Feste und flexible Wechselkursverwaltung

Ein Wechselkurs ist der Preis, zu dem eine Währung in eine andere Währung umgerechnet oder gegen eine andere Währung umgetauscht wird.

Wechselkurs verbindet das Preissystem zweier Länder, da dieser (Sonder-) Preis das Verhältnis zwischen allen Inlandspreisen und allen Auslandspreisen darstellt.

Jede Änderung des Wechselkurses zwischen Rupie und Dollar führt zu einer Änderung der Preise aller amerikanischen Waren für Inder und der Preise aller indischen Waren für Amerikaner. Dabei wird das Gleichgewicht in den BOP-Konten wiederhergestellt.

Jede Regierung muss internationale Entscheidungen treffen, welche Art von Wechselkurs sie annehmen möchte. Dies bedeutet, dass die Regierung entscheiden muss, wie ihre eigene Währung mit anderen Währungen der Welt in Beziehung gesetzt werden soll.

Zum Beispiel kann es beschließen, den Wert seiner Währung auf andere Währungen der Welt festzulegen, um seine BOP-Schwierigkeiten anzupassen, oder es kann beschließen, seine Währung frei gegenüber anderen Währungen der Welt zu bewegen, um seinen BOP anzupassen Schwierigkeiten. Dies bedeutet, dass es zwei wichtige Wechselkurssysteme gibt: den festen (oder gebundenen) Wechselkurs und den flexiblen (oder schwankenden oder variablen) Wechselkurs.

Diese beiden Wechselkurse haben sich in der Vergangenheit bewährt. Das feste Wechselkurssystem war vom IWF in den Jahren 1947 bis 1971 ausprobiert worden, als dieses System aufgegeben wurde. Nach 1971 wurde der Wechselkurs der Welt flexibel oder variabel. Tatsächlich wird der Wechselkurs, den der IWF jetzt verfolgt, als „verwaltetes schwimmendes System“ oder „verwaltete Flexibilität“ bezeichnet.

Feste und flexible Wechselkursverwaltung:

(A) Fester Wechselkurs:

Ein fester Wechselkurs ist ein Wechselkurs, der nicht schwankt oder sich in unregelmäßigen Abständen innerhalb eines festgelegten Wechselkurses ändert. Die Regierung oder die zentrale Währungsbehörde greifen in den Devisenmarkt ein, damit die Wechselkurse auf einem stabilen Kurs gehalten werden. Der Kurs, zu dem die Währung fest ist, wird als Nennwert bezeichnet. Dieser Nennwert darf sich in einem engen Bereich oder "Band" von ± 1 Prozent bewegen.

Ist die Summe aus Giro- und Kapitalkonto negativ, kommt es auf den Weltmärkten zu einem Überangebot an Landeswährung. Die Regierung interveniert dann mit offiziellen Devisenreserven, um inländische Währung zu kaufen.

Der feste oder gebundene Wechselkurs kann grafisch erklärt werden. Nehmen wir an, Indiens Nachfrage nach US-Waren steigt. Diese erhöhte Nachfrage nach Importen führt zu einem Anstieg des Angebots an Landeswährung Rupie auf dem Devisenmarkt, um US-Dollar zu erhalten. Sei DD und SS die Nachfrage- und Angebotskurve des Dollars in Abb. 5.7. Diese beiden Kurven kreuzen sich am Punkt A und der entsprechende Wechselkurs ist Rs. 40 = 1 $. Folglich verschiebt sich die Angebotskurve zu S1S1 und schneidet die Nachfragekurve DD am Punkt B. Dies bedeutet einen Rückgang des Wechselkurses.

Um zu verhindern, dass dieser Wechselkurs sinkt, wird die Reserve Bank of India jetzt mehr Rupie als Gegenleistung für den US-Dollar verlangen. Dies wird das Überangebot an Rupie begrenzen und es wird einen Aufwärtsdruck auf den Wechselkurs geben. Die Nachfragekurve wird jetzt auf DD 1 verschoben. Das Endergebnis ist die Wiederherstellung des alten Wechselkurses bei Punkt C.

Somit ist es klar, dass die Aufrechterhaltung eines festen Wechselkurssystems erfordert, dass Devisenreserven ausreichend verfügbar sind. Wenn ein Land über unzureichende Devisenreserven verfügt, kann es keine ausreichende Menge an Landeswährung kaufen. Unter diesen Umständen wird das Land seine Währung abwerten. Abwertung bedeutet also eine offizielle Wertminderung einer Währung gegenüber einer anderen Währung.

(B) Flexibler Wechselkurs:

Bei einem flexiblen oder variablen Wechselkurs darf der Wechselkurs von den Einflüssen des internationalen Devisenmarktes abweichen. Die Regierung greift also nicht ein. Vielmehr bestimmen die Marktkräfte den Wechselkurs. Tatsächlich sind automatische Schwankungen der Wechselkurse infolge einer Änderung der Marktkräfte die Essenz frei schwankender Wechselkurse.

Ein Defizit auf dem BOP-Konto bedeutet ein Überangebot der Landeswährung auf den Weltmärkten. Wenn der Preis fällt, werden Ungleichgewichte beseitigt. Mit anderen Worten, ein Überangebot an Inlandswährung führt automatisch zu einem Rückgang des Wechselkurses, und das BOP-Gleichgewicht wird wiederhergestellt.

In Abb. 5.8 wurde der flexible Wechselkursmechanismus erläutert, bei dem DD und SS Nachfrage- und Angebotskurven sind. Wenn Inder US-Waren kaufen, entsteht ein Angebot an Dollar, und wenn US-Leute indische Waren kaufen, entsteht eine Nachfrage nach Rupie. Anfangswechselkurs - Rs. 40 = $ 1 - wird durch den Schnittpunkt der DD- und SS-Kurven in beiden Figuren bestimmt. 5.8 (a) und 5.8 (b).

Ein Anstieg der Nachfrage nach Indiens Exportgütern bedeutet einen Anstieg der Nachfrage nach indischer Rupie. Folglich verschiebt sich die Nachfragekurve auf DD 1 und der neue Wechselkurs steigt auf Rs. 50 = 1 $. Bei diesem neuen Wechselkurs wertet der Dollar auf, während die Rupie an Wert verliert [Abb. 5.8 (a)].

Abb. 5.8 (b) zeigt, dass der anfängliche Wechselkurs Rs ist. 40 = 1 $. Die Angebotskurve verschiebt sich auf SS 1 als Reaktion auf eine steigende Nachfrage nach US-Waren. Die SS 1 -Kurve schneidet die Nachfragekurve DD am Punkt B und der Wechselkurs fällt auf Rs. 30 = 1 $. Dies bedeutet, dass der Dollar an Wert verliert, während die indische Rupie an Wert gewinnt.

(C) Verwalteter Wechselkurs:

Unter dem verwalteten Wechselkurs werden variable Wechselkurse teilweise "verwaltet". Das heißt, Wechselkurse werden hauptsächlich von den Marktkräften bestimmt, aber die Zentralbank greift ein, um Wechselkursschwankungen zu stabilisieren, um „geordnete“ Marktbedingungen zu schaffen oder die gewünschten Wechselkurswerte beizubehalten.

 

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