Theorie der Liquiditätspräferenzen: Motive und Kritik (mit Diagramm)

Die Theorie der Liquiditätspräferenzen wurde vom verstorbenen Lord JM Keynes aufgestellt.

Nach dieser Theorie ist der Zinssatz die Zahlung für die Trennung von Liquidität.

Liquidität bezieht sich auf die Bequemlichkeit des Haltens von Bargeld. Jeder auf dieser Welt mag es, für eine Reihe von Zwecken Geld bei sich zu haben. Dies ist seine Forderung nach Geld zu halten.

Die Summe aller Einzelforderungen bildet die Geldnachfrage für die Wirtschaft. Auf der anderen Seite haben wir einen Geldvorrat bestehend aus Münzen plus Banknoten plus Sichteinlagen bei Banken. Die Nachfrage und das Angebot von Geld bestimmen untereinander den Zinssatz.

Motive für Liquidität:

Geld kann verlangt werden, um eine Anzahl von Motiven zu befriedigen.

Diese sind:

(i) Transaktionsmotiv:

Wir bekommen nur periodisch Einkommen. Wir müssen etwas Geld bei uns behalten, bis wir das nächste Einkommen erhalten. Wie können wir sonst Geschäfte abwickeln? Das Transaktionsmotiv umfasst auch das Geschäftsmotiv. Es dauert einige Zeit, bis der Unternehmer sein Produkt auf dem Markt verkaufen kann. Aber jetzt muss er den Arbeitern Löhne, Rohstoffkosten usw. zahlen. Er muss etwas Geld für den Zweck behalten.

(ii) Vorsorgemotiv:

Jeder hat etwas für einen regnerischen Tag. Etwas Geld muss aufbewahrt werden, um unvorhergesehenen Situationen und Notfällen zu begegnen.

(iii) Spekulationsmotiv:

Die Zukunft ist ungewiss. Das Interesse am Markt ändert sich weiter. Niemand kann erraten, wie sich die Veränderung auswirken wird. Aber jeder hofft und mit Zuversicht, dass seine Vermutung wahrscheinlich richtig ist. Es kann so sein oder nicht. Es wird daher ein wenig Geld für Spekulationen über diese wahrscheinlichen Änderungen zur Erzielung von Gewinnen aufbewahrt.

Zinsbestimmung:

Geld, das für all diese Motive oder Zwecke verlangt wird, ist eine Geldnachfrage oder eine Liquiditätspräferenz. Unter Liquiditätspräferenz versteht man, wie viel Bargeld die Leute zu einem bestimmten Zeitpunkt gerne bei sich haben. Je höher die Liquiditätspräferenz bei gegebener Geldmenge ist, desto höher ist der Zinssatz; und umgekehrt. Ferner ist der Zinssatz bei gegebener Liquiditätspräferenz umso höher, je größer das Geldangebot ist, und je geringer das Geldangebot ist, desto höher ist der Zinssatz.

Laut Keynes bestimmen die Nachfrage nach Geld, dh die Liquiditätspräferenz und das Geldangebot, den Zinssatz. Tatsächlich ist es die Liquiditätspräferenz für spekulative Motive, die zusammen mit der Geldmenge den Zinssatz bestimmt. Wir haben oben die spekulative Geldnachfrage erläutert. Die Bereitstellung von Geld richtet sich nach der Politik der Regierung und der Zentralbank des Landes. Das gesamte Geldangebot besteht aus Münzen plus Banknoten plus Sichteinlagen bei Banken.

Wir sehen also, dass der Zinssatz nach der Liquiditätspräferenztheorie ein rein monetäres Phänomen ist. Die Produktivität des Kapitals spielt bei der Bestimmung des Zinssatzes eine sehr geringe, wenn auch indirekte Rolle. Wie sich der Zinssatz aus dem Gleichgewicht zwischen der Liquiditätspräferenz für Spekulationsmotive und der Geldmenge ergibt, zeigt Abb. 34.4.

In Teil (a) der Abbildung ist LPS die Liquiditätspräferenz für spekulative Motive. Mit anderen Worten, die LPS-Kurve zeigt die Nachfrage nach Geld für spekulative Motive. OM 2 ist zunächst die Geldmenge, die zur Befriedigung der Liquiditätspräferenz für spekulative Motive zur Verfügung steht. Der Zinssatz wird bestimmt, wenn die spekulative Geldnachfrage dem (festen) Geldangebot OM entspricht oder diesem entspricht. 2 Aus der Abbildung geht hervor, dass die spekulative Geldnachfrage der OM 2- Geldmenge oder dem Zinssatz entspricht. Daher ist oder die Gleichgewichtsrate von Interesse.

Unter der Annahme, dass sich die Erwartungen nicht ändern, wird eine Erhöhung der Geldmenge (über Offenmarktgeschäfte) für das spekulative Motiv den Zinssatz senken. Wenn in Teil (a) der Abbildung die Geldmenge von OM 1 auf OM 2 steigt, sinkt der Zinssatz von Oder auf Oder ', weil die neue Geldmenge OM' ; steht im Gleichgewicht mit der spekulativen Nachfrage nach Geld zu Or 'Zinssatz. In diesem Fall bewegen wir uns die LPS-Kurve hinunter. In Anbetracht des Zeitplans oder der Kurve der Liquiditätspräferenz für spekulative Motive senkt eine Erhöhung der Geldmenge den Zinssatz.

Erwähnenswert ist, dass Verschiebungen des Liquiditätspräferenzplans oder der Liquiditätskurve durch viele andere Faktoren verursacht werden können, die die Erwartungen beeinflussen und unabhängig von Änderungen der Geldmenge durch die Zentralbank auftreten können. Abhängig von der Art und Weise, wie die Öffentlichkeit eine Änderung der Ereignisse interpretiert, kann sich die Liquiditätspräferenzkurve nach unten oder nach oben verschieben.

Wenn sich die Ereignisse ändern und die Menschen per Saldo ein höheres Zinsniveau erwarten als bisher angenommen, steigt die Liquiditätspräferenz für spekulative Motive, was zu einer Aufwärtsverschiebung der Liquiditätspräferenzkurve für spekulative Motive führt Motiv und wird den Zinssatz erhöhen.

In Teil (b) von Abb. 34.3 steigt der Zinssatz unter der Annahme, dass die Geldmenge bei OM 2 mit dem Anstieg der Liquiditätspräferenzkurve von LPS auf L'P'S 'unverändert bleibt, von Or auf Or, weil at Or “steht die neue spekulative Geldnachfrage im Gleichgewicht mit dem Geldangebot OM 2 . Es ist erwähnenswert, dass, wenn das spekulative Motiv der Liquiditätspräferenz von LPS auf L'P'S steigt, der gehortete Geldbetrag nicht steigt. es bleibt als OM; wie vorher. Lediglich der Zinssatz steigt von Oder zu Oder, um die neue Liquiditätspräferenz für Spekulationsmotive mit der verfügbaren Geldmenge OM 2 auszugleichen.

Wir sehen also, dass Keynes das Interesse an rein monetären Kräften und nicht an realen Kräften wie Kapitalproduktivität und Sparsamkeit erklärte, die die Grundsteine ​​sowohl der klassischen als auch der leihbaren Fondstheorie bildeten. Ihm zufolge bestimmt die Nachfrage nach Geld für spekulative Motive zusammen mit der Bereitstellung von Geld den Zinssatz.

Darüber hinaus ist das Interesse laut Keynes keine Belohnung für Sparen oder Warten, sondern für die Trennung von Liquidität. Keynes behauptete, dass es nicht der Zinssatz sei, der Ersparnis und Investition gleichmacht, sondern dass diese Gleichheit durch Änderungen des Einkommensniveaus zustande kommt.

Kritik :

Auch Keynes 'Theorie hat erhebliche Kritik hervorgerufen:

(i) Erstens wurde darauf hingewiesen, dass der Zinssatz kein rein monetäres Phänomen ist. Reale Kräfte wie Kapitalproduktivität und Sparsamkeit spielen ebenfalls eine wichtige Rolle bei der Bestimmung des Zinssatzes.

(ii) Keynes macht den Zinssatz unabhängig von der Nachfrage nach Investmentfonds. In der Tat ist es nicht so unabhängig. Die Kassenbestände der Unternehmer werden maßgeblich von ihrer Nachfrage nach Ersparnissen für Kapitalinvestitionen beeinflusst. Die Nachfrage nach Kapitalinvestitionen hängt von der Grenzproduktivität des Kapitals ab. Daher wird der Zinssatz nicht unabhängig von der Grenzproduktivität des Kapitals oder der Grenzeffizienz des Kapitals bestimmt, wie Keynes es nennt.

(iii) Die Liquiditätspräferenz ist nicht der einzige Faktor, der den Zinssatz bestimmt. Es gibt mehrere andere Faktoren, die den Zinssatz beeinflussen, indem sie die Nachfrage nach und das Angebot an investierbaren Fonds beeinflussen.

(iv) Diese Theorie erklärt nicht das Vorhandensein eines unterschiedlichen Zinssatzes, der gleichzeitig auf dem Markt vorherrscht.

(v) Keynes ignoriert das Sparen oder Warten als Quelle oder Mittel für investierbare Mittel. Sich von der Liquidität zu trennen, ohne gespart zu werden, ist bedeutungslos.

(vi) Die keynesianische Theorie erklärt das Interesse nur kurzfristig. Es gibt keinen Hinweis auf die Zinssätze auf lange Sicht.

(vii) Schließlich trifft genau dieselbe Kritik auf die keynesianische Theorie selbst zu, auf deren Grundlage Keynes die klassischen und leihbaren Fondstheorien ablehnte. Keynes 'Zinstheorie ist wie die der klassischen und der Leihgeldtheorie unbestimmt.

Laut Keynes wird der Zinssatz von der spekulativen Geldnachfrage und dem verfügbaren Geldangebot zur Befriedigung der spekulativen Nachfrage bestimmt. Angesichts der gesamten Geldmenge können wir nicht wissen, wie viel Geld verfügbar sein wird, um die spekulative Nachfrage nach Geld zu befriedigen, es sei denn, wir wissen, wie viel Geld die Transaktionen verlangen. und wir können die Transaktionsnachfrage nach Geld nur kennen, wenn wir zuerst die Höhe des Einkommens kennen. Somit ist die keynesianische Theorie wie die klassische unbestimmt.

„Im keynesianischen Fall können Angebot und Nachfrage nach Geld nicht den Zinssatz angeben, es sei denn, wir kennen das Einkommensniveau bereits. im klassischen Fall bieten die Angebots- und Nachfragepläne für Einsparungen keine Lösung, bis das Einkommen bekannt ist. Genauso verhält es sich mit der Leihgeldtheorie. Die Kritik von Keynes an den Theorien der klassischen und der Leihfonds trifft gleichermaßen auf seine eigene Theorie zu. “- Hansen.

 

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