Kaufkraftparitätstheorie und Wechselkurs

Lassen Sie uns die Kaufkraftparitätstheorie und den Wechselkurs eingehend untersuchen.

Einführung:

Kein Land ist heute reich genug, um einen freien Goldstandard zu haben, nicht einmal die USA

Inzwischen haben alle Länder Papierwährungen, und diese Papierwährungen der verschiedenen Länder können nicht in Gold oder andere wertvolle Dinge umgewandelt werden. Daher haben heutzutage verschiedene Länder Papierwährungsstandards. Die Austauschsituation ist in solchen Fällen schwierig. In diesem Fall richtet sich das Umtauschverhältnis zwischen den beiden Währungen nach ihrer jeweiligen Kaufkraft.

Die Kaufkraftparitätstheorie wurde von Professor Gustav Cassel aus Schweden aufgestellt. Nach dieser Theorie hängt der Wechselkurs zwischen zwei Ländern von der relativen Kaufkraft ihrer jeweiligen Währung ab. Dies ist der Satz, der die beiden Kaufkräfte gleichsetzt. Zum Beispiel, wenn ein bestimmtes Warensortiment für £ 1 in Großbritannien und ein ähnliches Sortiment mit Rs erhältlich ist. 80 in Indien, dann ist es klar, dass die Kaufkraft von £ 1 in Großbritannien gleich der Kaufkraft von Rs ist. 80 in Indien. Entsprechend der Kaufkraftparitätstheorie beträgt der Wechselkurs £ 1 = Rs. 80.

Nehmen wir ein anderes Beispiel. Angenommen, in den USA kauft man eine bestimmte Warensammlung. In Indien kostete dieselbe Warensammlung 60 Rupien. Dann beträgt der Wechselkurs in der Regel 1 US-Dollar = 60 Rupien. Angenommen, das Preisniveau in beiden Ländern bleibt gleich, aber der Wechselkurs bewegt sich irgendwie auf 1 USD = 61 Rupien.

Dies bedeutet, dass ein US-Dollar Waren im Wert von mehr als 46 Rupien kaufen kann. Es wird die Leute bezahlen, um Dollars in Rupien umzuwandeln, mit diesem Kurs (1 $ = 61 Rs.), Die gegebene Sammlung von Waren in Indien für 60 Rupien zu kaufen und sie in den USA erneut für einen Dollar zu verkaufen, was einen Gewinn von 1 Rupie pro Dollar ergibt Transaktionen wert.

Dies wird eine große Nachfrage nach Rupien in den USA hervorrufen, während deren Angebot geringer sein wird, da nur sehr wenige Menschen Waren aus den USA nach Indien exportieren würden. Der Wert der Rupie in Bezug auf den Dollar steigt, bis er 1 US-Dollar = 60 Rupien erreicht. Zu diesem Zeitpunkt werden die Einfuhren aus Indien keine unnormalen Gewinne bringen. 1 USD = 60 Rupien und wird als Kaufkraftparität zwischen den beiden Ländern bezeichnet.

Während der Wert der Einheit einer Währung in Bezug auf eine andere Währung zu einem bestimmten Zeitpunkt durch die Marktbedingungen für Angebot und Nachfrage bestimmt wird, wird der Wechselkurs auf lange Sicht durch die relativen Werte der beiden Währungen bestimmt, wie durch angegeben ihre jeweilige Kaufkraft über Waren und Dienstleistungen.

Mit anderen Worten, der Wechselkurs tendiert dazu, an dem Punkt zu bleiben, der die Gleichheit zwischen den jeweiligen Kaufkräften der beiden Währungen zum Ausdruck bringt. Dieser Punkt wird als Kaufkraftparität bezeichnet. Nach einem System autonomer Papierstandards soll der Außenwert einer Währung letztendlich von der inländischen Kaufkraft dieser Währung im Verhältnis zu der einer anderen Währung abhängen. Mit anderen Worten, Wechselkurse werden in einem solchen System in der Regel durch die relativen Kaufkraftparitäten verschiedener Währungen in verschiedenen Ländern bestimmt.

Wenn sich im obigen Beispiel die Preise in Indien verdoppeln und die Preise in den USA gleich bleiben, halbiert sich der Wert der Rupie exakt. Die neue Parität beträgt 1 $ = 120 Rupien. Dies liegt daran, dass jetzt 120 Rupien die gleiche Warensammlung in Indien kaufen werden, die 60 Rupien zuvor getan haben. Wir gehen davon aus, dass die Preise in den USA unverändert bleiben. Wenn sich jedoch die Preise in beiden Ländern verdoppeln, ändert sich die Parität nicht.

In der Praxis ändert sich die Parität jedoch durch die Kosten für den Transport von Waren (einschließlich Zöllen usw.) von einem Land in ein anderes.

Eine Kritik der Kaufkraftparitätstheorie :

Die Kaufkraftparitätstheorie wurde wie folgt kritisiert:

Die tatsächlichen Wechselkurse zwischen den beiden Ländern spiegeln sehr selten die relative Kaufkraft der beiden Währungen wider. Dies kann auf die Tatsache zurückzuführen sein, dass die Regierungen entweder die Preise oder die Wechselkurse kontrolliert haben oder Beschränkungen für den Import und Export von Waren auferlegt haben.

Darüber hinaus gilt die Theorie, wenn wir die Kaufkraft der jeweiligen Währungen in Bezug auf Waren betrachten, die in den internationalen Handel eingehen, und nicht die Kaufkraft von Waren im Allgemeinen. Wir wissen jedoch, dass alle in einem Land hergestellten Artikel nicht zum internationalen Handel gehören.

Der Wechselkurs kann daher nicht die Kaufkraft von Waren im Allgemeinen widerspiegeln. Zum Beispiel können wir in Indien vielleicht ein Dutzend Hemden mit Rs waschen lassen. 40, aber nur 2 Shirts mit einem Dollar in den USA. Offensichtlich ist die Kaufkraft von einem Dollar in den USA viel geringer als die Kaufkraft von Rs. 40 in Indien.

Dies ist darauf zurückzuführen, dass Dhobis keinen Gegenstand des internationalen Handels darstellen. Wenn Dhobis in den internationalen Handel eintrat und sich frei in den USA bewegte, dann wurde in Bezug auf die gewaschene Kleidung die Kaufkraft von Rs. 40 kann mit der Kaufkraft eines Dollars ausgeglichen werden. Darüber hinaus ist es sehr schwierig, die Kaufkraft einer Währung zu messen. Dies geschieht in der Regel mit Hilfe von Indexnummern. Wir wissen aber, dass die Indexnummern nicht unfehlbar sind.

Unter den mit Indexnummern verbundenen Schwierigkeiten sind die folgenden wichtigen:

(i) verschiedene Arten von Waren, die in die Berechnung der Indexnummern einfließen;

(ii) Viele Waren, die möglicherweise in den Inlandshandel gelangen, sind möglicherweise nicht im internationalen Handel vertreten.

(iii) International gehandelte Waren haben aufgrund der unterschiedlichen Transportkosten möglicherweise auch nicht auf allen Märkten dieselben Preise.

Außerdem gilt die Kaufkrafttheorie für eine stationäre Welt. Tatsächlich ist die Welt nicht statisch, sondern dynamisch. Die Bedingungen in Bezug auf Geld und Preise, Tarife usw. ändern sich ständig und hindern uns daran, stabile Schlüsse über die Wechselkurse zu ziehen.

Die internen Preise und die Produktionskosten ändern sich ständig. Daher ist fast täglich ein neues Gleichgewicht zwischen den beiden Währungen erforderlich. Wie Cassel bemerkt, "können Unterschiede in der wirtschaftlichen Situation zweier Länder, insbesondere in Bezug auf Transport und Zoll, dazu führen, dass der normale Wechselkurs in gewissem Maße von dem Quotienten der Kaufkraft der Währungen abweicht." Wenn ein Land seine Zölle erhöht Der Tauschwert seiner Währung wird steigen, aber das Preisniveau wird gleich bleiben.

Außerdem sind viele Zahlungsbilanzposten wie Versicherungs- und Bankgeschäfte sowie Kapitalbewegungen von Änderungen des allgemeinen Preisniveaus nur sehr wenig betroffen. Diese Positionen beeinflussen jedoch die Wechselkurse, indem sie auf das Angebot und die Nachfrage nach Fremdwährungen einwirken.

Die Kaufkraftparitätstheorie ignoriert diese Einflüsse insgesamt. Ferner besagt die von Cassel vorgebrachte Theorie, dass Änderungen des Preisniveaus Änderungen der Wechselkurse bewirken, Änderungen der Wechselkurse jedoch keine Änderung der Preise bewirken. Dieser letzte Teil trifft nicht zu, da Wechselkursbewegungen einen gewissen Einfluss auf die internen Preise haben.

Die Kaufkraftparitätstheorie vergleicht die allgemeinen Preisniveaus in zwei Ländern, ohne dass eine Unterscheidung zwischen dem Preisniveau inländischer Waren und dem der international gehandelten Waren getroffen werden muss. Die Preise für international gehandelte Waren sind in der Regel in allen Ländern gleich (Transportkosten entfallen natürlich). Die Inlandspreise hingegen sind in beiden Ländern unterschiedlich, auch in zwei Gebieten desselben Landes.

Die Kaufkraftparitätstheorie geht davon aus, dass ein direkter Zusammenhang zwischen der Kaufkraft von Währungen und dem Wechselkurs besteht. Tatsächlich besteht jedoch keine direkte Beziehung zwischen den beiden. Der Wechselkurs kann durch viele andere Faktoren beeinflusst werden, z. B. Zölle, Spekulationen und Kapitalbewegungen.

Keynes Kritik:

Laut Keynes gibt es zwei grundlegende Mängel in der Kaufkraftparitätstheorie:

i) die Elastizität der gegenseitigen Nachfrage nicht berücksichtigt und

(ii) Sie ignoriert die Einflüsse von Kapitalbewegungen.

Nach Ansicht von Keynes werden die Wechselkurse nicht nur von den Preisbewegungen, sondern auch von den Kapitalbewegungen, der Elastizität der gegenseitigen Nachfrage und vielen anderen Kräften bestimmt, die die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen beeinflussen.

"Mit Elastizität der gegenseitigen Nachfrage ist die Reaktion der Nachfrage eines Landes auf die Exporte eines anderen Landes in Bezug auf Preis oder Einkommen gemeint." In Bezug auf die Preiselastizität ist im Allgemeinen der Anteil von Luxusgütern und Luxusgütern an den nachgefragten Exporten umso höher elastisch wird die Nachfrage des Landes nach Exporten eines anderen Landes sein.

Sie wird auch elastischer sein, wenn es eine größere Anzahl alternativer Märkte gibt, auf denen eingekauft werden kann, und wenn mehr Kapazitäten für die Herstellung wirksamer Ersatzstoffe für eingeführte Waren vorhanden sind. Was die Einkommenselastizität der Importnachfrage anbelangt, so hängen Änderungen der Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen und der daraus abgeleiteten Nachfrage nach Devisen funktional mit den Änderungen des Nationaleinkommens zusammen.

Inwieweit die Nachfrage eines Landes nach Exporten eines anderen Landes als Reaktion auf eine Veränderung des Volkseinkommens den Wechselkurs beeinflusst. Mit anderen Worten, es ist der Charakter der Tendenz, aus einem bestimmten Einkommen etwas zu importieren, das den Wechselkurs unabhängig von internationalen Preisbewegungen beeinflussen soll.

Technologische Verbesserungen, die die Produktivität des Landes steigern und seine Waren billiger und besser machen, Zolländerungen und Exportsubventionen wirken sich auf die Wechselkurse aus, indem sie die gegenseitige Nachfrage unabhängig von internationalen Preisbewegungen beeinflussen.

Kapitalbewegungen, sowohl kurzfristig als auch langfristig, sind die anderen wichtigen Einflüsse. Es gibt heißes Geld, das aus einem Land fliegt, um Gewinne zu erzielen oder Verluste aufgrund von Wechselkursschwankungen zu vermeiden, und es gibt ein „Flüchtlingskapital“, das im Ausland Schutz und Sicherheit sucht.

Eine tatsächliche oder zu erwartende Änderung des Inlandspreises einer Fremdwährung kann dazu führen, dass „heißes Geld“ zu- oder abfließt, was zu einer weiteren Änderung des Wechselkurses führt, ohne dass es in einem der beiden Länder zu Preisänderungen kommt. Die Zuflüsse erhöhen tendenziell den Umtauschwert der Währung des kapitalempfangenden Landes und die Abflüsse senken ihn. Ähnlich wirkt sich auch der langfristige Kapitalverkehr aus.

Angesichts der oben genannten Mängel bietet die Kaufkraftparitätstheorie keine ausreichende oder zufriedenstellende Erklärung für Wechselkursschwankungen. Die Bestimmung des Wechselkurses hängt nicht nur von den internationalen Preisbeziehungen ab, sondern auch von vielen anderen Faktoren. Dies führt zu einer angemesseneren Erklärung der Ermittlung von Wechselkursen durch Nachfrage und Angebot von Wechselkursen. Zahlungsbilanztheorie.

 

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