Wechselkurs: Bedeutung und Wechselkursermittlung

1. Bedeutung:

Wenn ein Kashmiri-Schalmacher seine Waren an einen Käufer in Kanyakumari verkauft, erhält er in indischen Rupien.

Dies deutet darauf hin, dass der Inlandshandel in Landeswährung abgewickelt wird. Wenn der indische Schalmacher ins Ausland will, muss er indische Rupien in Franken, Dollar, Pfund oder Euro umtauschen.

Um diesen Umtausch zu erleichtern, erscheinen Bankinstitute. Der indische Schalmacher geht dann zu einer Bank für Fremdwährungen. Die Bank gibt dann den Wechselkurs des Tages an - den Wechselkurs, zu dem die indische Rupie in ausländische Währungen umgetauscht wird. Aus diesem Grund werden für die Abwicklung des internationalen Handels Fremdwährungen benötigt.

In einem Devisenmarkt, der Geschäftsbanken, Devisenmakler und autorisierte Händler sowie die Währungsbehörde (dh die RBI) umfasst, wird eine Währung in eine andere Währung umgewandelt.

Ein (Fremd-) Wechselkurs ist der Wechselkurs, zu dem eine Währung gegen eine andere ausgetauscht wird. Somit kann ein Wechselkurs als der Preis einer Währung in Bezug auf eine andere angesehen werden. Ein Wechselkurs ist ein Verhältnis zwischen zwei Geldern. Wenn 5 Pfund oder 5 US-Dollar kaufen indische Waren im Wert von Rs. 400 und Rs. 250 Pfund-Rupie oder Dollar-Rupie Wechselkurs wird Rs. 80 = £ 1 oder Rs. 50 = 1 USD. Der Wechselkurs wird normalerweise in Rupien pro Einheit der Fremdwährung angegeben. Ein Wechselkurs gibt also die externe Kaufkraft des Geldes an.

Eine Abnahme der externen Kaufkraft oder des externen Werts der Rupie (dh eine Abnahme des Wechselkurses, beispielsweise von Rs. 80 = £ 1 auf Rs. 90 = £ 1) entspricht einer Abwertung der indischen Rupie. Infolgedessen erfolgt eine Aufwertung der indischen Rupie, wenn der Wechselkurs vom bestehenden Niveau auf Rs ansteigt. 78 = £ 1.

Mit anderen Worten steigt der äußere Wert der Rupie. Dies deutet auf eine Stärkung der indischen Rupie hin. Umgekehrt tritt die Schwächung der indischen Rupie auf, wenn der äußere Wert der Rupie in Pfund sinkt. Denken Sie daran, dass jede Währung einen Wechselkurs mit jeder anderen Währung hat.

Nicht alle Wechselkurse, sondern rund 150 Währungen werden notiert, da für alle Währungen kein wesentlicher Devisenmarkt besteht. Deshalb werden die Wechselkurse dieser Landeswährungen in der Regel in US-Dollar und Euro angegeben.

2. Wechselkursermittlung:

Nun sollen zwei relevante Fragen beantwortet werden, die normalerweise auf dem Devisenmarkt auftreten. Erstens, wie wird der Gleichgewichtswechselkurs bestimmt und zweitens, warum bewegt sich der Wechselkurs auf und ab?

Es gibt zwei Methoden zur Ermittlung des Wechselkurses. Eine Methode fällt unter den klassischen Goldstandardmechanismus und eine andere Methode unter das klassische Papierwährungssystem. Heute funktioniert der Goldstandardmechanismus nicht mehr, da keine Standardwährungseinheit mehr gegen Gold ausgetauscht wird.

Inzwischen sind in allen Ländern Papierwährungen nicht in Gold konvertierbar. Bei nicht konvertierbaren Geldscheinen gibt es zwei Methoden zur Wechselkursermittlung. Die erste ist als Kaufkraftparitätstheorie und die zweite als Nachfrage-Angebotstheorie oder Zahlungsbilanztheorie bekannt. Da heute keine Kaufkraftparitätstheorie existiert, betrachten wir bei der Bestimmung der Wechselkurse nur das Angebot-Nachfrage-Verhältnis.

1. Nachfrage-Angebot-Ansatz von Devisen oder BOP-Theorie von Devisen:

Da der Wechselkurs ein Preis ist, wenden die Ökonomen auf dem Devisenmarkt preistheoretische Angebots-Nachfrage-Bedingungen an. Eine einfache Erklärung ist, dass der Wechselkurs dem Angebot entspricht. Der Einfachheit halber nehmen wir an, dass es zwei Länder gibt: Indien und die USA. Lassen Sie die Landeswährung Rupie sein. Der US-Dollar steht für Devisen und der Wert der Rupie in Dollar (oder umgekehrt der Wert des Dollars in Rupie) für den Wechselkurs. Nun hängt der Wert einer Währung in Bezug auf eine andere Währung von der Nachfrage nach und dem Angebot an Devisen ab.

i) Nachfrage nach Devisen

Wenn Inder und Unternehmen Zahlungen an US-Bürger leisten wollen, um US-Waren und -Dienstleistungen zu kaufen oder um US-Bürgern Geschenke zu machen oder um dort Vermögenswerte zu kaufen, entsteht die Nachfrage nach Devisen (hier Dollar). Mit anderen Worten, die Inder verlangen oder kaufen Dollar, indem sie auf dem Devisenmarkt Rupien zahlen.

Ein Land gibt seine Fremdwährung frei, um Importe zu kaufen. Was also auf der Sollseite des BOP-Kontos erscheint, sind die Nachfragequellen nach Devisen. Je größer das Importvolumen ist, desto größer ist die Nachfrage nach Devisen.

Die Nachfragekurve für Devisen ist negativ. Ein Rückgang des Devisenpreises oder ein Rückgang des Dollarkurses in Rupien (dh Dollar wertet ab) bedeutet, dass ausländische Waren jetzt billiger sind.

So könnte ein Inder mehr amerikanische Waren zu einem niedrigen Preis kaufen. Folglich würden die Importe aus den USA zunehmen, was zu einer Zunahme der Nachfrage nach Devisen, dh Dollar, führen würde. Wenn umgekehrt der Devisenpreis oder der Dollarpreis steigt (dh der Dollar steigt), werden ausländische Waren teuer, was zu einem Rückgang der Importnachfrage und damit zu einem Rückgang der Devisennachfrage führt.

Da sich der Devisenpreis und die Devisennachfrage in die entgegengesetzte Richtung bewegen, fällt die Devisennachfragekurve des Einfuhrlandes von links nach rechts ab.

In Abb. 5.4 ist DD 1 die Nachfragekurve für Devisen. In dieser Abbildung messen wir den Wechselkurs in Landeswährung, der 1 Einheit Fremdwährung (dh Dollar pro Rupie) auf der vertikalen Achse kostet. Dies führt zu einer negativen Nachfragekurve für Devisen.

Wenn der Wechselkurs in einer Fremdwährung ausgedrückt wird, die mit einer Einheit der Landeswährung (dh Dollar pro Rupie) gekauft werden könnte, würde die Nachfragekurve eine positive Steigung aufweisen. Hier haben wir den ersteren gewählt.

b) Lieferung von Devisen:

In ähnlicher Weise können wir das Devisenangebot bestimmen. Die Lieferung von Fremdwährung erfolgt aus den Einnahmen für die Ausfuhr. Wenn die Ausländer und Firmen beabsichtigen, indische Waren zu kaufen oder indische Vermögenswerte zu kaufen oder der indischen Regierung Zuschüsse zu gewähren, wird die Lieferung von Devisen erzeugt.

Mit anderen Worten, was die Inder (sowohl Waren als auch Unsichtbare) in den Rest der Welt exportieren, ist die Quelle von Devisen. Genauer gesagt sind alle Transaktionen, die auf der Kreditseite des BOP-Kontos erscheinen, die Bezugsquellen für Devisen.

Ein Anstieg des Wechselkurses von Rupie zu Dollar bedeutet, dass indische Waren für Ausländer in Dollar billiger sind. Dies wird Indien veranlassen, mehr zu exportieren. Ausländer werden auch feststellen, dass Investitionen jetzt rentabler sind. Ein hoher Preis oder Wechselkurs sorgt somit für ein größeres Devisenangebot. Umgekehrt führt ein niedriger Wechselkurs zu einem Rückgang des Wechselkurses. Die Angebotskurve für Devisen, SS 1, ist also positiv geneigt.

Jetzt können wir Nachfrage- und Angebotskurven zusammenführen, um den Wechselkurs zu bestimmen. Der Gleichgewichtswechselkurs wird an dem Punkt bestimmt, an dem die Nachfrage nach Devisen dem Angebot an Devisen entspricht. In Abb. 5.4 schneiden sich die Kurven DD 1 und SS 1 im Punkt E. Der so ermittelte Wechselkurs ist OP. Bei diesem Kurs entsprechen die nachgefragten Devisenmengen (OM) den gelieferten Mengen (OM). Der Markt ist geräumt und es besteht kein Anreiz für die Spieler, die ermittelte Quote zu ändern.

Nehmen wir an, dass bei der Rate OP Rs. 50 = 1 USD, die Nachfrage nach Devisen wird durch das Angebot an Devisen gedeckt. Übersteigt der aktuelle Wechselkurs OP 1 den Gleichgewichtswechselkurs (OP), kommt es zu einem Überangebot von Dollar um den Betrag 'ab'. Jetzt würden die Bank und andere Institutionen, die sich mit Devisen befassen und Geld durch Währungsumtausch verdienen wollen, den Wechselkurs senken, um das Überangebot zu verringern.

Daher wird der Wechselkurs tendenziell fallen, bis das OP erreicht ist. Ebenso entsteht eine Devisenüberforderung um den Betrag 'cd', wenn der Wechselkurs OP, dh OP 2, unterschreitet . Den Banken würde es daher an Dollarmangel mangeln, um die Nachfrage zu decken. Der Wechselkurs wird steigen, bis die Nachfrage dem Angebot entspricht.

Der von uns ermittelte Wechselkurs wird als variabler oder flexibler Wechselkurs bezeichnet. (Im Rahmen dieses Wechselkurssystems greift die Regierung nicht in den Devisenmarkt ein.) Ein variabler Wechselkurs führt per Definition zu einem Gleichgewichtswechselkurs, der sich je nach Änderung der Nachfrage- und Angebotskräfte nach oben und unten bewegt. Der Prozess, nach dem Währungen nach einer Änderung der Nachfrage oder der Angebotskräfte auf- und abfließen, ist in Abb. 5.5 dargestellt.

Nehmen wir an, dass das Volkseinkommen steigt. Dies führt zu einem Anstieg der Nachfrage nach Importen von Gütern und Dienstleistungen und damit zu einem Anstieg der Nachfrage nach Dollar. Dies führt zu einer Verschiebung der Nachfragekurve von DD 1 nach DD 2 . Folglich steigt der Wechselkurs von OP 1 auf OP 2, was durch den Schnittpunkt der neuen Nachfragekurve und der Angebotskurve bestimmt wird. Beachten Sie, dass Dollar von Rs schätzt. 50 = $ 1 zu Rs. 53 = $ 1, während Rupie von $ 1 = Rs abwertet. 50 bis $ 1 = Rs. 53.

In ähnlicher Weise wäre der auf diese Weise bestimmte neue Wechselkurs OP 2, wenn sich die Angebotskurve von SS 1 nach SS 2 verschiebt, wie in Abb. 5.6 dargestellt. Wenn indische Waren nach einem Anstieg des Nationaleinkommens der USA stärker exportiert würden, würde sich die Angebotskurve nach rechts verschieben. Infolgedessen wertet der Dollar ab und die Rupie wertet auf. Der neue Wechselkurs wird an dem Punkt abgerechnet, an dem die neue Angebotskurve (SS 2 ) die Nachfragekurve bei E 2 schneidet.

Dies ist die Zahlungsbilanztheorie der Wechselkursbestimmung. Wo der Staat nicht in den Markt eingreift, herrscht ein variabler oder flexibler Wechselkurs. Ein solches System ist möglicherweise nicht unbedingt ideal, da häufige Änderungen der Nachfrage- und Angebotskräfte sowohl häufige als auch gewaltsame Wechselkursänderungen verursachen. Infolgedessen herrscht eine gewisse Unsicherheit in Handel und Gewerbe.

Diese Unsicherheit kann den reibungslosen Handelsfluss beeinträchtigen. Um dies zu verhindern, greift der Staat in den Wechselkurs ein. Es kann den Wechselkurs festhalten. Dieser Wechselkurs wird als festes Wechselkurssystem bezeichnet, bei dem sowohl die Nachfrage- als auch die Angebotskräfte von der Zentralbank so manipuliert oder kalibriert werden, dass der Wechselkurs auf dem alten Niveau bleibt.

Oft wird ein geregelter Wechselkurs vorgeschlagen. Bei diesem System wird der Wechselkurs wie üblich von der Nachfrage nach und dem Angebot an Devisen bestimmt. Die Zentralbank greift jedoch in den Devisenmarkt ein, wenn die Situation eine Stabilisierung oder Beeinflussung des Wechselkurses erfordert. Wenn die Rupie in Dollar abwertet, würde die RBI Dollar verkaufen und Rupie kaufen, um den Druck auf den Wechselkurs zu verringern.

 

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