Essay über Wechselkurse | Devisen | Internationale Wirtschaft

Hier ist ein Aufsatz über 'Wechselkurse' für die Klassen 11 und 12. Hier finden Sie lange und kurze Aufsätze über 'Wechselkurse', die speziell für Schüler und Studenten geschrieben wurden.

Essay # 1. Bedeutung des Wechselkurses:

Der Wechselkurs ist der Wechselkurs, zu dem die Währung eines Landes in die Währung eines anderen Landes umgetauscht wird. Dies ist der Preis, der für eine Fremdwährungseinheit in der Landeswährung gezahlt wird.

Der Wechselkurs zwischen zwei Währungen kann auf zwei verschiedene Arten ausgedrückt werden:

Erstens ist es ein Verhältnis von einer Fremdwährungseinheit zu einer bestimmten Anzahl von Einheiten der Heimatwährung.

Zweitens ist es ein Verhältnis einer bestimmten Anzahl von Einheiten der Fremdwährung zu einer Einheit der Heimatwährung.

Zum Beispiel, wenn ein US-Dollar mit Rs ausgetauscht werden kann. 60, dann kann der Wechselkurs zwischen diesen beiden Währungen ausgedrückt werden als:

(i) 1 US-Dollar = Rs. 60 oder

(ii) 1 Re. = 1, 67 Cent

Zu einem bestimmten Zeitpunkt existiert auf dem Devisenmarkt kein einziger oder eindeutiger Wechselkurs zwischen zwei Währungen. Es gibt eher ein großes Wechselkursspektrum je nach den für die Übertragungsfunktion eingesetzten Kreditinstrumenten. Bei ausländischen Wechseln gibt es einen Sichtkurs, bei telegrafischen Überweisungen einen TT- oder Kabelkurs. Es wird auch als Kassakurs bezeichnet. Es kann eine Verwendungsrate oder eine lange Rate geben.

Es kann für Devisentransaktionen über einen Zeitraum von einem Monat bis zu drei Monaten gelten. Es gibt auch einen Devisenterminkurs, der für zukünftige Devisenkontrakte gilt. Es ist daher klar, dass es zu einem bestimmten Zeitpunkt eine große Struktur von Wechselkursen auf einem Devisenmarkt gibt.

Angenommen, der Wechselkurs zwischen Rupie und Dollar ist - 1 US-Dollar = Rs. 60. Dieser Wechselkurs kann sich nicht halten. Es gibt Variationsmöglichkeiten. Falls der Wechselkurs 1 US-Dollar = Rs wird. 58 bedeutet dies, dass der Dollar relativ zur Rupie abgewertet hat.

Zuvor konnte 1 US-Dollar Rs kaufen. 60. Jetzt kann es im Austausch nur Rs haben. 58. Gleichzeitig bedeutet dies, dass die Rupie gegenüber dem Dollar aufgewertet hat. Im Gegenteil, wenn der Wechselkurs-1 US-Dollar = Rs wird. 62 bedeutet dies, dass der Dollar gegenüber der Rupie aufgewertet wurde und ein Dollar nun Rs kaufen kann. 62. Die Rupie hingegen wurde abgewertet.

Der Wechselkurs zwischen Dollar und Rupie kann auf dem Niveau -1 US-Dollar = Rs gehalten werden. 60 durch Arbitrage. Arbitrage bedeutet den Kauf von Devisen auf dem Markt, auf dem der Preis niedrig ist, und den Verkauf auf einem Markt, auf dem der Preis relativ hoch ist. Angenommen, in Mumbai beträgt der Wechselkurs - 1 US-Dollar = Rs. 60 und es ist - 1 US-Dollar = Rs. 56 in New York.

Die Spekulanten oder Arbitrageure werden anfangen, in New York Dollars zu kaufen und in Mumbai zu verkaufen, wodurch sie einen Gewinn von Rs erzielen. 4 pro Dollar. Solche Transaktionen werden in Mumbai zu einem Preisverfall des Dollars und in New York zu einem Anstieg führen. Letztendlich wird der Preis des Dollars in Rupien auf beiden Märkten gleich sein, und die Arbitrage wird ein Ende haben.

Essay # 2. Bestimmung des Gleichgewichtsaustauschs

Da der Wechselkurs der Preis einer Währung ist, ausgedrückt als ein anderer, wird er wie jeder andere Preis von den Kräften der Nachfrage und des Angebots bestimmt. Die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen bestimmen gemeinsam den Gleichgewichtswechselkurs. Der Gleichgewichtswechselkurs ist definiert als der Wechselkurs, zu dem die Devisennachfrage dem Devisenangebot entspricht.

Es kann auch als ein Kurs angesehen werden, bei dem der Nennwert der Heimatwährung mit der Fremdwährung genau eingehalten wird. Der Wechselkurs hat nicht nur keine Tendenz zur Veränderung, es gibt auch weder eine Unterbewertung noch eine Überbewertung der Heimatwährung (oder der Fremdwährung).

In den Worten von Scammel ist eine Gleichgewichtsrate „die Rate, bei der über einen Standardzeitraum, in dem die Vollbeschäftigung aufrechterhalten wird und keine Änderung des Betrags der Handelsbeschränkung oder der Währungsumrechnung eintritt, keine Nettoveränderung des Bestands von verursacht Gold- und Währungsreserven des betreffenden Landes. “

R. Nurkse hat die Gleichgewichtswechselrate aus einem anderen Blickwinkel definiert. Seiner Meinung nach ist der Gleichgewichtswechselkurs der „Wechselkurs, der über einen bestimmten Zeitraum die Zahlungsbilanz im Gleichgewicht hält“.

Es wird erwähnt, dass der Gleichgewichtswechselkurs durch die Gleichheit zwischen Nachfrage nach und Angebot an Devisen bestimmt wird. Die relevante Frage ist, ob die Nachfrage- und Angebotskräfte zur Heimatwährung oder zur Fremdwährung gehören. In diesem Zusammenhang ist darauf hinzuweisen, dass der Wechselkurs entweder durch die Nachfrage nach und das Angebot an Fremdwährung oder die Heimatwährung bestimmt werden kann.

In beiden Fällen ist die Gleichgewichtswechselrate genau gleich. In der vorliegenden Analyse wird die Nachfrage nach und das Angebot an Fremdwährung (US-Dollar) zur Bestimmung des Wechselkursgleichgewichts zwischen Dollar und Rupie herangezogen.

Nachfrage nach Devisen:

Die Nachfrage nach Devisen ist die abgeleitete Nachfrage. Die Nachfrage nach US-Dollar in Indien ergibt sich aus der Nachfrage nach amerikanischen Waren und Dienstleistungen aus Indien. Wenn der Wechselkurs des Dollars zur Rupie relativ niedrig ist, haben die indischen Importeure einen starken Anreiz, Waren und Dienstleistungen aus den USA zu importieren

Dies wird eine größere Nachfrage nach Dollars bedeuten. Im Gegenteil, der relativ höhere Wechselkurs von Dollar zu Rupie wird abschreckend wirken und geringere Mengen an Waren und Dienstleistungen werden aus den USA importiert

Infolgedessen wird dieses Land bei einem höheren Wechselkurs des Dollars weniger Dollar nachfragen. Dieses umgekehrte Verhältnis zwischen Wechselkurs und Devisennachfrage (Dollar), die Nachfragefunktion für Dollar, steigt negativ an. Dies ist in Abb. 22.1 dargestellt.

In Abb. 22.1 wird die Nachfrage nach US-Dollar auf der horizontalen Skala und der Wechselkurs auf der vertikalen Skala gemessen. D ist die Nachfragekurve von Devisen (Dollar). Es fällt von links nach rechts ab. Bei dem Wechselkurs R 0 ist die Nachfrage nach Dollar Q 0 . Bei einem niedrigeren Wechselkurs R 1 (Rupienwert des Dollars) ist die Nachfrage nach Dollars bei Q 1 größer. Im Gegenteil, wenn der Wechselkurs bei R 2 höher ist, ist die Nachfrage nach Dollar Q 2 .

Inwieweit eine bestimmte Wechselkursänderung die Nachfrage nach Devisen verändert, hängt von der Elastizität der Nachfragefunktion der Devisen ab.

Die größere oder geringere Elastizität der Nachfragefunktion von Devisen wird durch die Art der eingeführten Waren, das Vorhandensein oder Fehlen von mit dem Import konkurrierenden Industrien und den Zeitraum bestimmt, der erforderlich ist, um eine Änderung des Produktionsmusters infolge von Preisänderungen und Nachfrageschwankungen herbeizuführen.

Lieferung von Devisen:

Die Lieferung von Devisen (US-Dollar) ist abhängig von der Lieferung von Waren und Dienstleistungen des Heimatlandes (Indien) in das Ausland (USA). Eine Ausweitung oder Einengung der Exporte in die Vereinigten Staaten durch Indien wird bedeuten, dass mehr oder weniger Devisen bei den USA verfügbar sind.

Die Lieferung von Devisen bezieht sich auf unterschiedliche Devisenmengen, die dem Heimatland zu unterschiedlichen Wechselkursen zur Verfügung stehen. Wenn der Wechselkurs des Dollars gegenüber der Rupie relativ niedrig ist, kann dies die Ausfuhren in die Vereinigten Staaten und die daraus resultierende geringere Menge des zum niedrigeren Wechselkurs verfügbaren Dollars beeinträchtigen.

Im Gegensatz dazu werden die indischen Exporteure veranlasst, größere Exporte in dieses Land zu tätigen, wenn der Wechselkurs von Dollar zu Rupie relativ höher ist. Infolgedessen kann es zu einem höheren Wechselkurs zu einem größeren Dollarangebot kommen. Es besteht also ein direkter Zusammenhang zwischen Wechselkurs und Devisenangebot. Daraus folgt, dass die Versorgungsfunktion von Devisen von links nach rechts nach oben abfällt. Dies ist in Abb. 22.2 dargestellt.

In Abb. 22.2 ist S die Angebotsfunktion von Exporten. Es fällt positiv ab. Bei einem Wechselkurs von R 0 beträgt das Angebot an Dollars Q 0 . Bei einem niedrigeren Wechselkurs R 1 beträgt das Dollarangebot Q 1 . Wenn der Wechselkurs bei R 2 höher ist, ist das Angebot an Devisen (Dollar) bei Q 2 ebenfalls höher.

Ob sich das Angebot an Devisen aufgrund einer bestimmten Änderung des Wechselkurses mehr oder weniger stark ändert, hängt von einer größeren oder geringeren Elastizität der Angebotsfunktion der Ausfuhren ab. Es ist interessant, dass die Elastizität des Devisenangebots von denselben Faktoren abhängig ist, die auch die Elastizität der Nachfrage beeinflussen.

Sodersten kommentiert diesbezüglich: "Grundsätzlich bestimmen dieselben Faktoren, die für die Bestimmung der Elastizität der Nachfragekurve für Devisen von Bedeutung sind, auch die Elastizität der Angebotskurve."

In Anbetracht der Nachfrage- und Angebotsfunktionen von Devisen wird der Gleichgewichtswechselkurs durch die Gleichheit zwischen Nachfrage und Angebot von Devisen bestimmt. Wenn die Nachfrage nach Fremdwährung größer ist als das Angebot, wird der Wechselkurs durch die Bedingungen der Überschussnachfrage angehoben. Eine Erhöhung oder Aufwertung des Devisenumtauschwerts bedeutet eine Abwertung des Devisenumtauschwerts der Heimatwährung.

Im Gegenteil, wenn das Angebot an Fremdwährungen die Nachfrage übersteigt, führt das Überangebot zu einem Rückgang oder einer Abwertung des Devisenumtauschwerts. Dies bedeutet eine Aufwertung des Tauschwertes der Heimatwährung. Ein Nachfrageüberhang erhöht also den Wechselkurs, während der Angebotsüberhang ihn senkt.

Der Wechselkurs ist im Gleichgewicht und hat keine Tendenz, sich zu ändern, wenn die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen gleich sind. Die Bestimmung der Gleichgewichtsaustauschrate ist in Abb. 22.3 dargestellt.

In Abb. 22.3 wird der Devisenbetrag in Dollar auf der horizontalen Skala und der Wechselkurs oder der Rupienwert des Dollars auf der vertikalen Skala gemessen. D ist die negativ abfallende Nachfragefunktion von Devisen und S ist die Angebotsfunktion von Devisen. Anfänglich ist der Wechselkurs R 1, und die Nachfrage nach Devisen B 1 R 1 übersteigt das Angebot an Devisen A 1 R 1 um A 1 B 1. Diese Nachfrageschwäche erhöht den Wert des Dollars gegenüber der Rupie und dem Euro Wechselkurs steigt tendenziell.

Im Gegenteil, wenn der Wechselkurs R 2 ist, ist das Angebot an Devisen A 2 R 2 größer als die Nachfrage nach und Devisen B 2 R 2 von A 2 B 2 . Das Überangebot an Dollar wird den Wechselkurs des Dollars im Verhältnis zur Rupie senken. In diesem Fall neigt der Wechselkurs zum Absinken. Wenn der Wechselkurs R 0 ist, ist die Nachfrage nach Devisenangeboten genau gleich (A 0 R 0 = B 0 R 0 ).

Da es weder zu viel Nachfrage noch zu viel Angebotsdruck gibt, hat der Wechselkurs keine Tendenz, sich zu ändern. Daher ist R 0 der Gleichgewichtswechselkurs, der durch den Schnittpunkt zwischen der Nachfrage- und der Angebotsfunktion von Devisen bestimmt wird.

Wenn die Nachfrage der indischen Importeure nach Dollars steigt, verschiebt sich die Nachfragefunktion nach rechts. Dies wird zu einem Anstieg des Wechselkurses führen. Es wird eine Aufwertung des Dollars und eine damit einhergehende Abwertung der Rupie geben.

Im Gegenteil, wenn das Dollarangebot zunimmt, verschiebt sich die Angebotsfunktion des Dollars nach rechts. Dies wird zu einem Rückgang des Wechselkurses führen. Während der Dollar an Wert verlieren wird, wird die Rupie eine Aufwertung erfahren. Dies ist in Abb. 22.4 und 22.5 dargestellt.

In den Fign. In den Abschnitten 22.4 und 22.5 wird der Devisenbetrag auf der horizontalen Skala und der Wechselkurs auf der vertikalen Skala gemessen. D und S sind die Nachfrage- und Angebotsfunktionen von Devisen. In Abb. 22.4 ist der Wechselkurs ursprünglich R 0, und die geforderte und gelieferte Devise ist Q 0 . Steigt die Nachfrage nach Devisen (Dollar), verschiebt sich die Nachfragefunktion nach D 1 .

Bei dem Wechselkurs R 0 besteht eine Überforderung nach dem Dollar, was zu einem Anstieg des Wechselkurses von Dollar zu R 1 führt . Dies impliziert die Abwertung der Rupie. In der neuen Gleichgewichtssituation beträgt der Devisenbetrag Q 1 .

In Abb. 22.5 ist der ursprüngliche Wechselkurs R 0 und die Devisenmenge Q 0 . Bei einem Anstieg des Devisenangebots (Dollar) verlagert sich die Lieferfunktion des Devisenangebots nach rechts auf S 1 . Bei R 0 Wechselkurs besteht ein Überangebot an Devisen. Dies führt zu einer Abwertung des Dollarkurses für die Rupie. Mit anderen Worten, es gibt eine Aufwertung der Rupie. Der neue Gleichgewichtswechselkurs wird auf einem niedrigeren Niveau R 1 bestimmt, und der Devisenbetrag ist Q 1 .

Essay # 3. Kassa- und Terminkurse:

Es gibt zwei Varianten des Gleichgewichtswechselkurses: den Kassakurs und den Terminkurs.

Der Kassakurs existiert auf dem Kassakursmarkt. In einem solchen Markt finden die Kassageschäfte von Devisen statt. Der Devisenverkäufer ist verpflichtet, die von ihm verkaufte Devise vor Ort zu liefern (dh innerhalb von zwei Tagen). Der Käufer erhält dagegen sofort (innerhalb von zwei Tagen) die von ihm gekaufte Devise.

Der für Devisenkassageschäfte geltende Wechselkurs wird als Kassakurs bezeichnet. Der Gleichgewichtskassakurs wird durch die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen auf dem Kassamarkt bestimmt.

Der Devisenterminkurs existiert auf dem Devisenterminmarkt. Der Devisenterminmarkt befasst sich mit solchen Devisentransaktionen, bei denen der Vertrag zum Kauf oder Verkauf von Devisen in der laufenden Periode unterzeichnet wird, die Lieferung von Devisen jedoch zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem im Voraus vereinbarten Preis erfolgt. Die Vertragsabwicklungsfrist zwischen Käufern und Verkäufern von Devisen beträgt in der Regel drei Monate.

In einigen Fällen kann es sogar eine kürzere oder längere Zeitspanne als drei Monate geben. Der am Terminmarkt bestehende Gleichgewichtswechselkurs wird als Terminkurs bezeichnet. Die für diese Verträge geltenden Nachfrage- und Lieferbedingungen bestimmen tatsächlich den Devisenterminkurs.

Die Kassa- und Terminmärkte oder die Wechselkurse, die auf diesen Märkten existieren, sind auf unterschiedliche Weise eng miteinander verbunden, wie z.

(i) Zinsarbitrage,

(ii) Absicherung,

(iii) Spekulation und

(iv) Swap-Operationen.

(i) Zinsschiedsgerichtsbarkeit:

Der Zusammenhang zwischen Kassa- und Terminkursen lässt sich anhand einer Abbildung durch Zinsarbitrage erklären. Es wird angenommen, dass der Kassakurs Rs ist. 60 für 1 Dollar. Dieser Kurs muss auf den Devisenmärkten von New York und Mumbai gleich sein.

Wenn der Wechselkurs in New York 60: 1, in Mumbai 64: 1 beträgt, lohnt es sich, Dollars von New York nach Mumbai zu bringen und dort zu verkaufen. Solche Verkäufe würden so lange stattfinden, bis sich die Wechselkurse auf beiden Märkten angeglichen hätten.

Angenommen, der Kassakurs ist Rs. 60 für 1 Dollar und Forward Rate ist Rs. 62 für 1 Dollar gibt es eine Prämie auf Dollar. Der Aufschlag auf den Dollar liegt vor, wenn der Terminkurs (R f ) den Kassakurs (R s ) überschreitet, dh R f > R s . Die Prämie auf Dollar = Rf- Rs . Im Gegenteil, wenn R f <R s ist, gibt es einen Rabatt auf den Dollar. Der Rabatt auf Dollar = R s -R f .

Bei unterschiedlichen Zinssätzen in beiden Ländern kommt es zu einer Zinsarbitrage, und es treten Unterschiede bei den Kassa- und Terminkursen auf. Es wird angenommen, dass die Zinssätze in New York und Mumbai 2 bzw. 5 Prozent betragen. Wir gehen weiterhin von einem Kassakurs von 60: 1 aus. 60 wird Zinsen von Rs ergeben. 3. 00 pro Jahr in Mumbai oder 0, 75 Re. pro 3 Monate.

In New York Rs. 60 ergibt einen Zins von Rs. 1, 20 pro Jahr oder 0, 30 Re. pro 3 Monate. Da die Zinsrendite in Mumbai höher ist als in New York, würden die US-Arbitrageure ihr Geld in Mumbai anlegen, falls der Kassakurs und der Terminkurs in Mumbai gleich wären. Dies würde zu einem Überangebot an Forward-Dollars in Mumbai führen und dazu führen, dass der Forward-Zinssatz bis zur Rendite von Rs sinkt. 60 in Mumbai entsprachen dem von 1 Dollar in New York.

Die Terminrabatte oder -prämien werden normalerweise als Prozentsätze pro Jahr vom entsprechenden Kassakurs ausgedrückt und können wie folgt berechnet werden:

Bei einer Differenz der kurzfristigen Zinssätze zweier Länder würde der Devisenterminkurs des Landes mit dem höheren Zinssatz abgezinst. Angenommen, Indien hat einen höheren Zinssatz, dann kann ein Arbitrageur in den USA einen höheren Zinsertrag für seine Gelder erhalten, wenn er in Indien platziert wird. Wenn die Zinsdifferenz 3, 33 Prozent betragen würde, würde der Abschlag auf den Terminkurs im Gleichgewicht ebenfalls 3, 33 Prozent betragen.

Wenn es kleiner ist, ist sein Gewinn auf der Zinsdifferenz größer als der Verlust auf dem Diskont. In dieser Situation ist es für einen Arbitrageur günstig, seine Gelder in Indien als in den USA zu platzieren. Der Zufluss von Geldern nach Indien dürfte sich so lange negativ auf den Terminkurs in diesem Land auswirken, bis die Zinsdifferenz gleich dem wird Rabattrate.

Wenn im Gegenteil der kurzfristige Zinssatz in Indien niedriger ist als in den USA, wird der Devisenterminkurs eine Prämie sein. Bei einer Zinsdifferenz von 3, 33 Prozent wäre auch die Prämie in Gleichgewichtslage in dieser Größenordnung. Wenn der Aufschlag auf den Terminkurs höher wäre, wäre es vorteilhafter, Fonds in Indien als in den USA zu platzieren

Im Gegenteil, wenn die Prämie niedriger wäre als die Zinsdifferenz, würden die Arbitrageure gerne in den USA Geld anlegen als in Indien.

In der obigen Analyse wurde eine vereinfachende Annahme in Bezug auf die Gleichheit zwischen Zinsdifferenz und Abschlag oder Aufschlag getroffen. In der Realität bestehen jedoch Unterschiede zwischen den Zinsdifferenzen einerseits und der Prämie oder dem Abschlag andererseits.

Unter Erwähnung der Gründe bemerkte B. Sodersten: "Abhängig von seinem subjektiven Risiko und seinen Liquiditätsüberlegungen ist es für einen Arbitrageur möglicherweise nicht fakultativ, die objektive Rendite seiner Investition in zwei Ländern auszugleichen."

(ii) Absicherung:

Ein weiterer Faktor für die Verknüpfung von Kassa- und Terminkursen ist die Absicherung. Die Unterzeichnung eines Vertrages und die Lieferung der Ware sind oft mit einem gewissen Zeitintervall verbunden. Eine Abwertung des Wechselkurses während dieses Zeitraums kann für den Exporteur ein Wechselkursrisiko darstellen. Durch die Absicherung kann er ein solches Risiko ausgleichen. Er wird einen entsprechenden Devisenbetrag auf dem Terminmarkt zum vorherrschenden Terminkurs verkaufen.

Er erhält in der aktuellen Vertragslaufzeit weder Geld noch liefert er die Fremdwährung aus. Hat sich der Wechselkurs nach drei Monaten abgewertet, erhält er einen Betrag, der der Differenz des Wechselkurses entspricht.

Ein etwaiger Verlust am Spotmarkt kann somit durch Absicherung ausgeglichen werden. Ebenso kann ein Importeur das Wechselkursrisiko ausgleichen, indem er einen entsprechenden Devisenbetrag zum Terminkurs kauft. Durch die Absicherung steigt das Angebot an und die Nachfrage nach Devisen. Durch die Vermeidung von Verlustrisiken aufgrund von Wechselkursschwankungen durch Absicherung können sich die Exporteure und Importeure voll und ganz auf ihre reinen Handelsfunktionen konzentrieren und eine Ausweitung des Handelsvolumens sicherstellen.

Inwieweit die Absicherung die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen erhöhen kann, hängt von mehreren Faktoren ab, darunter dem Handelsvolumen, der Einstellung zur Risikoaversion und den Liquiditätsbedingungen. Die Sicherungsverträge haben in der Regel eine Laufzeit von 3 Monaten. Zweifellos beträgt die Laufzeit von Termingeschäften in einigen Fällen mehr als drei Monate. In solchen Situationen funktioniert die Absicherung jedoch nicht effizient und das Risiko von Wechselkursschwankungen kann kaum abgewendet werden.

(iii) Spekulation:

Die Spekulation mit Devisen führt dazu, dass Kassa- und Terminkurse zusammenlaufen. Die Spekulanten, die erwarten, dass die Kassakurse in Zukunft steigen, kaufen die Währung auf dem Terminmarkt, damit sie auf dem Kassamarkt ausverkauft sein kann, wenn sie die Lieferung der Währung erhalten.

Im Gegenteil, die Spekulanten, die erwarten, dass die Kassakurse in Zukunft sinken, verkaufen Währung auf dem Terminmarkt, damit sie auf dem Kassamarkt kaufen können, wenn sie Währung für die Lieferung benötigen. Infolge dieser Aktivitäten der Spekulanten tendieren die Kassa- und Terminkurse dazu, sich zusammen zu bewegen.

(iv) Swap-Operationen:

Unter Swap-Geschäften versteht man den Verkauf von Kassawährung durch Geschäftsbanken zum Zweck des Terminkaufs derselben Währung oder alternativ den Kauf der Kassawährung für den Terminkauf derselben Währung. Somit gibt es einen Tausch des Forward gegen den Spot oder umgekehrt. Diese Operationen werden von den Geschäftsbanken durchgeführt, um ihre Fondsposition anzupassen.

Durch solche Operationen wird es den Banken möglich, den gleichzeitigen Verkauf oder Kauf von Kassa- und Terminwährungen durchzuführen. Die Swap-Operationen werden auch als Doppelgeschäfte bezeichnet, da die Kassawährung gegen die Fremdwährung getauscht wird.

Aufsatz Nr. 4: Faktoren, die zu Abweichungen bei den Austauschraten führen:

Wenn die beiden Länder nicht konvertierbare Papierwährungen haben, sind die wesentlichen Faktoren für die Veränderung der Wechselkurse zwischen ihnen die Nachfrage nach und das Angebot an inländischen und ausländischen Währungen.

Die Faktoren hinter diesen beiden allgemeinen Kategorien von Angebot und Nachfrage, die für die Schwankungen des Marktwechselkurses verantwortlich sind, sind folgende:

(i) Änderungen bei Exporten und Importen :

Die Veränderung des Volumens internationaler Handelsgeschäfte ist die Hauptursache für Wechselkursschwankungen. Wenn die Importe aus dem Ausland die Exporte übersteigen, ist die Nachfrage nach Fremdwährung stärker als die Nachfrage des Ausländers nach Heimatwährung. Eine solche Situation führt zu einer Aufwertung der Fremdwährung und der entsprechenden Abwertung in der Heimatwährung.

Im Gegenteil, der Überschuss an Exporten gegenüber Importen spiegelt einen Überangebot an Fremdwährungen wider. Dies führt zu einer Abwertung der Fremdwährung und einer damit einhergehenden Aufwertung der Heimatwährung.

(ii) Kapitalbewegungen:

Wenn kurzfristig oder langfristig uneingeschränkt Kapital von einem Land in ein anderes fließt, ist es wahrscheinlich, dass der Wechselkurs zwischen zwei Währungen beeinflusst wird. Der Kapitalzufluss aus dem Ausland bewirkt durch die Erhöhung des Fremdwährungsangebots eine Abwertung der Fremdwährung gegenüber der Heimatwährung.

Der Abfluss von Kapital aus letzterem führt im Gegenteil zu einem Überangebot seiner Währung im Ausland, das zu einer Wertminderung seines Außenwerts führt.

(iii) Änderungen des Preisniveaus:

Ein Anstieg des Preisniveaus im Inland gegenüber dem Ausland verteuert den Export und verbilligt den Import. Eine solche Situation wirkt sich negativ auf die Ausfuhren aus und begünstigt die Einfuhren, was zu einem Zahlungsbilanzdefizit und einer daraus resultierenden Abwertung des Devisenwerts der Heimatwährung führt. Die deflationären Tendenzen in der Heimatwährung machen Exporte wettbewerbsfähiger und Importe eher kostspielig. In einem solchen Fall steigt die Nachfrage nach Heimatwährung im Verhältnis zu ihrem Angebot, und der Wechselkurs der Heimatwährung steigt, während der der Fremdwährung abnimmt.

(iv) Bankgeschäft :

Bankgeschäfte wie der Kauf und Verkauf von Bankscheinen, Akkreditiven, Arbitrage und der Handel mit Wechseln wirken sich auf den Wechselkurs aus, indem sie sich auf die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen auswirken.

Eine große Ausgabe von Bankscheinen oder Akkreditiven bei ausländischen Banken führt zu einem Anstieg der Nachfrage nach Fremdwährung und einer damit einhergehenden Aufwertung der Fremdwährung. Im gegenteiligen Fall können ähnliche Bankgeschäfte ausländischer Banken zu einer Aufwertung der Währung des Heimatlandes führen.

(v) Änderungen der Zinssätze:

Eine höhere Zinsstruktur im Heimatland als im Ausland wird zu einem starken Zufluss von kurzfristigem und langfristigem Kapital aus anderen Ländern führen. Infolgedessen wird die Fremdwährung gegenüber der Heimatwährung abgewertet. Im Gegenteil: Eine niedrigere Zinsstruktur im Inland als im Ausland führt zu einem Kapitalabfluss und damit zu einer Abwertung des Umtauschwerts der Heimatwährung.

(vi) Börsentätigkeiten:

Auch die Börsentätigkeiten wie An- und Verkauf ausländischer Wertpapiere, Schuldverschreibungen, Aktien, Aktien usw. haben Einfluss auf den Wechselkurs. Wenn Wertpapiere, Schuldverschreibungen, Aktien usw. in großem Umfang an Ausländer verkauft werden, steigt die Nachfrage der Ausländer nach Heimatwährung. Dies führt zu einem Anstieg des Wechselkurses der Landeswährung gegenüber der Fremdwährung.

Der Kauf ausländischer Wertpapiere, Schuldverschreibungen usw. durch die Bevölkerung des Heimatlandes erhöht die Nachfrage nach Fremdwährung. Infolgedessen steigt der Wechselkurs der Fremdwährung gegenüber der Heimatwährung.

(vii) Spekulation:

Wenn die Spekulanten eine Aufwertung der Fremdwährung gegenüber der Heimatwährung erwarten, werden sie die Fremdwährung gegen die Heimatwährung einkaufen, um sie in Zukunft zu verkaufen. Der unmittelbare Nachfragedruck auf die Fremdwährung wird zu einer Aufwertung gegenüber dem Heimatland führen.

In der Folge wird der Wechselkurs der Fremdwährung gegenüber der Heimatwährung sinken, wenn der Bestand an Fremdwährungen abgeladen wird. So können Spekulationsgeschäfte zu Wechselkursschwankungen führen.

(viii) Wirtschaftliche Entwicklung:

Eine höhere Entwicklungsrate ist häufig mit einem höheren Wachstum der Importe von Waren, Dienstleistungen und Kapital verbunden, während die Exporte langsamer wachsen. Folglich müssen sich die Entwicklungsländer mit einer sich verschlechternden BOP-Situation auseinandersetzen. Das zunehmende BOP-Defizit führt tendenziell zu einer Abwertung dieser Währungen gegenüber anderen Währungen.

(ix) Strukturänderungen:

Die strukturellen Veränderungen umfassen das Nachfragemuster, den institutionellen Aufbau, technologische Veränderungen usw. Diese Veränderungen beeinflussen die Nachfragestruktur von im Ausland und im Inland hergestellten Waren. Die technologischen Veränderungen im In- und Ausland wirken sich auf die relativen Kosten aus. Angesichts derartiger struktureller Veränderungen können Volumen und Muster des Handels und die BOP-Situation nicht beeinflusst werden. So kann sich der Wechselkurs zwischen zwei Währungen aufgrund struktureller Veränderungen im In- und Ausland ändern.

(x) Geldpolitik:

Die Schwankungen des Wechselkurses können auch aufgrund der geldpolitischen Maßnahmen wie Änderungen der Geldmenge und Schwankungen des Bankkurses auftreten. Eine Erhöhung des Bankzinssatzes, indem die gesamte Zinsstruktur im jeweiligen Land nach oben getrieben wird, kann einen größeren Kapitalzufluss zur Folge haben, was zu einer Abwertung der Fremdwährung und einer Aufwertung der Landeswährung führt und umgekehrt. Die expansive Geldpolitik kann aufgrund von Kapitalabflüssen und Anstieg der internen Preise zu einem Rückgang des Devisenwerts der Heimatwährung und umgekehrt führen.

(xi) Austauschkontrollen:

Die Einführung einer Devisenkontrolle schränkt den Kapitalabfluss ein und drückt die Importe. Die Liberalisierung der Devisenkontrollen sorgt für einen erhöhten Zufluss von Kapital und Gütern aus dem Ausland. Sie wirken sich auf die Nachfrage nach und das Angebot an Devisen aus und führen zu Wechselkursschwankungen.

(xii) Politische Bedingungen:

Wenn es in einem Land politische Stabilität, Frieden und Sicherheit sowie eine effiziente und ehrliche Verwaltung gibt, kann es zu einem großen Kapitalzufluss aus dem Ausland kommen. Dies hat zur Folge, dass der Umtauschwert der Landeswährung gegenüber der Fremdwährung erhöht wird. Bei politischer Instabilität, gestörten Verhältnissen, mangelnder Sicherheit und ineffizienter und korrupter Verwaltung besteht die Gefahr der Kapitalflucht und damit des Wertverlustes der Heimatwährung nach außen.

 

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