Wie kann geldpolitisch verhindert werden, dass die Arbeitslosigkeit zunimmt?

Geldpolitik:

Die Zentralbank versucht, eine Verdrängung durch Monetarisierung des Haushaltsdefizits zu verhindern. Um die Wirksamkeit der Geldpolitik zu erhöhen, wird eine geldpolitische Anpassung vorgenommen.

Monetäre Anpassung bedeutet, dass im Zuge der Fiskalausweitung das Geldangebot erhöht wird, um einen Zinsanstieg zu verhindern. Es wird auch als Monetarisierung des Haushaltsdefizits bezeichnet.

Aufgrund der fiskalischen Expansion in einer Volkswirtschaft mit arbeitslosen Ressourcen wird AD zunehmen. Dies wird zu einem Abbau der Lagerbestände führen.

Ergebnis:

Firmen werden die Produktion ausweiten. Dies wird zu einer Erhöhung des Einkommensniveaus führen. Wenn das Einkommensniveau steigt, steigen sowohl der Verbrauch als auch das Sparen, weil Y = C + S. Da das Sparen eine Funktion des Einkommensniveaus ist, steigt das Sparen. Mit dieser Einsparung wird ein großer Teil des Haushaltsdefizits ausgeglichen, ohne die privaten Ausgaben vollständig zu verdrängen, dh nur ein Teil der privaten Investitionen wird verdrängt.

Bewegung von E nach E 1 und dann von E 1 nach E 2 zeigt teilweises Verdrängen. Da die Wirtschaft unter Vollbeschäftigung arbeitet, besteht die Möglichkeit, dass die Produktion wächst, ohne den Zinssatz zu erhöhen. Daher ist es nicht unbedingt erforderlich, dass bei steigenden Staatsausgaben Verdrängungen auftreten.

[AD ↑ mit AO-Konstante → AD> AO → Vorräte ↓ → Leistung ↑ → Einkommen ↑. Aber wenn Y ↑ → C ↑ → S ↑. Diese ↑ Einsparung dient zur Deckung des Haushaltsdefizits. Sparen ist nicht an Investitionen gebunden. Daher sind einige Investitionen verdrängt.]

R. Dornbush und S. Fischer: „Die Geldpolitik passt sich also an, wenn im Zuge der Fiskalausweitung die Geldmenge erhöht wird, um einen Zinsanstieg zu verhindern.“

Aufgrund der fiskalischen Expansion verschiebt sich die IS-Kurve nach rechts von IS 0 auf IS 1, und die Regierung stößt auf ein Defizit. Um dieses Defizit auszugleichen, druckt die Zentralbank Geld, um die Anleihen zu kaufen, mit denen die Regierung ihr Defizit bezahlt. Dies wird zu einer Erhöhung der Geldmenge führen. Infolgedessen verschiebt sich die LM-Kurve nach rechts zu LM 1 . Wenn also die Zentralbank die Fiskalerweiterung berücksichtigt, verschieben sich sowohl die IS- als auch die LM-Kurve nach rechts [Abb. 11.13] zu IS 1 und LM 1 . Die Produktion steigt zwar von Y auf Y 1, der Zinssatz steigt jedoch nicht an, so dass keine nachteiligen Auswirkungen auftreten. Es gibt keinen Verdrängungseffekt auf die Anlage und das Einkommen.

Obwohl sich das Einkommensniveau erhöht hat, erhöht sich der Zinssatz somit nicht, sondern bleibt gleich, und daher wird es nicht zu Verdrängungen kommen.

Die Regierung kann die Verdrängung verhindern, indem sie:

a) Erhöhung der Staatsausgaben oder Senkung der Steuern, die die Konsumausgaben und damit AD erhöhen, oder

(b) Durch Investitionszuschüsse.

Angenommen, die Regierung gewährt eine Investitionssteuergutschrift:

Aufgrund der Investitionssteuergutschrift steigt die Höhe der Investitionsausgaben, da ein Teil der Investitionskosten von der Regierung getragen wird. Aufgrund der Investitionssteuergutschrift verschiebt sich die Investitionskurve von I nach I 1 nach rechts (Abb. 11.14).

Dies zeigt, dass Unternehmen bei einem gegebenen Zinssatz (i 0 ) mehr investieren werden.

Ergebnis:

AD wird zunehmen.

Wahl der Politik zur Erreichung des Vollbeschäftigungsniveaus oder des Policy Mix :

Die Frage des Policy Mix stellt sich zum einen deshalb.

Expansive Geldpolitik → Erhöht das Einkommensniveau, senkt jedoch den Zinssatz. Expansive Finanzpolitik → Erhöht sowohl das Einkommensniveau als auch den Zinssatz.

Anfangs befindet sich die Wirtschaft auf einem Niveau unterhalb der Vollbeschäftigung (Y 0 ) im Gleichgewicht. Dies entspricht Punkt E (Abb. 11.15). Um das Vollbeschäftigungsniveau (Y *) zu erreichen, hat die Wirtschaft folgende Möglichkeiten:

Wahl der Politik zur Erreichung der Vollbeschäftigungsleistung Y

(i) Wählte eine expansive Finanzpolitik:

Der Gleichgewichtspunkt bewegt sich von Punkt E nach E 1

Sowohl der Zinssatz als auch das Einkommensniveau steigen.

Vollbeschäftigung wird bei höherem Einkommen und höherem Zinssatz erreicht. Aufgrund der expansiven Fiskalpolitik steigen somit sowohl der Zinssatz als auch das Einkommensniveau.

(ii) wählte die expansive Geldpolitik:

Der Gleichgewichtspunkt bewegt sich von Punkt E nach E 2 .

Vollbeschäftigung wird bei höherem Einkommen und niedrigem Zinssatz erreicht. Aufgrund der expansiven Geldpolitik sinkt der Zinssatz und das Einkommen steigt.

(iii) Verwenden Sie sowohl die expansive Geld- als auch die Fiskalpolitik:

In diesem Fall bewegt sich die Wirtschaft von Punkt E zu Punkt E 3, in dem Zinssatz und Investition unverändert bleiben, aber das Produktionsniveau steigt.

Die Wahl der Politik hängt von den politischen Präferenzen ab. Die politischen Entscheidungsträger sollten jedoch eine Kombination aus Fiskal- und Geldpolitik wählen, die nicht nur die Wirtschaft auf Vollbeschäftigungsniveau bringt, sondern auch zur Lösung anderer politischer Probleme beiträgt.

 

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