Mengenlehre des Geldes (mit Diagramm)

Wie wird das allgemeine Preisniveau ermittelt? Warum ändert sich das Preisniveau? Alle diese Fragen beantworteten klassische oder präkeynesianische Ökonomen mengentheoretisch.

In seiner einfachsten Form heißt es, dass das allgemeine Preisniveau (P) in einer Volkswirtschaft direkt von der Geldmenge (M) abhängt;

P = f (M)

Wenn sich M verdoppelt, wird sich P verdoppeln. Wenn M auf die Hälfte reduziert wird, sinkt P um den gleichen Betrag. Dies ist die Essenz der Quantitätstheorie des Geldes. Obwohl die Theorie 1586 zum ersten Mal aufgestellt wurde, erlangte sie 1911 durch Irving Fisher ihre volle Popularität. Später gab eine Gruppe von Cambridge-Ökonomen einen alternativen Ansatz. Die grundlegende Schlussfolgerung dieser beiden Theorien lautet jedoch, dass das Preisniveau direkt von der Geldmenge abhängt und proportional zur Geldmenge ist.

Annahmen:

Die klassische Quantitätstheorie des Geldes basiert auf zwei fundamentalen Annahmen: Erstens gilt das Marktgesetz von Say. Das Gesetz von Say besagt: „Das Angebot schafft seine eigene Nachfrage.“ Dies bedeutet, dass die Summe der Werte aller produzierten Waren der Summe der Werte aller gekauften Waren entspricht.

Per Definition kann es daher keinen Mangel an Nachfrage oder unter Auslastung der Ressourcen geben. In der Wirtschaft wird es immer Vollbeschäftigung geben. Zweitens ist die Annahme der Vollbeschäftigung, die sich aus dem Say'schen Gesetz ergibt.

1. Mengenlehre des Geldes - Fischers Version:

Wie der Preis einer Ware wird der Wert des Geldes durch das Geldangebot und die Geldnachfrage bestimmt. In seiner Theorie der Geldnachfrage betonte Fisher die Verwendung des Geldes als Tauschmittel. Mit anderen Worten, für Transaktionszwecke wird Geld verlangt.

Als Binsenweisheit entspricht in einem bestimmten Zeitraum die gesamte Geldausgabe dem Gesamtwert der in der Wirtschaft gehandelten Waren. Mit anderen Worten, die nationalen Ausgaben, dh der Geldwert, müssen identisch mit dem nationalen Einkommen oder dem Gesamtwert der Waren sein, für die Geld ausgetauscht wird, dh

MV = ∑piqj = PT .... (4.1)

wo

M = Gesamtgeldbestand in einer Volkswirtschaft;

V = Umlaufgeschwindigkeit des Geldes, dh die Häufigkeit, mit der eine Geldeinheit ihre Hand ändert;

P i = Preise einzelner Waren;

∑P = p 1 q 1 + p 2 q 2 +… + p n q n sind die Preise und Leistungen aller Einzelgüter;

q i = Mengen der abgewickelten Einzelgüter;

P = durchschnittliches oder allgemeines Preisniveau oder Preisindex;

T = Gesamtvolumen der abgewickelten Waren oder Index des physischen Transaktionsvolumens.

Diese Gleichung ist eine Identität, die immer zutrifft: Sie besagt, dass der gesamte Geldbestand, der für Transaktionen verwendet wird, dem Wert der in der Wirtschaft verkauften Waren entsprechen muss. In dieser Gleichung besteht das Geldangebot aus der nominalen Geldmenge multipliziert mit der Umlaufgeschwindigkeit.

Die durchschnittliche Häufigkeit, mit der eine Geldeinheit ihre Hand wechselt, wird als Geschwindigkeit des Geldumlaufs bezeichnet. Das Konzept, das die Verbindung zwischen M und P x T herstellt, wird auch als Geldgeschwindigkeit bezeichnet. V ist somit definiert als Gesamtausgaben P x T, dividiert durch den Geldbetrag M, dh

V = P x T / M

Wenn P x T in einem Jahr Rs ist. 5 crore und die Menge des Geldes ist Rs. 1 crore dann V = 5. Dies bedeutet, dass eine Geldeinheit 5-mal für den Kauf von Waren und Dienstleistungen in der Wirtschaft ausgegeben wird. Das Geldangebot oder die Gesamtausgaben für das Volkseinkommen sind also MV. Andererseits umfasst der Gesamtwert aller Transaktionen oder der Geldnachfrage P multipliziert mit T.

Fisher vermutete kurzfristig eine Fixierung in V. V wird bestimmt durch (i) die Zahlungsgewohnheiten der Menschen, (ii) die Art des Bankensystems und (iii) allgemeine Faktoren (z. B. Bevölkerungsdichte, Transportgeschwindigkeit). In Bezug auf T sieht das Say'sche Gesetz vor, dass es wegen Vollbeschäftigung unverändert bleibt.

Mit der V- und T-Konstante wird die obige Identität wie folgt geändert:

MV = PT… (4, 2)

oder P = V / T x M… (4.3)

wo das Balkenzeichen über den Köpfen von "V" und "T" anzeigt, dass diese beiden fest sind. Daraus folgt nun, dass ein Anstieg von M zu einem überproportionalen Anstieg von P führt.

Der Geldbestand bestimmt also das Preisniveau. Die Menschen halten mehr Geld als sie für Transaktionen benötigen, wenn das Geldangebot steigt. Halten von Geld ist nutzlos. Also geben sie Geld aus. Dieser Mehraufwand bei Vollbeschäftigung erhöht das Preisniveau.

Offensichtlich bedeutet ein Anstieg des Preisniveaus eine Steigerung des Transaktionswerts und damit eine Erhöhung der Geldnachfrage. Der Prozess wird fortgesetzt, bis die Gleichheit zwischen Nachfrage und Angebot von Geld wiederhergestellt ist.

Die Bargeldtransaktionsversion von Fisher kann erweitert werden, indem Bankeinlagen in die Definition der Geldmenge einbezogen werden. Jetzt umfasst die Geldmenge nicht nur das gesetzliche Zahlungsmittel M, sondern auch das Bankgeld M '. Dieses Bankgeld hat auch eine stabile Umlaufgeschwindigkeit V '.

Somit kann die obige Gleichung wie folgt geschrieben werden:

Unter der Annahme, dass V, V ', T und das Verhältnis von M und M' konstant sind, führt eine Zunahme von M und M ', beispielsweise um 5 pc, dazu, dass P ebenfalls um denselben Prozentsatz ansteigt.

Es ist jedoch nicht einfacher, die Anzahl der Transaktionen T zu messen. Ersetzen wir T durch Y. Somit ist P. Y das nominale Einkommen oder die Leistung, wobei Y das Gesamteinkommen ist. Nun lautet die quantitätstheoretische Gleichung: PY = MV. Dies ist als "Einkommensversion" der Quantitätstheorie des Geldes bekannt.

2. Mengenlehre des Geldes: Cambridge Version:

Eine alternative Version, die als Cash Balance-Version bekannt ist, wurde Anfang des 20. Jahrhunderts von einer Gruppe von Cambridge-Ökonomen wie Pigou, Marshall, Robertson und Keynes entwickelt. Diese Ökonomen argumentieren, dass Geld sowohl als Vermögensspeicher als auch als Tauschmittel fungiert. Unter Cash Balance und Money Balance verstehen wir hier den Geldbetrag, den die Leute halten wollen, anstatt zu sparen.

Laut Cambridge-Ökonomen möchten die Menschen Bargeld zur Finanzierung von Transaktionen und zur Absicherung gegen unvorhergesehene Bedürfnisse bereithalten. Sie schlugen auch vor, dass die Nachfrage einer Person nach Bargeld oder Geldguthaben proportional zu ihrem Einkommen ist. Je höher das Einkommen des Einzelnen ist, desto größer ist natürlich der Bedarf an Bargeld oder Geldguthaben.

Die Nachfrage nach Barguthaben wird also bestimmt durch:

M d = kPY… (4, 6)

Dabei ist Y die physische Ebene der aggregierten oder nationalen Produktion, P der Durchschnittspreis und k der Anteil der nationalen Produktion oder des nationalen Einkommens, den die Menschen halten möchten. Nehmen wir an, dass die Geldmenge M S ' von der Währungsbehörde bestimmt wird, dh

M S = M… (4, 7)

Gleichgewicht setzt voraus, dass das Geldangebot der Geldnachfrage entspricht, oder

k und Y werden unabhängig von der Geldmenge ermittelt. Wenn die k-Konstante durch die Transaktionsnachfrage nach Geld und die Y-Konstante wegen Vollbeschäftigung gegeben sind, führt die Zunahme oder Abnahme des Geldangebots zu einem proportionalen Wert

Preisniveau erhöhen und senken. Diese Schlussfolgerung gilt auch für die fischerische Version. Es ist zu beachten, dass Cambridge 'k' und Fisherian V Reziprokationen voneinander sind, dh 1 / k ist dasselbe wie V in der Fisher-Gleichung.

Die klassische Beziehung zwischen Geldmenge und Preisniveau lässt sich anhand von Abb. 4.1 veranschaulichen. Dieses Diagramm ist insofern interessant, als es zunächst die Beziehung zwischen Geldmenge und nationaler Produktion oder nationalem Einkommen unterhalb der Vollbeschäftigungsstufe (Y F ) herstellt. Für diese Beziehung ist der Ursprung 'O' wichtig.

Nun kann das Verhältnis zwischen Geldmenge und Preisniveau nach Vollbeschäftigung unter der Annahme von 0 'als Ursprung ermittelt werden. Vor dem Erreichen des Vollbeschäftigungsstatus (Y F ) führt ein Anstieg des Geldangebots (von OM 1 auf OM 2 und auf OY F ) dazu, dass das Volkseinkommen (erkennbar an der steilen Produktionskurve) schneller ansteigt als das Preisniveau.

Indem eine Volkswirtschaft ihre Ressourcen effizient und vollständig nutzt, kann sie ihr Produktionsniveau steigern, indem sie das Investitionsvolumen erhöht, das sich aus einer Erhöhung des Geldangebots ergibt. Da die Produktionsausweitung aufgrund der Vollbeschäftigung begrenzt ist (dh die Produktion steigt nicht mehr), führt eine Erhöhung des Geldangebots von (M 3 auf M 4 ) zu einem Anstieg des Preisniveaus von (P 3 auf P 4 ). proportional (im oberen Bereich gezeigt).

Um das Preisniveau zu stabilisieren, sollte das Geldangebot proportional zur Produktionssteigerung wachsen.

3. Einschränkungen:

Diese Theorie wurde aus mehreren Gründen kritisiert:

(i) Außer Betrieb bei Vollbeschäftigung:

Es wird behauptet, dass die Quantitätstheorie des Geldes nur während der Zeit der Vollbeschäftigung der Ressourcen zur Geltung kommt. Unter der Annahme einer Konstanz in V, V ', T, Y usw. führt eine Änderung der Geldmenge zu einer Änderung des Preisniveaus. Während der Vollbeschäftigung bleibt T oder Y unverändert. Während dieser Zeit ändert sich T oder Y nicht, auch wenn die Geldmenge steigt.

Auf der anderen Seite wird das Preisniveau steigen. In der Realität ist eine Vollbeschäftigung der Ressourcen jedoch eine seltene Möglichkeit. Was wir in der Realität feststellen, ist Arbeitslosigkeit oder Unterbeschäftigung von Ressourcen. Während einer Unterbeschäftigung führt ein Anstieg des Geldangebots tendenziell zu einem Anstieg des Produktionsniveaus und damit von T, aber nicht von P. Die Quantitätstheorie des Geldes bricht also zusammen, wenn die Ressourcen vollbeschäftigt bleiben.

(ii) V, T usw. bleiben nicht fest:

Zweitens bleibt in einer dynamischen Wirtschaft V, V ', T das Verhältnis von M zu M' niemals konstant. In einer solchen Wirtschaft kann eine Änderung einer der Variablen zu einer Änderung des Preisniveaus führen, selbst wenn sich die Geldmenge nicht ändert. In diesem Sinne sind dies keine unabhängigen Variablen, obwohl die Autoren dieser Theorie davon ausgegangen sind, dass die Geldmenge von anderen Elementen der Gleichung unabhängig ist.

(iii) Es ist Identität, das heißt immer wahr:

Drittens ist Fischers Gleichung eine Identität. MV und PT sind immer gleich. Tatsächlich ist die Quantitätstheorie des Geldes eine Hypothese und keine Identität, die immer wahr ist.

(iv) Die Gesamtnachfrage / -ausgaben und nicht M beeinflussen das Preisniveau:

Viertens argumentierte Keynes, dass das Preisniveau in einer Volkswirtschaft nicht von der Geldmenge beeinflusst werde. Die wichtige Determinante der Geldmenge ist das Einkommensniveau und die Gesamtausgaben des Landes. Ein Anstieg des Geldangebots entspreche einer Zunahme der effektiven Nachfrage.

Nach Erreichen der Vollbeschäftigungsstufe wird ein Anstieg der effektiven Nachfrage, die sich aus der Summe von Konsumausgaben, Investitionsausgaben und Staatsausgaben (dh C + I + G) zusammensetzt, das Preisniveau erhöhen, jedoch nicht proportional.

(v) Zu viel Nachdruck auf die Geldmenge:

Fünftens ist die Veränderung des Preisniveaus neben der Geldmenge auf verschiedene Faktoren zurückzuführen. Beispielsweise hat eine Erhöhung der Produktionskosten einen wichtigen Einfluss auf das Preisniveau. Zum Beispiel wird eine Erhöhung des Lohnniveaus nach einer Änderung der Lohnstruktur der Beschäftigten oder eine Erhöhung des Rohstoffpreises (z. B. eine Verteuerung von Erdölprodukten) das Preisniveau auf jeden Fall in die Höhe treiben, unabhängig davon, ob die Wirtschaft anhält oder unter dem Vollbeschäftigungsniveau. Die Quantitätstheorie misst der Geldmenge zu viel Bedeutung bei.

(vi) M beeinflusst P über Zinssatz:

Sechstens stellt die klassische Theorie eine direkte und proportionale Beziehung zwischen Geldmenge und Preisniveau her. Kritiker sagen, dass die Beziehung nicht direkt ist. Fisher ignorierte den Einfluss des Zinssatzes auf das Preisniveau. Das Angebot an Bank- oder Kreditgeldern wird maßgeblich vom Zinssatz beeinflusst.

Es wird argumentiert, dass der Anstieg des Geldangebots zunächst den Zinssatz beeinflusst, der letztendlich die Gesamtproduktion und das Preisniveau beeinflusst. Die zufällige Beziehung lautet: Veränderung des Geldbestands → Veränderung des Zinssatzes bei Investitionen → Veränderung des Einkommens, der Beschäftigung und der Produktion → Veränderung der allgemeinen Preise.

Fazit:

Trotz dieser Kritik hat die Quantitätstheorie des Geldes gewisse Vorzüge. Wann immer die Geldmenge in der Vergangenheit in einer Volkswirtschaft ungewöhnlich anstieg, entwickelte sich dort die Inflationssituation. Vielleicht ist das Verhältnis nicht verhältnismäßig, aber ein übermäßiger Anstieg des Geldangebots führt zur Inflation.

In den 1950er Jahren stellte Milton Friedman die These auf, dass "Inflation immer und überall ein monetäres Phänomen ist". Diese friedmanschen Worte genügen, um die Essenz der Quantitätstheorie der Geldinflation zu begründen.

 

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