Flexibles Wechselkurssystem: Vor- und Nachteile

Hier beschreiben wir die Vor- und Nachteile eines flexiblen Wechselkurssystems.

Vorteile des flexiblen Wechselkurssystems:

Im Rahmen des flexiblen Wechselkurssystems wird der Wechselkurs zwischen verschiedenen Währungen wie die Rohstoffpreise frei von den Marktkräften, dh von Nachfrage- und Angebotskräften, bestimmt.

Mit der Änderung der wirtschaftlichen Bedingungen, die der Nachfrage und dem Angebot zugrunde liegen, ändert sich der Wechselkurs automatisch, ohne dass die Regierung eingreift. Aus diesem Grund wird es als flexibles oder variables Wechselkurssystem bezeichnet.

Es hat folgende Vorzüge:

1. Probleme der Unterbewertung und Überbewertung werden vermieden:

Die Befürworter flexibler Wechselkurse machen geltend, dass die Probleme der Unterbewertung und Überbewertung von Währungen, die im festen Wechselkurssystem zu finden sind, vermieden würden. Wenn es ein Zahlungsbilanzdefizit gibt, das eine Überbewertung der Landeswährung unter den flexiblen Wechselkursen impliziert, wird es abwerten (das heißt, sein Wert wird sinken), was zum einen die Ausfuhren billiger macht und sie dadurch ermutigt und zum anderen machen die Importe teurer als zuvor, was sie tendenziell entmutigen wird. Steigende Exporte und sinkende Importe als Folge von Abschreibungen führen somit zu einer automatischen Korrektur der Zahlungsbilanz.

Auf der anderen Seite wird der Wechselkurs immer dann steigen, wenn die Zahlungsbilanz einen Überschuss aufweist, was tendenziell zu einer Verringerung der Ausfuhren und zu einer Erhöhung der Einfuhren führt. Dies wird wiederum dazu neigen, das Gleichgewicht der Zahlungsbilanz automatisch wiederherzustellen.

So stellt das flexible Wechselsystem das Gleichgewicht in der Zahlungsbilanz sicher. Prof. Soderston zitiert: „Dieselben Faktoren, die unter den festen Sätzen zu Defiziten und Überschüssen in der Zahlungsbilanz führen, würden unter den variablen Sätzen den Wechselkurs abwerten oder aufwerten. Dadurch würde das Gleichgewicht gewahrt, und die Regierung könnte von Überlegungen zum Außenausgleich befreit werden. “

2. Fördert das Wachstum des multilateralen Handels:

Die Befürworter eines flexiblen Wechselkurssystems sind nachdrücklich der Ansicht, dass dies im Gegensatz zu einem festen Wechselkurssystem keine ernsthaften und schwierigen Probleme schafft und ein rasches Wachstum des multilateralen Welthandels gewährleistet. Darüber hinaus weisen sie darauf hin, dass die Förderung des Welthandels unter den flexiblen Wechselkursen in keiner Weise die Verabschiedung von Strategien zur Erreichung der wirtschaftlichen Stabilität im Inland beeinträchtigen würde.

3. Flexible Wechselkurse weisen nicht unbedingt große Schwankungen auf:

Zur Verteidigung der flexiblen Wechselkurse wurde darauf hingewiesen, dass die Probleme einer unterbewerteten oder überbewerteten Währung im Rahmen des festen Wechselkursregimes nicht im flexiblen Wechselkurssystem zu finden sind. Ferner wird behauptet, dass Wechselkurse, die flexibel sind, nicht zwangsläufig große Schwankungen bedeuten. Auch bei flexiblen Wechselkursen müssen keine großen Wechselkursschwankungen auftreten.

Demnach werden Wechselkursänderungen nur eintreten, wenn sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für die Nachfrage nach und das Angebot an Fremdwährungen ändern. Darüber hinaus würden zufällige Schwankungen um die normalen Wechselkurse durch Operationen privater Spekulanten ausgeglichen. Laut Soderston „würden Spekulanten die Währung kaufen, wenn die Währung über ihrem Gleichgewichtswert aufgewertet würde, wenn ihr Preis in Fremdwährung gesunken wäre. und wenn es abwertete, würden Spekulanten die Währung verkaufen. Dadurch würden sie Schwankungen ausgleichen und dazu beitragen, den Wechselkurs stabil zu halten. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern würden, würde sich auch der Wechselkurs ändern. “

4. Es sichert die Freiheit des Einzelnen:

Das System des variablen Wechselkurses wird auf der Grundlage der Philosophie befürwortet, dass die Regierung so wenig wie möglich in die Wirtschaft eingreifen und es dem Einzelnen freisteht, seine wirtschaftlichen Interessen zu verfolgen.

Es wurde oben erwähnt, dass die Alternative zum System mit variablen Wechselkursen die festen Wechselkurse sind, die Kontrollen und Beschränkungen erfordern, die von Experten durchgeführt werden, die im Allgemeinen nicht unter wirksamen demokratischen Kontrollen arbeiten. In der Regel legen sie den Wechselkurs nicht für wirtschaftliche Zwecke fest, z. B. um eine bestimmte Marktstruktur beizubehalten oder die Einkommensverteilung zu beeinflussen.

5. Befreit die Regierung von Zahlungsbilanzproblemen:

Ein großer Vorteil flexibler Wechselkurse ist, dass sie die Regierung von Zahlungsbilanzproblemen befreien. Wie bereits erwähnt, führt das System der festen Wechselkurse entweder zu einem Defizit oder zu einem Zahlungsbilanzüberschuss. Nach diesem System bleibt die Regierung mit den Fragen der Abwertung oder Aufwertung ihrer Währungen beschäftigt.

Da schwankende Wechselkurse automatisch zur Wiederherstellung des Zahlungsbilanzgleichgewichts beitragen, muss die Regierung der Zahlungsbilanz keine Beachtung schenken. Stattdessen können sich die Regierungen darauf konzentrieren, ihre innenpolitischen Probleme wie wirtschaftliche Stabilität, Inflation und Arbeitslosigkeit zu lösen. "Flexible Wechselkurse sollten daher Einzelpersonen und Ländern mehr Freiheit geben, ihre wirtschaftspolitischen Ziele zu verfolgen."

Nachteile des flexiblen Wechselkurssystems :

Flexibles Wechselkurssystem ist auch nicht ohne Mängel. Es wurde aus einigen wichtigen Gründen abgelehnt.

Im Folgenden werden einige wichtige Argumente gegen flexible Wechselkurse kurz erläutert:

1. Flexible Wechselkurse schaffen eine Situation der Instabilität und Unsicherheit:

Ein wichtiges Argument gegen flexible Wechselkurse ist, dass zu häufige Wechselkursschwankungen Unsicherheit über die genaue Höhe der Einnahmen und Zahlungen bei Devisentransaktionen schaffen. Diese Instabilität behindert den Außenhandel und den Kapitalverkehr zwischen den Ländern.

Friedman akzeptiert diese Gebühr jedoch nicht für flexible Wechselkurse. Er argumentiert, dass ein flexibler Wechselkurs nicht unbedingt ein instabiler Wechselkurs sei. Ihm zufolge sind es die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, die den Außenhandel bestimmen, die sich häufig ändern und zu Wechselkursänderungen führen, und dafür sollten die flexiblen Wechselkurse nicht verantwortlich gemacht werden.

2. Dämpfende Wirkung auf den Außenhandel:

Bei den flexiblen Wechselkursen ist der Wechselkurs oder der internationale Wert der Landeswährung recht ungewiss. Infolgedessen sind sie nicht in der Lage, ordnungsgemäße Entscheidungen in Bezug auf den Export und Import von Waren zu treffen. Dies wirkt sich natürlich dämpfend auf das Volumen und das Wachstum des Außenhandels aus.

Friedman stimmt dem jedoch nicht zu und weist darauf hin, dass sich Händler jederzeit durch Absicherung im Zukunftsmarkt gegen Risiken aus den Wechselkursänderungen absichern können. Soderston hat diese Ansicht von Friedman jedoch in Frage gestellt und darauf hingewiesen, dass es heute keine Märkte gibt, die Händler vor Risiken schützen könnten, die sich aus flexiblen Wechselkursen ergeben.

Es ist jedoch festzuhalten, dass aus den empirischen Belegen seit 1971, als die Wechselkurse flexibel waren, nicht hervorgeht, dass flexible Wechselkurse das Wachstum des Außenhandels dämpfen. Tatsächlich war das Wachstum des Welthandels seit 1971 ziemlich gut.

3. Weitverbreitete Spekulation mit destabilisierendem Effekt:

Das System flexibler Wechselkurse wurde mit der Begründung abgelehnt, dass unter diesem System weitverbreitete Spekulationen über Wechselkurse von Währungen stattfinden, die einen großen destabilisierenden Effekt auf diese Kurse haben. Friedman hingegen macht geltend, Spekulationen hätten einen stabilisierenden Einfluss auf die Wechselkurse. Die Frage, ob Spekulation destabilisierend oder stabilisierend wirkt, ist jedoch in der Wirtschaft höchst umstritten und bislang ungelöst.

4. Bietet eine inflationäre Tendenz zu einer Wirtschaft:

Ein weiterer Nachteil der flexiblen Wechselkurse besteht darin, dass sie sich inflationär auf die Wirtschaft auswirken. Es wurde darauf hingewiesen, dass die Einfuhrpreise immer dann steigen, wenn die Währung aufgrund eines Zahlungsbilanzdefizits an Wert verliert. Die höheren Preise für importierte Materialien erhöhen die Preise für Industrieprodukte und führen so zu einer kostentreibenden Inflation.

Zur Verteidigung flexibler Wechselkurse wurde jedoch darauf hingewiesen, dass die ausländischen Lieferanten gezwungen sind, ihre Preise zu senken, um die Märkte zu schützen, wenn die Nachfrage nach Importen aufgrund der Aufwertung der Landeswährung sinkt. Durch diese Preissenkung ist bei sinkender Nachfrage theoretisch eine Preissenkung möglich, die in der Praxis möglicherweise nicht vorkommt.

Zusammenfassend gibt es Vor- und Nachteile eines flexiblen Wechselkurssystems. Ob sich ein flexibles Wechselkurssystem für eine Volkswirtschaft eignet, hängt von den Umständen ab. Dies hängt von den Merkmalen der Wirtschaft ab, die ein flexibles Wechselkurssystem anwenden.

Ferner ist anzumerken, dass seit 1971, als das Bretton-Woods-System, das das feste Wechselkurssystem darstellt, aufgegeben wurde, kein vollkommen freies flexibles Wechselkurssystem eingeführt wurde. Stattdessen hat sich das so genannte Managed Float System durchgesetzt.

Beim Managed Float-System sind die Wechselkurse flexibel, dh sie ändern sich aufgrund von Änderungen der Nachfrage und des Angebots an Währungen. Die Regierung oder die Zentralbank intervenieren jedoch durch Angebot und Nachfrage, um die Wechselkursschwankungen in bestimmten Grenzen zu halten um die Stabilität und Sicherheit der Wechselkurse zu gewährleisten.

 

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