Dual Gap Analyse und Devisenhandel | Wirtschaft

Die Dual Gap-Analyse, die auch als Two Gap-Analyse bezeichnet wird, wurde im Zusammenhang mit der Auslandshilfe oder der Auslandsaufnahme von Kapital durch die Entwicklungsländer durchgeführt, die für eine rasche wirtschaftliche Entwicklung erforderlich sind. Es wurde die Frage aufgeworfen, was die Beschleunigung der Investitionen hemmt, die erforderlich ist, um ein bestimmtes Zielwachstum der wirtschaftlichen Entwicklung in den Entwicklungsländern zu erreichen.

Der erste wichtige Faktor, der in diesem Zusammenhang genannt wird, ist die inländische Sparquote in dem Land, von dem die Investition abhängt. Das Harrod-Domar-Modell, das allgemein für die Entwicklungsplanung verwendet wurde, betonte daher die Sparquote (und damit die Investition) und das Kapital-Output-Verhältnis als die beiden Faktoren, die die wirtschaftliche Entwicklung bestimmen. So ist nach Harrod-Domar-Modell -

g = s / k

Dabei ist g die Wachstumsrate des BIP, s die Sparquote der Wirtschaft (dh das Verhältnis von Sparen zum Volkseinkommen) und k die Kapitalproduktionsquote. Die Kapitalproduktionsquote (die das Gegenteil der Kapitalproduktionsquote ist) wird in diesem Modell als gegeben vorausgesetzt, und die Investitionsrate und damit das Wirtschaftswachstum hängen von der inländischen Sparquote der Wirtschaft ab.

Das Harrod-Domar-Modell war jedoch ein Modell der geschlossenen Wirtschaft, und der Außenhandel wurde nicht in das Modell einbezogen. Jedes Entwicklungsland benötigte jedoch die Einfuhr bestimmter Investitionsgüter und Rohstoffe, die es nicht selbst herstellen konnte, und benötigte sie für ihre Industrialisierung, selbst wenn es der Strategie zur Entwicklung von Importsubstitutionen folgte.

Daher sollte im Harrod-Domar-Modell der Außenhandel eingeführt werden, um die Rolle der Devisen zu erläutern, die für den Import von Kapital, Zwischenprodukten und Rohstoffen für das industrielle Wachstum erforderlich sind. Dementsprechend wurde das Harrod-Domar-Modell erweitert, indem der Begriff für die Außenhandelsbilanz (dh Importe minus Exporte) als Prozentsatz des Nationaleinkommens hinzugefügt wurde.

Das erweiterte Harrod-Domar-Modell wurde wie folgt geschrieben:

Die Bedeutung dieser erweiterten Version des Harrod-Domar-Modells bestand darin, dass das Wachstum der Exporte von Entwicklungsländern begrenzt war, die Importe die Exporte nur übersteigen konnten, wenn ausländische Hilfe (sowohl Zuschüsse als auch vergünstigte Darlehen) oder private Auslandsinvestitionen zur Verfügung standen, um es den Entwicklungsländern zu ermöglichen Erhalten Sie die erforderlichen Devisen für den Import von Investitionsgütern und Industrierohstoffen, damit mehr Investitionen als inländische Einsparungen getätigt werden können, um die angestrebte Wachstumsrate zu erreichen.

Selbst wenn die inländische Ersparnis erhöht werden könnte, um die erforderlichen Investitionen zur Erreichung der angestrebten Wachstumsrate zu erzielen, wäre die für den Import von wesentlichen Investitionsgütern und Rohstoffen erforderliche Devise nicht vorhanden, da die inländischen Ersparnisse und Devisen (bereitgestellt durch ausländische Hilfe und ausländische Hilfe) Investition) sind kein perfekter Ersatz für einander. Die höhere inländische Ersparnis würde also nicht den Mangel an Devisen ausgleichen, um die erforderlichen Investitionsgüter und Industrierohstoffe mehr als den Wert der Exporte zu importieren.

Zum Beispiel benötigen wir für die Einfuhr von Investitionsgütern und Industrierohstoffen Dollar und keine Rupien. Und der Dollar kann entweder durch steigende Exporte oder durch ausländische Hilfe oder ausländische Investitionen erzielt werden. Dies impliziert eine Wechselkurslücke oder einen Engpass im Gegensatz zur Sparlücke, um die gewünschte Wachstumsrate zu erzielen.

Da es den Entwicklungsländern in den Anfangsstadien der Entwicklung nicht möglich war, ein ausreichendes Exportwachstum zu erzielen (mit Ausnahme der erdölproduzierenden arabischen Länder), waren sie mit Wechselkursschwankungen konfrontiert. Es wurde daher darauf hingewiesen, dass zur Überwindung der Devisenlücke ausländische Hilfe oder ausländische Investitionen erforderlich sind, um die gewünschte wirtschaftliche Entwicklung in den fünfziger und sechziger Jahren des 20. Jahrhunderts zu erreichen.

Nun ist zu beachten, dass die wirtschaftliche Entwicklung angesichts der mangelnden Substituierbarkeit zwischen inländischer Ersparnis und Devisenressourcen durch einen beliebigen Faktor eingeschränkt werden könnte, nämlich die inländische Ersparnis oder die Devisenreserven. Ausländisches Kapital (sowohl in Form von Auslandshilfe als auch in Form von Fremdmitteln) kann eine wichtige Rolle bei der Ergänzung der inländischen Ressourcen spielen, um sowohl inländische Spar- als auch Devisenbeschränkungen abzubauen. Daher wurde dies von Chenery und Strout als Dual Gap-Analyse der Auslandshilfe bezeichnet.

Sie machten geltend, dass die meisten Entwicklungsländer entweder nicht genügend inländische Ersparnisse zur Finanzierung der erforderlichen Investitionen zur Erzielung des gewünschten Wirtschaftswachstums oder einen Mangel an Devisen haben, die für den Import der für die Industrialisierung erforderlichen Investitionsgüter und Rohstoffe erforderlich sind.

Im Übrigen wurde von den Exponenten der Zwei-Lücken-Analyse allgemein angenommen, dass die beiden Lücken ungleich groß und voneinander unabhängig sind, dh dass keine Substituierbarkeit zwischen inländischer Ersparnis und Devisen besteht.

Im Folgenden werden diese beiden Lücken ausführlich erläutert:

1. Lücke speichern oder Einschränkung speichern:

Die Implikation der Dual Gap-Analyse, dass eine der beiden Lücken für jedes Entwicklungsland zu einem bestimmten Zeitpunkt bindend sein wird. Die Einsparungslücke wird als bindend oder dominierend bezeichnet, wenn die inländischen Einsparungen nicht ausreichen, um das gewünschte Wirtschaftswachstum zu unterstützen, obwohl sie über ausreichende Deviseneinnahmen für den Import der erforderlichen Investitionsgüter und Rohstoffe verfügt.

Unter der Annahme von Vollbeschäftigung oder Kapazitätsausbeute kann der Mangel an Ersparnissen als Mangel an produktiven Ressourcen wie Arbeitskräften oder anderen produktiven Ressourcen in der Wirtschaft angesehen werden, die zur Steigerung der Investitionen verwendet werden, um trotz ausreichender Devisenressourcen eine höhere Wachstumsrate zu erzielen sind verfügbar und werden nicht voll genutzt. In einer solchen Situation impliziert die Einschränkung der Lückenersparnis, dass der Devisenüberschuss eher für den Import von Luxuskonsumgütern als für Investitionsgüter und Industrierohstoffe verwendet werden könnte, um eine höhere industrielle Wachstumsrate zu erzielen.

Todaro und Smith sagen daher zu Recht: Wenn zum Beispiel die Sparlücke dominiert, deutet dies darauf hin, dass die Wirtschaft mit Folienbeschäftigung arbeitet und nicht alle ihre Deviseneinnahmen verwendet. Möglicherweise verfügt es über genügend Devisen, um zusätzliche Investitionsgüter aus dem Ausland zu kaufen, aber es gibt nicht genügend inländische oder andere produktive Ressourcen, um zusätzliche Investitionsprojekte durchzuführen.

Infolgedessen könnten für die Einfuhr von Luxuskonsumgütern „überschüssige“ Devisen einschließlich Entwicklungshilfe ausgegeben werden. Ein solches Land soll einen Mangel an produktiven Ressourcen haben, was aus einer anderen Sicht als Mangel an Ersparnissen angesehen werden kann. In einem solchen Fall sei eine sich entwickelnde Wirtschaft nicht in der Lage, Devisen zum Zwecke des Wirtschaftswachstums aufzunehmen.

Erwähnenswert ist, dass die erdölexportierenden Länder des Nahen Ostens in den 1970er Jahren mit einer solchen Sparlücke konfrontiert waren, als sie plötzlich einen Anstieg der Erdölpreise durch die OPEC erlebten. Diese Petro-Dollars wurden von diesen Ländern für den Import von Luxuskonsumgütern ausgegeben, anstatt sie für zusätzliche Inlandsinvestitionen zu verwenden.

In späteren Jahren erkannten sie jedoch die Bedeutung ihrer Petro-Dollars, die sie für den Kauf von Investitionsgütern und die Einstellung von Arbeitskräften aus dem Ausland verwendeten. Auf diese Weise konnten sie ihre inländische Sparlücke durch Verwendung ihrer Deviseneinnahmen überwinden. Dies bedeutet, dass Länder, die Lücken retten, keine ausländische Hilfe benötigen, um ihre Investitionen zu erhöhen und eine höhere Wachstumsrate zu erzielen.

2. Devisenlücke:

Im Gegenteil, die Länder mit einer Sparlücke können die Wechselkurslücke nicht überwinden, indem sie ihre überschüssigen inländischen Ersparnisse verwenden. Daher ist für sie die Devisenlücke für das Erreichen einer gewünschten Wirtschaftswachstumsrate bindend. In diesem Fall reichen die Devisenressourcen nicht aus, um ein höheres Wirtschaftswachstum zu unterstützen, das durch die inländische Sparquote ermöglicht wird.

Es wird angenommen, dass die meisten Entwicklungsländer in diese Kategorie fallen, da sie mit einer Situation konfrontiert sind, in der die Wechselkurslücke bindend ist. Diese Länder verfügen über ausreichende inländische Ersparnisse oder produktive Ressourcen wie Arbeitskräfte und andere Betriebsmittel, jedoch nicht über ausreichende Devisenressourcen, um Kapital und Zwischenprodukte wie Maschinen, Öl und bestimmte Industrierohstoffe zu importieren, die sie nicht selbst herstellen können. In einer solchen Situation kann ein Teil der inländischen Ersparnisse aufgrund fehlender komplementärer Devisenressourcen ungenutzt bleiben.

Die Verfügbarkeit inländischer Ersparnisse oder Ressourcen würde es ihnen ermöglichen, neue Investitionsprojekte zu tätigen, wenn sie ausländische Kapitalzuflüsse durch Auslandshilfe oder durch ausländische Direktinvestitionen und ausländische Direktinvestitionen erhalten, so dass sie neues Kapital und Zwischenprodukte (einschließlich Öl und Erdölprodukte) importieren können. In den beiden Jahren 2011-12 und 2012-13 war Indien mit einer solchen Devisensituation konfrontiert, da das Leistungsbilanzdefizit bei mehr als 4% des BIP lag. Wenn wir ausreichende ausländische Kapitalzuflüsse gehabt hätten, wäre es möglich gewesen, die Währungslücke zu füllen. Da der Überschuss auf dem Fremdkapitalkonto nicht ausreichte, verwendeten wir die von der RBI gehaltenen Währungsreserven zur Finanzierung der Währungslücke.

Es ist wichtig, hier eine Verwirrung zu erwähnen, die normalerweise auftritt, weil in der Volkseinkommensrechnung einer offenen Volkswirtschaft wie unserer die Lücke zwischen Ersparnis und Investition gleich der Import-Export-Lücke (dh dem Leistungsbilanzsaldo) ist. Wenn dies so wäre, stellt sich die Frage, wo das Problem liegt. Wir stellen unter dem Volkseinkommenskonto die Identität einer offenen

Y = C + I + X - M… .. (1)

Dabei steht Y für Nationaleinkommen, C für Konsum, I für Investitionen, X für Exporte und M für Importe. (Beachten Sie, dass sowohl Exporte als auch Importe sowohl Waren als auch Dienstleistungen umfassen.)

Y - C = I + X - M

Da Y - C = nationale Ersparnis (S)

Daher ist S = I + X - M

oder I - S = M - X… (2)

Somit zeigt die obige Gleichung (2), dass die Lücke zwischen Einsparung und Investition gleich der Lücke zwischen Import und Export ist. Wie ist es passiert? Tatsächlich handelt es sich bei der oben genannten Identität des Volkseinkommens nur um eine Buchführung oder eine Ex-post-Identität und nicht um eine Ex-ante-Identität oder eine beabsichtigte Identität. Trotz des Handelsdefizits (oder Leistungsbilanzdefizits) wird diese Identität Bestand haben. Dies liegt daran, dass die Import-Export-Kluft in irgendeiner Weise entweder durch ausländische Kapitalzuflüsse finanziert wird, die entweder durch gewerbliche Kredite oder ausländische Hilfe oder durch private Kapitalzuflüsse durch ausländische Direktinvestitionen und Direktinvestitionen oder letztendlich durch den Entzug aus den angesammelten Devisenreserven der Zentralbank der letzten Jahre erfolgen können Bank eines Landes.

Somit bleibt das eigentliche Problem, wie die Devisenlücke geschlossen werden kann, um die erforderlichen zusätzlichen Investitionen zu tätigen, die den Import von Investitionsgütern und Rohstoffen erfordern. In diesem Zusammenhang wurde die Dual Gap - Theorie herangezogen, um die entscheidende Bedeutung der Auslandshilfe und anderer Formen des Kapitalflusses für die Finanzierung eines Defizits in der Leistungsbilanz (dh des Überschusses der Wareneinfuhren und der Wareneinfuhren) aufzuzeigen Dienstleistungen über ihre Exporte).

Eine kritische Bewertung der Dual Gap-Theorie :

Die Zwei-Lücken-Theorie wurde aufgestellt, um die entscheidende Rolle der Auslandshilfe für die Beseitigung der Wechselkurslücke in den Entwicklungsländern herauszustellen. Natürlich hat Auslandshilfe zur Beschleunigung des Wirtschaftswachstums in Entwicklungsländern beigetragen, aber es war häufig an Entwicklungsprojekte gebunden, an denen Geberländer interessiert waren.

Zu Recht hat Bruton behauptet, dass selbst Entwicklungsländer wie Indien, die eine Strategie zur Entwicklung von Importsubstitutionen verfolgten, Devisen benötigten, um Investitionsgüter, Zwischenprodukte und Industrierohstoffe für die Entwicklung ihrer grundlegenden Schwerindustrien zu importieren, da sie nicht alle produzieren konnten Sie brauchten zu Hause und angesichts der begrenzten Möglichkeiten zur Steigerung der Exporte ausländische Hilfe, um ihre inländischen Ersparnisse zu ergänzen und ihre Devisenlücke zu schließen.

Aus unserer Sicht hat die Dual Gap-Analyse jedoch die mangelnde Substituierbarkeit zwischen Sparen und Devisen überbetont. Da die ölreichen arabischen Länder ihre eigenen Devisenressourcen verwendeten, um sowohl Arbeitskräfte als auch Investitionsgüter aus dem Ausland zu kaufen, um den Mangel an inländischen Ersparnissen zu lindern. Wenn Sie den Verbrauch einiger Waren, die ein Exportpotenzial haben (und daher mehr sparen), senken können, können die Deviseneinnahmen aus den so getätigten Exporten für den Import von Investitionsgütern und Rohstoffen für deren Entwicklung verwendet werden.

Das Dual-Gap-Modell hat das Exportpotential der Entwicklungsländer unterschätzt. Nach der Mitte der siebziger Jahre des letzten Jahrhunderts verlagerte sich der Schwerpunkt daher von „Hilfe“ auf „Außenhandel“. In vielen Ländern wie Japan, Südkorea, Taiwan und Singapur gelang es durch exportorientierte Wachstumsstrategien, eine höhere Wirtschaftsleistung zu erzielen Wachstum ohne viel Entwicklungshilfe.

Auch in Indien wurde nach 1991, als Wirtschaftsreformen durchgeführt wurden, der Schwerpunkt eher auf die exportorientierte Ausrichtung unserer Entwicklungsstrategie als auf die Substitution von Importen gelegt, und wir waren sehr erfolgreich, da unsere Exporte in der Zeit nach den Reformen ein recht zufriedenstellendes Wachstum verzeichneten .

Infolgedessen war unser Leistungsbilanzdefizit mit Ausnahme einiger Jahre, die leicht durch private Kapitalzuflüsse durch ausländische Direktinvestitionen und ausländische institutionelle Investoren gedeckt werden konnten, recht gering (1 bis 2, 5 Prozent des BIP). Unser aktuelles Problem des großen Leistungsbilanzdefizits (CAD) für die Jahre 2011–12 und 2012–13 ergab sich aus unserer Abhängigkeit von importierten Erdöl- und Erdölprodukten, deren Preise stark gestiegen sind und deren Exporte in diesen Jahren aufgrund der Schwäche nicht angemessen gewachsen sind Wachstum in den USA und Rezession in europäischen Ländern.

Außerdem hat unsere übermäßige Nachfrage nach Gold zu einem Anstieg der Importe geführt, was zu unserem Leistungsbilanzdefizit beitrug. Sobald sich die US-Wirtschaft erholt und die europäische Krise vorüber ist, werden unsere Exporte steigen, was zu einer Verringerung unseres Leistungsbilanzdefizits auf ein komfortables Niveau führt Niveau. Dies zeigt, dass der Außenhandel (dh eine höhere Exportwachstumsrate) und nicht die Außenhilfe dazu beitragen können, die Devisenzwänge für unser Wirtschaftswachstum abzubauen. In der Tat war die Rolle der Auslandshilfe bei der Finanzierung der Entwicklung Indiens in den letzten zwei Jahrzehnten nur eine marginale.

Darüber hinaus legte das Zwei-Lücken-Modell einen Schwerpunkt auf Entwicklungshilfe, dh Zuschüsse und Darlehen zu günstigen Zinssätzen aus Industrieländern. In den letzten mehr als zwei Jahrzehnten (1991-2015) haben die ausländischen Kapitalzuflüsse in Form von direkten privaten Investitionen (FDI) und FII als Devisenquelle an Bedeutung gewonnen.

Trotz der dadurch verursachten finanziellen Instabilität können die privaten Kapitalzuflüsse eine wichtige Rolle bei der Förderung des Wirtschaftswachstums spielen. Indien ist ein günstiges Ziel für private Kapitalzuflüsse. Darüber hinaus verursachen diese privaten Kapitalzuflüsse keine Schulden und führen daher nicht zu einer Erhöhung der Auslandsverschuldung.

Wenn ein Land sein Entwicklungsprogramm jedoch durch Anleihen aus dem Ausland finanziert (auch ausländische Hilfe zu vergünstigten Zinssätzen), entsteht das Problem der Verschuldung. Das Problem der Verschuldung war in der Tat von Entwicklungsländern und in jüngster Zeit von Ländern der Eurozone angegangen worden. Dies führt zu dem Problem, die Auslandsschulden zurückzuzahlen und auch zu bedienen. Bei der Beschreibung der Devisenlücke und des Bedarfs an Auslandshilfe wurde das Problem der durch die Auslandshilfe verursachten Verschuldung in dualen Lückenmodellen übersehen.

 

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