Methoden zur Korrektur des Ungleichgewichts in der Zahlungsbilanz

Im Folgenden werden die vier Methoden zur Korrektur des Zahlungsbilanzungleichgewichts beschrieben.

Methode 1 # Handelspolitische Maßnahmen: Ausweitung der Ausfuhren und Einschränkung der Einfuhren:

Handelspolitische Maßnahmen zur Verbesserung der Zahlungsbilanz beziehen sich auf die Maßnahmen zur Förderung der Ausfuhren und zur Verringerung der Einfuhren.

Exporte können gefördert werden, indem Exportzölle gesenkt oder abgeschafft werden und der Zinssatz für Kredite zur Finanzierung von Exporten gesenkt wird. Exporte werden auch durch Subventionen für Hersteller und Exporteure gefördert.

Außerdem kann auf die Exporterlöse eine niedrigere Einkommensteuer erhoben werden, um den Exporteuren Anreize zu bieten, mehr Waren und Dienstleistungen zu produzieren und zu exportieren. Durch die Einführung niedrigerer Verbrauchsteuern können die Ausfuhrpreise gesenkt werden, um sie auf den Weltmärkten wettbewerbsfähig zu machen.

Andererseits können die Einfuhren durch Auferlegung oder Erhöhung von Zöllen (dh Einfuhrzöllen) auf die Einfuhr von Waren verringert werden. Die Einfuhr kann auch durch die Einführung von Einfuhrkontingenten und Einfuhrlizenzen eingeschränkt werden. Der Import einiger unwesentlicher Gegenstände ist möglicherweise vollständig untersagt.

Vor den seit 1991 durchgeführten Wirtschaftsreformen hatte Indien alle oben genannten politischen Maßnahmen befolgt, um die Ausfuhren zu fördern und die Einfuhren zu beschränken, um seine Zahlungsbilanzposition zu verbessern. Ihr Ziel, das Zahlungsbilanzungleichgewicht auszugleichen, war jedoch nicht in vollem Umfang erreicht worden.

In Bezug auf die Zahlungsbilanz war Indien daher mit großen Schwierigkeiten konfrontiert. Bei mehreren Gelegenheiten wandte sie sich an den IWF, um ihn aus der Währungskrise zu retten, die sich aus riesigen Zahlungsbilanzdefiziten ergab. Schließlich zwang die durch anhaltende Zahlungsbilanzdefizite verursachte Wirtschaftskrise Indien zu Strukturreformen, um eine dauerhafte Lösung des Zahlungsbilanzproblems zu erreichen.

Methode 2 # Ausgabenreduzierende Richtlinien:

Der wichtige Weg zur Reduzierung der Importe und damit des Zahlungsbilanzdefizits besteht in der Einführung einer Geld- und Fiskalpolitik, die darauf abzielt, die gesamtwirtschaftlichen Ausgaben zu senken. Der Rückgang der Gesamtausgaben oder der Gesamtnachfrage in der Wirtschaft wirkt sich auf die Verringerung der Importe und die Lösung des Zahlungsbilanzproblems aus.

Die beiden wichtigsten Instrumente zur Reduzierung der Gesamtausgaben sind:

(1) Straffe Geldpolitik und

(2) Fiskalpolitik.

Wir erklären sie unten:

Enge Geldpolitik:

Enge Geldbeträge werden häufig verwendet, um die Gesamtausgaben oder -nachfrage zu überprüfen, indem die Kosten für Bankkredite erhöht und die Verfügbarkeit von Krediten eingeschränkt werden. Für diese Bank wird der Zinssatz von der Zentralbank des Landes angehoben, was zu höheren Kreditzinsen bei den Geschäftsbanken führt. Dies hält Geschäftsleute davon ab, Kredite für Investitionen und Verbraucher für den Kauf langlebiger Konsumgüter aufzunehmen.

Dies führt daher zu einer Verringerung des Investitions- und Verbrauchsaufwands. Außerdem wird die Verfügbarkeit von Krediten für Investitions- und Konsumzwecke verringert, indem die Liquiditätsreserve (CRR) der Banken erhöht wird und die Zentralbank des Landes Offenmarktgeschäfte (Verkauf von Staatspapieren auf dem offenen Markt) durchführt.

Dies senkt tendenziell auch die Gesamtausgaben oder -nachfrage, was zur Reduzierung der Importe beiträgt. Die erfolgreiche Anwendung der Geldpolitik zur Kontrolle von Importen ist jedoch begrenzt, insbesondere in einem Entwicklungsland wie Indien. Dies liegt daran, dass eine straffe Geldpolitik die Investitionssteigerung beeinträchtigt, die zur Beschleunigung des Wirtschaftswachstums erforderlich ist.

Wenn in einem Entwicklungsland eine Inflation zu verzeichnen ist, kann eine straffe Geldpolitik die Inflation durch eine Reduzierung der Gesamtnachfrage recht wirksam eindämmen. Dies wird dazu beitragen, die Gesamtausgaben zu senken und in Abhängigkeit von der Importneigung der Einkommen die Importe zu drosseln. Außerdem hilft eine straffe Geldpolitik, die Preise zu senken oder die Inflationsrate zu senken. Ein niedrigeres Preisniveau oder eine niedrigere Inflationsrate werden die Tendenz zum Import sowohl von Geschäftsleuten als auch von Verbrauchern bremsen.

Wenn ein Entwicklungsland wie Indien jedoch eine Rezession oder eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums erlebt und Zahlungsbilanzdefizite aufweist, wird die Anwendung einer straffen Geldpolitik, die die Gesamtausgaben oder -nachfrage senkt, nicht viel nützen, da sie das Wirtschaftswachstum nachteilig beeinflusst und die wirtschaftliche Rezession verschärft . Daher muss in einem Entwicklungsland die Geldpolitik zusammen mit anderen Politiken wie einer angemessenen Fiskalpolitik und Handelspolitik eingesetzt werden, um das Problem des Ungleichgewichts in der Zahlungsbilanz anzugehen.

Kontraktive Steuerpolitik:

Eine angemessene Finanzpolitik ist auch ein wichtiges Mittel zur Reduzierung der Gesamtausgaben. Eine Erhöhung der direkten Steuern wie der Einkommensteuer wird die Gesamtausgaben verringern. Ein Teil der Ausgabenkürzungen kann zu einem Rückgang der Einfuhren führen. Ein Anstieg der indirekten Steuern wie Verbrauchssteuern und Umsatzsteuern führt ebenfalls zu einer Verringerung der Ausgaben.

Die andere fiskalpolitische Maßnahme ist die Reduzierung der Staatsausgaben, insbesondere der unproduktiven oder nicht entwicklungsbezogenen Ausgaben. Durch die Kürzung der Staatsausgaben werden nicht nur die Ausgaben direkt, sondern auch indirekt durch den Einsatz eines Multiplikators gesenkt.

Es ist anzumerken, dass straffe geld- und kontraktionäre Fiskalpolitiken auf zweierlei Weise zur Verbesserung der Zahlungsbilanz beitragen, wenn es gelingt, die Gesamtausgaben zu senken, die zu Preissenkungen oder einer Senkung der Inflationsrate führen. Erstens wird ein Rückgang der Inlandspreise oder eine niedrigere Inflationsrate die Menschen dazu veranlassen, eher inländische Produkte als importierte Waren zu kaufen. Zweitens werden niedrigere Inlandspreise oder niedrigere Inflationsraten die Exporte stimulieren. Ein Rückgang der Einfuhren und ein Anstieg der Ausfuhren tragen dazu bei, das Zahlungsbilanzdefizit zu verringern.

Es darf jedoch noch einmal betont werden, dass die Methode der Ausgabenreduzierung durch kontraktive Geld- und Fiskalpolitik nicht ohne Einschränkungen ist. Wenn die Reduzierung der Gesamtnachfrage die Investitionen senkt, wirkt sich dies nachteilig auf das Wirtschaftswachstum aus. Somit kann eine Korrektur der Zahlungsbilanz auf Kosten des Wirtschaftswachstums erzielt werden.

Darüber hinaus ist es nicht einfach, die Staatsausgaben erheblich zu senken und hohe Steuern zu erheben, da dies die Anreize für Arbeit und Investitionen beeinträchtigen und öffentliche Proteste und Oppositionen hervorrufen kann. Wir sehen daher, dass es nicht einfach ist, die Zahlungsbilanz durch eine kontraktive Fiskalpolitik zu korrigieren.

Methode 3 # Ausgaben - Umstellungspolitik: Abwertung:

Eine wichtige Methode, mit der häufig grundlegende Ungleichgewichte in der Zahlungsbilanz korrigiert werden, ist die Verwendung von Maßnahmen zur Umschichtung der Ausgaben. Richtlinien zur Umschichtung von Ausgaben wirken sich auf Änderungen der relativen Preise aus. Die Preise für Importe werden erhöht, indem im Inland hergestellte Waren relativ billiger gemacht werden. Durch Maßnahmen zur Umstellung der Ausgaben können die Ausfuhrpreise gesenkt werden, wodurch die Ausfuhren eines Landes gefördert werden. Auf diese Weise tragen Maßnahmen zur Umstellung der Ausgaben durch Änderung der relativen Preise zur Korrektur des Zahlungsbilanzungleichgewichts bei.

Die wichtige Form der Ausgabenumschichtungspolitik ist die Verringerung des Wechselkurses der Landeswährung, nämlich die Abwertung. Unter Abwertung verstehen wir die Verringerung des Wertes oder des Wechselkurses einer Landeswährung gegenüber anderen Fremdwährungen. Es sei daran erinnert, dass eine Abwertung vorgenommen wird, wenn ein Land einem festen Wechselkurssystem unterliegt und gelegentlich beschließt, den Wechselkurs seiner Währung zu senken, um seine Zahlungsbilanz zu verbessern.

Nach dem Bretton-Woods-System von 1946 wurde ein festes Wechselkurssystem eingeführt. Um das fundamentale Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz zu korrigieren, durften die Länder mit Genehmigung des IWF eine Abwertung ihrer Währungen vornehmen. Jetzt wurde das Bretton-Woods-System aufgegeben, und die meisten Länder der Welt haben ihre Währungen auf den Markt gebracht und daher das System flexibler Wechselkurse eingeführt, das von den Marktkräften bestimmt wird, die sich aus der Nachfrage nach und dem Angebot ergeben.

Jedoch kann selbst in dem gegenwärtigen flexiblen Wechselkurssystem der Wert einer Währung oder ihr Wechselkurs, wie er durch die Nachfrage nach und das Angebot an Währungen bestimmt wird, fallen. Wertminderungen einer Währung gegenüber Fremdwährungen, die durch Angebots- und Nachfragebedingungen bestimmt werden, werden als Wertminderungen bezeichnet.

Wenn ein Land zulässt, dass seine Währung abgewertet wird, ohne wirksame Schritte zu unternehmen, um dies zu überprüfen, hat dies die gleichen Auswirkungen wie eine Abwertung. Daher werden wir in unserer Analyse die Auswirkungen des Wertverlusts einer Währung erörtern, unabhängig davon, ob er durch Abwertung oder Wertminderung verursacht wird. Im Juli 1991, als Indien unter dem festen Wechselkurssystem von Bretton-Woods stand, wertete es seine Rupie um etwa 20% ab. (Von 20 Rupien pro Dollar bis 25 Rupien pro Dollar), um das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz zu korrigieren.

Nun stellt sich die Frage, wie die Abwertung einer Währung zur Verbesserung der Zahlungsbilanz beiträgt. Infolge der Verringerung des Wechselkurses einer Währung gegenüber Fremdwährungen fallen die Preise der auszuführenden Waren, während die Preise der Einfuhren steigen. Dies fördert den Export und entmutigt den Import. Bei derart stimulierten Exporten und entmutigten Importen wird sich das Zahlungsbilanzdefizit tendenziell verringern.

Die Politik der Abwertung wird daher auch als Politik der Ausgabenumstellung bezeichnet, da die Menschen eines Landes infolge der Verringerung der Einfuhren ihre Ausgaben auf die im Inland hergestellten Waren umstellen. Es ist anzumerken, dass infolge der Preissenkung der Ausfuhren die Ausfuhrerlöse steigen werden, wenn die Nachfrage nach Ausfuhren eines Landes preiselastisch ist (dh e r > 1). Und auch mit steigenden Importpreisen sinkt der Wert der Importe, wenn die Importnachfrage eines Landes elastisch ist. Wenn die Nachfrage eines Landes nach Importen unelastisch ist, werden seine Ausgaben für Importe aufgrund höherer Importpreise eher steigen als fallen.

Abwertung: Marshall Lerner Zustand. Ob eine Abwertung oder eine Abwertung zu einem Anstieg der Exporterlöse und einer Verringerung der Importausgaben führt, hängt von der Preiselastizität der Auslandsnachfrage nach Exporten und der Inlandsnachfrage nach Importen ab.

Marshall und Lerner haben eine Bedingung aufgestellt, die besagt, dass eine Abwertung die Zahlungsbilanz verbessern kann, wenn die Summe aus Preiselastizität der Ausfuhren und Preiselastizität der Einfuhren größer als eins ist. Entsprechend der Marshall-Lerner-Bedingung verbessert die Abwertung die Zahlungsbilanz, wenn

e x + e m >

wo

e x steht für Preiselastizität der Exporte

e m steht für die Preiselastizität von Importen

Wenn im Fall eines Landes e x + e m <1, wirkt sich die Abwertung nachteilig auf die Zahlungsbilanz aus, anstatt sie zu verbessern. Ist e x + e m = 1, bleibt durch die Abwertung das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz unverändert.

Einkommensabsorptionsansatz für die Abwertung:

Damit die Abwertung das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz erfolgreich korrigieren kann, sollte ein Land über einen ausreichenden exportierbaren Überschuss verfügen. Wenn ein Land nicht genügend Waren und Dienstleistungen für den Export hat, werden Preissenkungen aufgrund von Abwertungen oder Wertminderungen nichts nützen.

Dies kann durch den Einkommensabsorptionsansatz von Sidney S. Alexander erklärt werden. Nach diesem Ansatz ist die Handelsbilanz die Differenz zwischen der Gesamtproduktion der in einem Land hergestellten Waren und Dienstleistungen und ihrer Absorption durch dieses Land.

Unter Absorption der Produktion von Waren und Dienstleistungen wird verstanden, wie viel davon in diesem Land für Konsum und Investitionen verbraucht wird. Das heißt, Absorption bedeutet die Summe aus Verbrauch und Investitionsausgaben für im Inland hergestellte Waren und Dienstleistungen.

Algebraisch ausgedrückt haben wir;

B = Y - A

Wo:

B = Handelsbilanz oder exportierbarer Überschuss

Y = Nationaleinkommen oder Wert der Produktion von Waren und Dienstleistungen

A = Absorption oder Summe von Verbrauch und Investitionsaufwand

Daraus folgt, dass Ausgaben oder Absorptionen, die unter dem nationalen Produkt liegen, eine positive Handelsbilanz oder einen exportierbaren Überschuss aufweisen. Um diesen exportierbaren Überschuss zu erzielen, sollten die Ausgaben für inländische Konsum- und Investitionsgüter gesenkt oder das Nationalprodukt ausreichend erhöht werden.

Zusammenfassend ergibt sich aus dem Vorstehenden, dass die Summe der Preiselastizitäten der Nachfrage nach Exporten und Importen eines Landes hoch sein sollte (dh größer als eins), damit eine Abwertung oder Abwertung das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz korrigieren kann. und zweitens sollte es einen ausreichenden exportierbaren Überschuss haben. Die Abwertung wird auch dann nicht erfolgreich sein, wenn andere Länder sich revanchieren und eine ähnliche Abwertung in ihren Währungen vornehmen und somit eine wettbewerbsfähige Abwertung des Wechselkurses einsetzen.

Nach der Unabhängigkeit wertete Indien seine Währung dreimal ab, zum einen 1949, zum anderen im Juni 1966 und zum anderen im Juli 1991, um das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz zu korrigieren. Die Abwertung vom Juni 1966 war einige Zeit nicht erfolgreich, um das Zahlungsbilanzdefizit abzubauen.

Dies liegt daran, dass die Nachfrage nach einem Großteil unserer traditionellen Exporte nicht sehr elastisch war und wir unsere Importe trotz ihrer höheren Preise nicht reduzieren konnten. Die Abwertung im Juli 1991 erwies sich jedoch als recht erfolgreich, da unsere Ausfuhren einige Jahre lang rasch anstiegen und das Wachstum der Einfuhren in sicheren Grenzen blieb.

Methode 4 # Exchange Control:

Schließlich gibt es die Methode der Devisenkontrolle. Wir wissen, dass Deflation gefährlich ist. Abwertung hat eine vorübergehende Wirkung und kann auch andere zur Abwertung veranlassen. Abwertung trifft auch das Prestige eines Landes. Diese Methoden werden daher vermieden und der Devisenhandel wird stattdessen von der Regierung kontrolliert.

Darunter werden alle Exporteure angewiesen, ihre Devisen an die Zentralbank eines Landes abzugeben, und diese werden dann unter den lizenzierten Importeuren aufgeteilt. Kein anderer darf Waren ohne Lizenz einführen. Die Zahlungsbilanz wird somit dadurch korrigiert, dass die Einfuhren in Grenzen gehalten werden.

Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde eine neue internationale Institution, der Internationale Währungsfonds (IWF), eingerichtet, um kurzfristig das Gleichgewicht in der Zahlungsbilanz der Mitgliedsländer aufrechtzuerhalten. Die Mitgliedstaaten leihen sich kurzfristig Kredite aus, um die Zahlungsbilanz im Gleichgewicht zu halten. Der IWF berät die Mitgliedsländer auch, wie sie das fundamentale Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz korrigieren können, wenn es auftritt. An dieser Stelle darf jedoch erwähnt werden, dass kein Land mehr in eine Deflation (und damit in eine Depression) gezwungen werden muss, um die Ursachen des Ungleichgewichts zu beseitigen, wie es nach dem Goldstandard getan werden musste. Im Gegenteil, der IWF bietet einen Mechanismus, mit dem Änderungen der Wechselkurse in geordneter Weise vorgenommen werden können.

Fazit:

Kurz gesagt, die Korrektur des Ungleichgewichts erfordert eine sinnvolle Kombination der folgenden Methoden:

(i) Währungs- und fiskalische Veränderungen, die sich auf Einkommen und Preise im Land auswirken;

(ii) Wechselkursanpassung, dh Abwertung oder Aufwertung der Heimatwährung;

iii) Handelsbeschränkungen, dh Zölle, Quoten usw .;

(iv) Kapitalverkehr, dh Anleihen oder Verleihen an Bord; und

(v) Devisenkontrolle.

Auf ein einzelnes Werkzeug kann man sich nicht verlassen. Es ist Platz für mehr als einen Ansatz und für mehr als ein Gerät. Die Anwendung der Werkzeuge hängt jedoch von der Art des Ungleichgewichts ab.

Es gibt drei Arten von Ungleichgewichten:

(1) Zyklisches Ungleichgewicht,

(2) weltliches Ungleichgewicht,

(3) Strukturelles Ungleichgewicht (auf Waren- und Faktorebene).

Es ist angemessener, fiskalische Maßnahmen zu ergreifen, um das zyklische Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz zu korrigieren. Um strukturelle Ungleichgewichte zu korrigieren, sollte eine Anpassung des Wechselkurses vermieden werden. Kapitalbewegungen sind erforderlich, um tiefsitzende Kräfte im säkularen Ungleichgewicht auszugleichen.

Die wichtigsten Methoden zur erstrebenswerten Anpassung sind daher die Geld- und Fiskalpolitik, die sich direkt auf das Einkommen auswirkt, und die Währungsabwertung (dh die Abwertung), die sich in erster Linie auf die Preise auswirkt. Eine Abwertung oder Abwertung des Wechselkurses kann sich auch durch Preiseffekte ergebniswirksam auswirken. Geld- und Fiskalpolitik beeinflussen auch die relativen Preise.

 

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