Arten von Finanzentscheidungen im Finanzmanagement

Alles, was Sie über die Art der finanziellen Entscheidungen eines Unternehmens wissen müssen. Die wesentlichen Aspekte der finanziellen Entscheidungsfindung beziehen sich auf Finanzierung, Investitionen, Dividenden und Betriebskapital.

Entscheidungsfindung hilft dabei, die verfügbaren Ressourcen zu nutzen, um die Ziele der Organisation zu erreichen. Wenn die finanziellen Mindestleistungen nicht erreicht werden, ist es für ein Unternehmen unmöglich, im Laufe der Zeit zu überleben.

Das Finanzmanagement bietet daher grundsätzlich einen konzeptionellen und analytischen Rahmen für die finanzielle Entscheidungsfindung.

Die Arten von Finanzentscheidungen können wie folgt eingeteilt werden: 1. Langfristige Finanzentscheidungen 2. Kurzfristige Finanzentscheidungen.

Es gibt vier finanzielle Hauptentscheidungen: - 1. Budgetierung des Kapitals oder langfristige Investitionsentscheidung 2. Kapitalstruktur oder Finanzierungsentscheidung 3. Dividendenentscheidung 4. Working Capital Management-Entscheidung.


Arten von Finanzentscheidungen: Investitionsentscheidung, Finanzierungsentscheidung, Dividendenentscheidung und Betriebsmittelentscheidung

Arten von Finanzentscheidungen - die jedes Unternehmen treffen muss: Investitionsentscheidung, Finanzierungsentscheidung und Dividendenentscheidung

Jedes Unternehmen muss drei wesentliche finanzielle Entscheidungen treffen:

1. Investitionsentscheidung

2. Finanzierungsentscheidung

3. Dividendenentscheidung

1. Investitionsentscheidung:

Eine finanzielle Entscheidung, die sich mit der Art und Weise befasst, wie die Mittel des Unternehmens in verschiedene Vermögenswerte investiert werden, wird als Investitionsentscheidung bezeichnet. Die Anlageentscheidung kann langfristig oder kurzfristig sein.

Eine langfristige Investitionsentscheidung wird als Kapitalbudgetentscheidung bezeichnet, die große Mengen langfristiger Investitionen umfasst und nur mit hohen Kosten irreversibel ist. Kurzfristige Investitionsentscheidungen werden als Betriebsmittelentscheidungen bezeichnet, die sich auf die tägliche Arbeit eines Unternehmens auswirken. Es enthält die Entscheidungen über die Höhe der liquiden Mittel, Vorräte und Forderungen.

Eine schlechte Entscheidung über die Budgetierung des Kapitals kann normalerweise das finanzielle Vermögen eines Unternehmens ernsthaft schädigen.

Eine schlechte Betriebsmittelentscheidung wirkt sich auf die Liquidität und Rentabilität eines Unternehmens aus.

Faktoren, die Investitionsentscheidungen / Entscheidungen über den Kapitalhaushalt beeinflussen:

1. Cashflows des Projekts - Die Reihe der Geldeingänge und -zahlungen während der Laufzeit eines Investitionsvorschlags sollte berücksichtigt und analysiert werden, um den besten Vorschlag auszuwählen.

2. Rendite - Die erwarteten Renditen jedes Angebots und das damit verbundene Risiko sollten berücksichtigt werden, um das beste Angebot auszuwählen.

3. Beteiligte Investitionskriterien - Die verschiedenen Investitionsvorschläge werden auf der Grundlage von Kapitalbudgettechniken bewertet. Dies beinhaltet die Berechnung von Investitionsbetrag, Zinssatz, Cashflow, Rendite usw. Es ist zu überlegen, welche Technik für die Bewertung von Projekten verwendet werden soll.

2. Finanzierungsentscheidung:

Eine finanzielle Entscheidung, die sich mit der Höhe der zu beschaffenden Finanzmittel aus verschiedenen langfristigen Quellen wie Aktien, Vorzugsaktien, Schuldverschreibungen, Bankdarlehen usw. befasst, wird als Finanzierungsentscheidung bezeichnet. Mit anderen Worten, es ist eine Entscheidung über die "Kapitalstruktur" des Unternehmens.

Kapitalstruktur Owner's Fund + Fremdkapital

Finanzielles Risiko:

Das Risiko des Ausfalls bei der Zahlung von periodischen Zinsen und der Rückzahlung von Kapital aus „geliehenen Fonds“ wird als finanzielles Risiko bezeichnet.

Faktoren, die die Finanzierungsentscheidung beeinflussen:

1. Kosten - Die Kosten für die Beschaffung von Mitteln aus verschiedenen Quellen sind unterschiedlich. Die Kosten des Eigenkapitals sind mehr als die Kosten der Schulden. Die billigste Quelle sollte mit Bedacht ausgewählt werden.

2. Risiko - Das mit verschiedenen Quellen verbundene Risiko ist unterschiedlich. Mit geliehenen Mitteln ist ein höheres Risiko verbunden als mit dem Vermögen des Eigentümers, da Zinsen dafür gezahlt werden und sie auch nach einem festgelegten Zeitraum oder nach Ablauf ihrer Laufzeit zurückgezahlt werden.

3. Flotationskosten - Die mit der Emission von Wertpapieren verbundenen Kosten wie Maklerprovisionen, Zeichnungsgebühren, Prospektkosten usw. werden als Flotationskosten bezeichnet. Je höher die Flotationskosten, desto weniger attraktiv ist die Finanzierungsquelle.

4. Cashflow-Position des Unternehmens - Wenn die Cashflow-Position eines Unternehmens gut genug ist, kann es problemlos geliehene Mittel verwenden.

5. Überlegungen zur Kontrolle - Wenn die bestehenden Aktionäre die vollständige Kontrolle über das Geschäft behalten möchten, können Finanzmittel über geliehene Mittel beschafft werden. Wenn sie jedoch bereit sind, die Kontrolle über das Geschäft zu verwässern, können Aktien zur Beschaffung von Finanzmitteln verwendet werden.

6. Zustand der Kapitalmärkte - Während der Hochkonjunktur kann die Finanzierung leicht durch Ausgabe von Anteilen aufgebracht werden, während der Wirtschaftskrise ist es jedoch einfach, die Finanzierung durch Verschuldung aufzunehmen.

3. Dividendenentscheidung :

Eine finanzielle Entscheidung, die sich mit der Entscheidung befasst, wie viel des von der Gesellschaft erzielten Gewinns auf die Aktionäre verteilt werden soll (Dividende) und wie viel für die zukünftigen Eventualverbindlichkeiten einbehalten werden soll (Gewinnrücklage), wird als Dividendenentscheidung bezeichnet.

Die Dividende bezieht sich auf den Teil des Gewinns, der an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Die Entscheidung über die Dividende sollte unter Berücksichtigung des allgemeinen Ziels der Maximierung des Vermögens der Aktionäre getroffen werden.

Faktoren, die die Dividendenentscheidung beeinflussen :

1. Ergebnis - Unternehmen mit hohem und stabilem Ergebnis könnten hohe Dividendenquoten ausweisen, da Dividenden aus dem laufenden und dem vergangenen Ergebnis ausgeschüttet werden.

2. Stabilität der Dividenden - Die Unternehmen verfolgen im Allgemeinen die Politik einer stabilen Dividende. Die Dividende je Aktie ändert sich nicht, wenn sich das Ergebnis geringfügig ändert oder die Ergebnissteigerung nur vorübergehend ist.

3. Wachstumsperspektiven - Falls es in naher Zukunft Wachstumsperspektiven für das Unternehmen gibt, behält es sein Ergebnis bei und daher wird keine oder eine geringere Dividende ausgeschüttet.

4. Cashflow-Positionen - Dividenden sind mit einem Abfluss von Barmitteln verbunden, weshalb die Verfügbarkeit angemessener Barmittel die wichtigste Voraussetzung für die Angabe von Dividenden ist.

5. Präferenz der Aktionäre - Bei der Entscheidung über die Dividende wird auch die Präferenz der Aktionäre berücksichtigt. Falls die Aktionäre eine Dividende wünschen, kann die Gesellschaft die gleiche Erklärung abgeben. Die Höhe der Dividende richtet sich in diesem Fall nach den Erwartungen der Aktionäre.

6. Steuerpolitik - Ein Unternehmen ist verpflichtet, auf die von ihm gemeldete Dividende eine Steuer zu entrichten. Wenn die Dividendensteuer höher ist, wird das Unternehmen es vorziehen, weniger Dividenden zu zahlen, während das Unternehmen bei niedrigeren Steuersätzen mehr Dividenden ausschütten kann.


Arten von Finanzentscheidungen - 3 Arten: Investitionsentscheidung, Finanzierungsentscheidung und Dividendenentscheidung

Das Finanzmanagement befasst sich mit dem Erwerb, der Finanzierung und der Verwaltung von Vermögenswerten unter Berücksichtigung einiger übergeordneter Ziele. Der Inhalt des modernen Ansatzes des Finanzmanagements kann in drei Hauptentscheidungen unterteilt werden, nämlich (1) Investitionsentscheidung (2) Finanzierungsentscheidung und (3) Dividendenentscheidung.

Ein Unternehmen trifft diese Entscheidungen gleichzeitig und kontinuierlich im normalen Geschäftsverlauf. Unternehmen treffen diese Entscheidungen möglicherweise nicht nacheinander, aber Entscheidungen müssen mit dem Ziel getroffen werden, das Vermögen der Aktionäre zu maximieren.

Typ # 1. Investitionsentscheidung :

Es ist wichtiger als die beiden anderen Entscheidungen. Sie beginnt mit der Bestimmung des Gesamtbetrags der Vermögenswerte, die von der Firma gehalten werden müssen. Mit anderen Worten bezieht sich die Anlageentscheidung auf die Auswahl der Vermögenswerte, in die ein Unternehmen Fonds investieren wird.

Das erforderliche Vermögen fällt in zwei Gruppen:

(i) Langfristiges Vermögen (Anlagevermögen - Grundstücke und Gebäude für Maschinen und Anlagen usw.), das enorme Investitionen mit sich bringt und in Zukunft über einen bestimmten Zeitraum eine Rendite erzielt. Investitionen in langfristige Vermögenswerte werden im Volksmund als „Kapitalbudgetierung“ bezeichnet. Es kann als die Entscheidung des Unternehmens definiert werden, seine derzeitigen Mittel am effizientesten in Sachanlagen mit einem erwarteten Leistungsfluss über eine Reihe von Jahren zu investieren.

(ii) Kurzfristige Vermögenswerte (kurzfristige Vermögenswerte - Rohstoffe, unfertige Erzeugnisse, Fertigerzeugnisse, Schuldner, Zahlungsmittel usw.), die innerhalb eines Geschäftsjahres ohne Wertminderung in Zahlungsmittel umgewandelt werden können. Investitionen in das Umlaufvermögen werden im Volksmund als „Working Capital Management“ bezeichnet. Es betrifft die Verwaltung des Umlaufvermögens.

Es ist eine wichtige Entscheidung eines Unternehmens, da ein kurzes Überleben die Voraussetzung für langfristigen Erfolg ist. Unternehmen sollten nicht mehr oder weniger Vermögen halten. Mehr Vermögen mindert die Rendite und es besteht kein Risiko, aber weniger Vermögen ist riskanter und rentabler. Daher sind die Hauptaspekte des Working Capital Managements der Kompromiss zwischen Risiko und Rendite.

Das Management des Betriebskapitals umfasst zwei Aspekte. Eine Ermittlung des für den Geschäftsbetrieb erforderlichen Betrags und eine zweite Finanzierung dieser Vermögenswerte.

Typ # 2. Finanzierungsentscheidung :

Nach der Schätzung des erforderlichen Betrags und der Auswahl der zu erwerbenden Vermögenswerte kommt die nächste Finanzierungsentscheidung ins Spiel. Finanzmanager befasst sich mit der Zusammensetzung der rechten Seite der Bilanz. Es hängt mit dem Finanzierungsmix, der Kapitalstruktur oder dem Hebel zusammen. Der Finanzmanager muss den Anteil von Fremd- und Eigenkapital an der Kapitalstruktur bestimmen.

Es sollte sich um einen optimalen Finanzierungsmix handeln, der das Vermögen der Aktionäre maximiert. Es muss ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Risiko und Rendite hergestellt werden. Schulden beinhalten Fixkosten (Zinsen), die zur Erhöhung der Eigenkapitalrendite beitragen können, aber auch das Risiko erhöhen. Die Mittelbeschaffung durch Ausgabe von Aktien ist eine dauerhafte Quelle, die Aktionäre erwarten jedoch höhere Gewinnquoten.

Die beiden Aspekte der Kapitalstruktur sind: Eine Kapitalstrukturtheorie und zwei Bestimmung der optimalen Kapitalstruktur.

Typ # 3. Dividendenentscheidung:

Dies ist die dritte finanzielle Entscheidung, die sich auf die Dividendenpolitik bezieht. Die Dividende ist ein Teil des Gewinns, der zur Ausschüttung an die Aktionäre zur Verfügung steht. Die Zahlung von Dividenden sollte in Bezug auf die finanzielle Entscheidung eines Unternehmens analysiert werden. Es gibt zwei Möglichkeiten, um mit dem Nettogewinn eines Unternehmens umzugehen, nämlich die Gewinnausschüttung als Dividende an die Stammaktionäre, wenn kein Gewinneinbehalt erforderlich ist, oder sie können im Unternehmen selbst einbehalten werden, wenn sie zur Finanzierung benötigt werden jeglicher Geschäftstätigkeit.

Die Ausschüttung von Dividenden oder das Halten von Anteilen sollten jedoch im Hinblick auf ihre Auswirkungen auf das Vermögen der Aktionäre festgelegt werden. Der Finanzmanager sollte die optimale Dividendenpolitik festlegen, die den Marktwert der Aktie und damit den Marktwert des Unternehmens maximiert. Ein weiterer Aspekt der Dividendenpolitik ist die Berücksichtigung der Faktoren, die bei der Bestimmung der Dividenden zu berücksichtigen sind.


Arten von Finanzentscheidungen - Entscheidungen über den Kapitalhaushalt, die Kapitalstruktur und die Dividendenentscheidung

Es gibt vier wesentliche finanzielle Entscheidungen: Kapitalbudgetierung oder langfristige Investitionsentscheidung (Mittelverwendung), Kapitalstruktur- oder Finanzierungsentscheidung (Mittelbeschaffung), Dividendenentscheidung (Mittelverteilung) und Betriebsmittelverwaltungsentscheidung, um das Ziel des Unternehmens zu erreichen fest, um das Vermögen der Aktionäre (Eigentümer) zu maximieren.

Manchmal werden alle obigen vier Entscheidungen wie folgt in drei Entscheidungen eingeteilt:

ich. Investitionsentscheidung - beinhaltet die Entscheidung über das Budget des Kapitals (langfristige Investitionsentscheidung) und das Management des Betriebskapitals.

ii. Kapitalstruktur

iii. Dividendenentscheidung

ich. Kapitalbudgetentscheidung :

Der Prozess der Planung und Verwaltung der langfristigen Investitionen eines Unternehmens wird als Kapitalbudgetierung bezeichnet. Bei der Kapitalbudgetierung versucht der Finanzmanager, rentable Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren, dh Vermögenswerte, deren Wert des durch den Vermögenswert generierten Cashflows die Kosten dieses Vermögenswerts übersteigt. Die Bewertung der Größe, des Zeitpunkts und des Risikos zukünftiger Zahlungsströme (sowohl Mittelzuflüsse als auch Mittelabflüsse) ist das Wesentliche der Kapitalbudgetierung.

Ein Finanzmanager muss Antworten auf folgende Fragen finden:

ich. Wie groß sollte die Firma sein?

ii. In welche Vermögenswerte / Projekte sollen Mittel investiert werden?

iii. Investitionen in welche Vermögenswerte / Projekte sollen reduziert oder eingestellt werden?

Entscheidungen zur Budgetierung des Kapitals bestimmen die Zusammensetzung des Anlagevermögens der Bilanz eines Unternehmens. Die Entscheidung über die Investitionsplanung führt zu einem Betriebs- oder Geschäftsrisiko eines Unternehmens.

Rendite-Risiko-Trade-off:

Risiko und Rendite gehen Hand in Hand. Je höher das Risiko, desto höher die Rendite. Risiko senken, Rendite senken. Dies gilt für alle Investitionen (Projekte & Assets).

Ein Finanzmanager sucht Projekte / Vermögenswerte, die:

a) das Risiko bei gegebener Rendite minimieren oder

(b) Maximierung der Rendite bei gegebenem Risiko.

Daher besteht ein Risiko-Ertrags-Kompromiss im Falle einer Entscheidung über den Kapitalhaushalt. Investitionen in kleine Anlagen sind weniger riskant als Investitionen in große Anlagen. Gleichzeitig erwirtschaftet eine kleine Anlage einen geringeren Ertrag als eine große Anlage. Die Entscheidung über die optimale Größe der Anlage erfordert daher eine sorgfältige Analyse von Risiko und Ertrag.

ii. Kapitalstrukturentscheidung :

Bei der Kapitalstruktur oder Finanzierungsentscheidung eines Unternehmens geht es darum, Mittel zu beschaffen, um die langfristigen Investitionsanforderungen des Unternehmens zu erfüllen. Es bezieht sich auf die spezifische Mischung aus langfristigen Schulden und Eigenkapital, die das Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet. Der Finanzmanager muss genau entscheiden, wie viel Geld er aufbringen soll, aus welchen Quellen er wann aufbringen soll.

Verschiedene mögliche Kombinationen der Mittelbeschaffung müssen sorgfältig evaluiert und eine optimale Kombination der verschiedenen Mittelquellen ausgewählt werden. Die optimale Kapitalstruktur minimiert die Gesamtkapitalkosten und maximiert das Unternehmenstalent. Die Entscheidung über die Kapitalstruktur birgt das finanzielle Risiko eines Unternehmens.

Rendite-Risiko-Trade-off:

Der Risiko-Rendite-Kompromiss ist auch mit der Entscheidung über die Kapitalstruktur verbunden. Normalerweise werden Schulden als billiger als Eigenkapital eingestuft, da Fremdkapitalzinsen steuerlich absetzbar sind. Da die Schuldentilgung vor dem Eigenkapital erfolgt, ist das Risiko für die Anleger geringer und sie verlangen eine geringere Verzinsung der Schuldentilgung. Eine übermäßige Verschuldung ist aus Sicht des Unternehmens jedoch riskanter als Eigenkapital, da die Schuldenverpflichtungen auch dann zwingend erfüllt werden müssen, wenn dem Unternehmen Verluste entstehen.

Daher besteht ein Risiko-Ertrags-Kompromiss bei der Entscheidung über den optimalen Finanzierungsmix. Einerseits haben Schulden niedrigere Kapitalkosten, weshalb der Einsatz höherer Schulden höhere Renditen bedeuten würde, jedoch riskanter ist, während das Eigenkapital aufgrund höherer Kapitalkosten niedrigere Renditen erzielt, jedoch weniger riskant ist.

iii. Dividendenentscheidung :

Die Dividendenentscheidung beinhaltet zwei Fragen: ob Dividenden ausgeschüttet werden sollen und wie viel Gewinn als Dividenden ausgeschüttet werden soll. Ein Finanzmanager muss entscheiden, wie viel Prozent des Nachsteuergewinns im Geschäft verbleiben sollen, um den zukünftigen Investitionsbedarf zu decken, und welcher Anteil als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet werden muss. Sollte das Unternehmen alle Gewinne einbehalten oder alle Gewinne ausschütten oder einen Teil behalten und den Restbetrag ausschütten?

Der Anteil der als Dividende ausgeschütteten Gewinne wird als Dividendenausschüttungsquote bezeichnet, und der Anteil der im Geschäft einbehaltenen Gewinne ist die Einbehaltungsquote. Der Finanzmanager befasst sich hier mit der Bestimmung der optimalen Ausschüttungsquote, die das Vermögen der Aktionäre maximiert. Die tatsächliche Entscheidung wird jedoch durch die Verfügbarkeit rentabler Investitionsmöglichkeiten, die finanziellen Bedürfnisse des Unternehmens, die Erwartungen der Aktionäre, rechtliche Beschränkungen, die Liquiditätslage des Unternehmens und andere Faktoren beeinflusst.

Rendite-Risiko-Trade-off:

Mit der Dividendenentscheidung ist auch ein Kompromiss zwischen Risiko und Rendite verbunden. Generell erwarten Anleger Dividenden, da Dividenden die mit Kapitalgewinnen verbundenen zukünftigen Unsicherheiten beseitigen. Ein Unternehmen sollte also Dividenden zahlen. Wenn ein Unternehmen jedoch rentable Investitionsmöglichkeiten hat, die sich auszahlen, muss es Mittel aus externen Quellen beschaffen, die teurer sind als einbehaltene Gewinne.

Daher reduziert sich die Rendite aus dem Projekt. Eine hohe Dividendenausschüttung ist weniger riskant, führt aber auch zu einer geringeren Rendite, während eine niedrige Dividendenausschüttung riskanter ist, bei wachsenden Unternehmen jedoch zu einer hohen Rendite führt. Daher muss ein Unternehmen ein Gleichgewicht zwischen Dividenden und einbehaltenen Gewinnen finden, um die Erwartungen der Anleger zu erfüllen.

iv. Working Capital Management Entscheidung :

Das Working Capital Management befasst sich mit der Verwaltung des kurzfristigen oder kurzfristigen Vermögens eines Unternehmens, z. B. des Vorratsvermögens, der Zahlungsmittel, der Forderungen und der kurzfristigen oder kurzfristigen Verbindlichkeiten, z. B. der Gläubiger und der zu zahlenden Wechsel. Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die innerhalb des Geschäftszyklus oder innerhalb eines Jahres fällig werden, werden als kurzfristige Vermögenswerte bzw. kurzfristige Verbindlichkeiten bezeichnet.

Das Working Capital Management beinhaltet folgende Themen:

(1) Was sind die möglichen Quellen für die Einwerbung kurzfristiger Mittel?

(2) In welchem ​​Verhältnis sollten die Mittel aus verschiedenen kurzfristigen Quellen aufgebracht werden?

(3) Was sollte das optimale Niveau an Bargeld und Inventar sein?

(4) Wie sollte die Kreditpolitik des Unternehmens beim Verkauf an Kunden sein?

Rendite-Risiko-Trade-off:

Das Working Capital Management beinhaltet auch das Risiko-Return-Trade-off, da es die Liquidität und die Rentabilität eines Unternehmens beeinflusst. Die Liquidität ist umgekehrt abhängig von der Rentabilität, dh eine Erhöhung der Liquidität führt zu einer Verringerung der Rentabilität und umgekehrt. Höhere Liquidität würde mehr kurzfristiges Vermögen bedeuten. Dies reduziert das Ausfallrisiko bei der Erfüllung kurzfristiger Verpflichtungen.

Das kurzfristige Vermögen bietet jedoch eine geringere Rendite als das Anlagevermögen und verringert daher die Rentabilität, da Fonds, die durch Investitionen in das Anlagevermögen eine höhere Rendite erzielen könnten, im kurzfristigen Vermögen blockiert sind. Eine höhere Liquidität würde also ein geringeres Risiko bedeuten, aber auch geringere Gewinne, und eine geringere Liquidität würde ein höheres Risiko bedeuten, aber höhere Renditen. Daher sollte der Finanzmanager über ein optimales Betriebskapital verfügen.

Zusammenhänge zwischen Finanzentscheidungen:

Alle vier oben erläuterten Finanzmanagemententscheidungen sind nicht unabhängig, sondern stehen in Beziehung zueinander. Die Entscheidung über die Investitionsplanung erfordert die Berechnung der Barwerte für Kosten und Nutzen, für die wir einen angemessenen Abzinsungssatz benötigen. Die Kapitalkosten, die sich aus der Kapitalstrukturentscheidung eines Unternehmens ergeben, werden in der Regel als Abzinsungssatz für die Kapitalbudgetentscheidung verwendet.

Somit hängen Investitions- und Finanzierungsentscheidungen zusammen. Wenn das Betriebsrisiko eines Unternehmens aufgrund großer Investitionen in langfristige Vermögenswerte (dh Entscheidung über die Budgetierung des Kapitals) hoch ist, sollten Unternehmen ein geringes Fremdkapital und ein geringeres finanzielles Risiko aufweisen. Die Entscheidung über eine Dividende hängt von der operativen Rentabilität eines Unternehmens ab, die wiederum von der Entscheidung über die Budgetierung des Kapitals abhängt.

Manchmal verwenden Unternehmen einbehaltene Gewinne zur Finanzierung ihrer Investitionsprojekte, und wenn ein Teil des Gewinns übrig bleibt, wird dieser Betrag als Dividende ausgeschüttet. Somit besteht ein Zusammenhang zwischen Dividenden und Kapitalbudgetierung einerseits und Dividenden- und Finanzierungsentscheidung andererseits.


Arten von Finanzentscheidungen - langfristige und kurzfristige Entscheidungen

Die Funktionen der Mittelbeschaffung, der Anlage in Vermögenswerte und der Ausschüttung von Erträgen an die Anteilseigner sind die wichtigsten finanziellen Funktionen oder finanziellen Entscheidungen eines Unternehmens.

Die Finanzfunktionen sind wie folgt in langfristige und kurzfristige Entscheidungen unterteilt:

(a) Langfristige Finanzierungsentscheidungen:

(i) Investitionsentscheidung

(ii) Finanzierungsentscheidung

(iii) Dividendenentscheidung

(i) Investitionsentscheidung:

Um eine langfristige Investitionsentscheidung zu treffen, werden verschiedene Techniken der Kapitalbudgetierung angewendet. Der Risiko-Return-Trade-off ist an der Entscheidung über die Kapitalbudgetierung beteiligt. Für einen bestimmten Risikograd wird ein Projekt mit dem maximalen Barwert ausgewählt.

Ziel des Finanzmanagements ist es, das Vermögen der Aktionäre zu maximieren. Daher ist die Investitionsentscheidung für die Erreichung des Ziels von entscheidender Bedeutung. Nach einer sorgfältigen Analyse des Risiko-Ertrags-Kompromisses sollte die Größe der Anlage bestimmt werden.

(ii) Finanzierungsbeschluss:

Die Finanzierungsentscheidung betrifft die Kapitalstruktur des Unternehmens. Grundsätzlich wird über den Anteil des Eigen- und Fremdkapitals am Gesamtkapital des Unternehmens entschieden. Je höher der Anteil der Schulden am Kapital des Unternehmens ist, desto höher ist das Risiko. Eine Kapitalstruktur mit einer angemessenen Mischung aus Eigenkapital und Fremdkapital wird als optimale Kapitalstruktur bezeichnet.

Die Finanzierung sollte aus Quellen mit den niedrigsten Kapitalkosten erfolgen. Eine Reihe von Faktoren beeinflussen die Kapitalstruktur eines Unternehmens. Schulden haben geringere Kapitalkosten, erhöhen jedoch das Risiko im Geschäft des Unternehmens. Ein fremdfinanziertes Unternehmen birgt ein höheres Geschäftsrisiko. Ein angemessener Mix aus Fremd- und Eigenkapital sollte ausgewählt werden, um das Gleichgewicht zwischen Risiko und Rendite aufrechtzuerhalten.

(iii) Dividendenentscheidung:

Die dritte wichtige Entscheidung betrifft die Gewinnverteilung an die Aktionäre. Ein Finanzmanager muss entscheiden, wie viel Gewinnanteil an die Aktionäre ausgeschüttet werden soll.

Wenn ein Unternehmen Mittel für Investitionen in verfügbare Projekte benötigt und die Kosten für die Fremdfinanzierung höher sind, ist es besser, den Gewinn beizubehalten, um die Anforderung zu erfüllen. Die Zahlung von Dividenden wirkt sich auch auf den Wert von Unternehmen aus. Diese Faktoren sollten bei der Entscheidung über die optimale Dividendenpolitik des Unternehmens berücksichtigt werden.

(b) Kurzfristige Finanzierungsentscheidungen:

Liquiditätsentscheidung:

Ein Unternehmen benötigt Betriebskapital, um die alltäglichen Angelegenheiten reibungslos zu verwalten. Betriebskapital bedeutet die Gesamtinvestition des Unternehmens in das Umlaufvermögen. Das Nettoumlaufvermögen entspricht der Differenz zwischen dem gesamten Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Beim Working Capital Management muss ein Finanzmanager über folgende Punkte entscheiden:

(i) Wie hoch sollte die Gesamtinvestition in das Betriebskapital des Unternehmens sein?

(ii) Wie hoch sollte das individuelle Umlaufvermögen sein?

(iii) Wie hoch sollte der relative Anteil der verschiedenen Quellen sein, um den Bedarf an Betriebskapital zu finanzieren?

(iv) Wie sollte die Kreditpolitik des Unternehmens beim Verkauf an Kunden sein?

Das Management des Betriebskapitals beinhaltet einen Risiko-Rendite-Kompromiss. Wenn das Umlaufvermögen des Unternehmens sehr hoch ist, verfügt es über einen Liquiditätsüberschuss. Wenn das Unternehmen dies tut, sinkt seine Rendite, da mehr Mittel in Bargeld gebunden werden. Wenn das Niveau des Umlaufvermögens des Unternehmens niedrig ist, würde dies zu Produktions- und Verkaufsunterbrechungen führen. Dies würde zu einer Ergebnisminderung führen. Ein Unternehmen sollte daher ein optimales Niveau des Umlaufvermögens aufrechterhalten.


Arten von Finanzentscheidungen - 4 Arten: Finanzierungsentscheidung, Investitionsentscheidung, Dividendenentscheidung und Betriebsmittelentscheidung

Die wesentlichen Aspekte der finanziellen Entscheidungsfindung beziehen sich auf Finanzierung, Investitionen, Dividenden und Betriebskapital. Entscheidungsfindung hilft dabei, die verfügbaren Ressourcen zu nutzen, um die Ziele der Organisation zu erreichen. Wenn die finanziellen Mindestleistungen nicht erreicht werden, ist es für ein Unternehmen unmöglich, im Laufe der Zeit zu überleben. Das Finanzmanagement bietet daher grundsätzlich einen konzeptionellen und analytischen Rahmen für die finanzielle Entscheidungsfindung.

1. Finanzierungsentscheidung:

Unabhängig von der Art des Geschäfts müssen alle Organisationen Spenden sammeln, um die zur Unterstützung des Geschäfts erforderlichen Vermögenswerte zu erwerben.

Finanzierungsentscheidungen beinhalten somit die Beantwortung zweier Fragen:

I. Wie viel Kapital sollte aufgebracht werden, um die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu finanzieren (vorhanden und vorgeschlagen?)

II. Was ist der beste Finanzierungsmix für diese Investitionsvorschläge?

Die Wahl zwischen der Verwendung interner oder externer Mittel, der Verwendung von Fremdkapital oder Eigenkapital und der Verwendung von langfristigen oder kurzfristigen Fremdkapital hängt von der Art der Quelle, der Finanzierungsdauer, den Finanzierungskosten und den damit verbundenen Erträgen ab. Bevor Sie sich für eine bestimmte Finanzierungsquelle entscheiden, sollten Sie die Vor- und Nachteile der verschiedenen Finanzierungsquellen sowie deren Zweckmäßigkeit abwägen.

Es werden Anstrengungen unternommen, um einen optimalen Finanzierungsmix zu erzielen. Eine optimale Finanzierung gibt das beste Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital für ein Unternehmen an, das seinen Wert maximiert, in einfachen Worten, und die optimale Kapitalstruktur für ein Unternehmen ist diejenige, die ein Gleichgewicht zwischen bietet Kosten und Risiko.

2. Investitionsentscheidung:

Diese Entscheidung in der Finanzverwaltung befasst sich mit der Aufteilung von Mitteln aus verschiedenen Quellen auf Akquisitionsvermögen oder Investitionen in ein Projekt.

Der Umfang der Investitionsentscheidung umfasst die Aufteilung der Mittel auf folgende Bereiche:

ich. Geschäftsausbau

ii. Diversifikation des Geschäfts

iii. Produktivitätssteigerung

iv. Produktverbesserung

v. Forschung und Entwicklung

vi. Erwerb von Vermögenswerten (Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte) und

vii. Fusionen und Übernahmen.

Darüber hinaus beinhaltet die Investitionsentscheidung nicht nur die Zuweisung von Kapital zu langfristigen Vermögenswerten, sondern auch die Entscheidung, überschüssige Gelder im Geschäft zu verwenden. Leeres Geld verdient keine weiteren Zinsen und ist daher nicht produktiv. Es muss also in verschiedene marktfähige Wertpapiere wie Anleihen und Einlagen investiert werden, mit denen Erträge erzielt werden können.

Die meisten Investitionsentscheidungen sind ungewiss und ein komplexer Prozess, da Entscheidungen in Bezug auf die Anlage aktueller Fonds zum künftigen Nutzen getroffen werden müssen. Daher ist es wichtig, bei der Prüfung des Investitionsvorschlags sowohl die erwartete Rendite als auch das damit verbundene Risiko zu berücksichtigen. Daher muss die Finanzabteilung einer Organisation entscheiden, Mittel in profitable Unternehmen zu investieren, damit Investitionssicherheit und regelmäßige Renditen möglich sind.

3. Dividendenentscheidung:

Aktionäre sind die Eigentümer und verlangen eine Rendite. Wie viel Geld sie erhalten, ist eine entscheidende Entscheidung. Die Zahlung der Dividende ist somit eine Entscheidung, ob die vom Unternehmen erzielten Gewinne einbehalten und nicht in Form von Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollen.

Wenn die Dividenden zu hoch sind, kann es sein, dass dem Unternehmen die Mittel ausgehen, um wieder in wachsende Einnahmen und Gewinne zu investieren. Unter Berücksichtigung dessen berechnet der Finanzmanager eine optimale Ausschüttungsquote, die dem Unternehmen helfen würde, seinen Marktwert zu maximieren.

4. Working Capital-Entscheidungen:

In einfachen Worten bedeutet Working Capital die Menge der Mittel, die im täglichen Handel eingesetzt werden. Das Working Capital befasst sich hauptsächlich mit dem Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Tatsächlich wird es als das kurzfristige Vermögen abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten berechnet. Eines der Hauptziele des Working Capital Managements ist es, die Liquiditätsposition eines Unternehmens sicherzustellen, um eine Insolvenz zu vermeiden.

Die folgenden Bereiche sind für Entscheidungen zum Betriebskapital von zentraler Bedeutung:

ich. Wie viel Inventar soll aufbewahrt werden?

ii. Entscheidendes Verhältnis von Bargeld- und Kreditverkäufen

iii. Ordnungsgemäße Verwaltung von Bargeld

iv. Effektive Verwaltung von Wechselforderungen und -verbindlichkeiten

v. Anlage von überschüssigem Bargeld.

Das Prinzip eines effektiven Working Capital Managements konzentriert sich auf das Gleichgewicht zwischen Liquidität und Profitabilität. Der Begriff Liquidität beinhaltet die Fähigkeit des Unternehmens, Rechnungen zu begleichen, und die Liquiditätsreserven des Unternehmens, um Notfälle zu bewältigen. Die Rentabilität bedeutet die Fähigkeit des Unternehmens, innerhalb der verfügbaren Mittel die höchsten Renditen zu erzielen. Um ein Gleichgewicht zwischen Rentabilität und Liquidität aufrechtzuerhalten, ist die Prognose der Cashflows und die Steuerung der Cashflows sehr wichtig.


Arten von Finanzentscheidungen - mit Einflussfaktoren

Das Finanzmanagement trifft finanzielle Entscheidungen in drei Hauptkategorien: Investitionsentscheidungen, Finanzierungsentscheidungen und Dividendenentscheidungen.

Lassen Sie uns nun jede finanzielle Entscheidung im Detail diskutieren:

Typ # 1. Investitionsentscheidung:

Anlageentscheidungen sind die finanziellen Entscheidungen des Managements, Fonds in verschiedene Vermögenswerte zu investieren, um für die Anleger die höchstmögliche Rendite zu erzielen. Dabei werden verschiedene mögliche Investitionsmöglichkeiten bewertet und die besten Optionen ausgewählt. Die Anlageentscheidungen können langfristig oder kurzfristig sein.

Langfristige Investitionsentscheidungen:

Langfristige Anlageentscheidungen sind alle Entscheidungen, die mit der Anlage von Fonds über einen langen Zeitraum verbunden sind. Sie werden auch als Capital Budgeting-Entscheidungen bezeichnet.

Die langfristigen Investitionsentscheidungen hängen mit der Verwaltung des Anlagekapitals zusammen. Diese Entscheidungen sind mit enormen Investitionen verbunden, und es ist sehr schwierig, solche Entscheidungen rückgängig zu machen. Daher müssen solche Entscheidungen nur von Personen getroffen werden, die über umfassende Kenntnisse des Unternehmens und seiner Anforderungen verfügen. Jede falsche Entscheidung kann das finanzielle Vermögen des Unternehmens ernsthaft schädigen.

Faktoren, die die Entscheidungen zur Kapitalbudgetierung (langfristige Investition) beeinflussen:

Bei der Entscheidung über die Budgetierung des Kapitals muss ein Unternehmen die verschiedenen verfügbaren Optionen bewerten und die Realisierbarkeit und Durchführbarkeit der verfügbaren Optionen überprüfen.

Die verschiedenen Faktoren, die die Entscheidungen zum Kapitalbudget beeinflussen, sind:

(i) Cashflow des Projekts - Bevor eine Investitionsoption in Betracht gezogen wird, muss das Unternehmen die Netto-Cashflows, die während der Laufzeit der Investition aus der Investition zu erwarten sind, sorgfältig analysieren. Investitionen sollten nur getätigt werden, wenn die Netto-Cashflows höher sind als die investierten Mittel.

(ii) Die Rendite - Die Rendite ist der wichtigste Faktor bei einer Anlageentscheidung. Die Investition muss in Projekte getätigt werden, die bei gleichem Risiko die höhere Rendite erzielen.

(iii) Die involvierten Investitionskriterien - Vor der Entscheidung muss jede Investitionsmöglichkeit unter Verwendung der verschiedenen Kapitalbudgettechniken verglichen werden. Diese Techniken umfassen die Berechnung der Rendite, der Cashflows während der Laufzeit der Investition, der Kapitalkosten usw.

Bedeutung von langfristigen Investitionsentscheidungen:

(i) Sie wirken sich unmittelbar auf die Rentabilität oder die Ertragskraft des Unternehmens aus.

(ii) Sie beeinflussen die Größe des Vermögens, den Umfang der Geschäftstätigkeit und die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens.

(iii) Sie beinhalten enorme Investitionssummen, die für einen langen Zeitraum im Anlagevermögen blockiert bleiben.

(iv) Die Investitionen sind irreversibel, es sei denn, sie verursachen enorme Kosten.

Beispiele für Budgetentscheidungen:

(i) Investitionen in Anlagen und Maschinen

(ii) Kauf oder Übernahme eines bestehenden Unternehmens

(iii) Eröffnung einer neuen Fabrik oder eines neuen Verkaufsbüros

(iv) Einführung einer neuen Produktlinie

Kurzfristige Investitionsentscheidungen :

Kurzfristige Investitionsentscheidungen sind Entscheidungen im Zusammenhang mit der täglichen Arbeit eines Unternehmens. Sie werden auch als Betriebskapitalentscheidungen bezeichnet, da sie sich auf kurzfristige Vermögenswerte und kurzfristige Verbindlichkeiten wie die Verwaltung von Bargeld, Vorräten, Forderungen usw. beziehen.

Die kurzfristigen Entscheidungen sind für ein Unternehmen wichtig, weil:

(i) Sie wirken sich auf die Liquidität und die kurzfristig erzielten Gewinne aus.

(ii) Effiziente Entscheidungen tragen zur Aufrechterhaltung eines soliden Betriebskapitals bei.

Typ # 2. Finanzierungsentscheidung:

Finanzierungsentscheidungen sind die finanziellen Entscheidungen im Zusammenhang mit der Beschaffung von Finanzmitteln. Dabei werden verschiedene Finanzierungsquellen ermittelt und das Finanzierungsvolumen aus langfristigen und kurzfristigen Quellen ermittelt.

Ein Unternehmen kann langfristige Finanzmittel entweder aus Aktionärsmitteln oder aus Fremdkapital aufnehmen.

Das Finanzmanagement berechnet im Rahmen der Finanzierungsentscheidung die Kapitalkosten und die finanziellen Risiken für verschiedene Optionen und entscheidet dann über den Anteil, in dem die Mittel aus Gesellschaftsmitteln und Fremdmitteln aufgebracht werden.

Bei der Finanzierungsentscheidung sind folgende Punkte zu beachten:

(i) Während geliehene Mittel Zinsen tragen, die unabhängig davon zu zahlen sind, ob ein Unternehmen Gewinn erzielt oder nicht, enthalten die Fonds der Anteilseigner keine Verpflichtung zur Zahlung von Erträgen. Aktionäre erhalten Dividenden, wenn das Geschäft Gewinne erzielt.

(ii) Geliehene Gelder müssen am Ende eines festgelegten Zeitraums zurückgezahlt werden, und es besteht ein finanzielles Risiko im Falle eines Zahlungsverzuges, jedoch sind die Gelder der Anteilseigner erst zum Zeitpunkt der Liquidation des Geschäfts rückzahlbar.

(iii) The fixed cost paid on borrowed funds is a business expense, it saves tax leading to reduced cost of capital whereas the dividends paid on shareholders' funds is appropriation of profits thus does not reduce tax liability of business.

(iv) The fund raising exercise involves floatation cost which must be considered while evaluating different sources.

In order to raise capital with controlled risk and minimum cost of capital a firm must have a judicious mix of both debt and equity. Therefore, cost of each type of finance is calculated before taking the financial decision of how much funds to be raised from which source. This decision determines the overall cost of capital and the financial risk for the enterprise.

Factors Affecting Financing Decision:

From the above discussions, you must have realized that financing decisions are affected by various factors.

Some of the important factors are:

(i) Cost:

Cost of raising funds influence the financing decisions. A prudent financial manager selects the cheapest sources of finance.

(ii) Risk:

Each source of finance has different degree of risk. Finance manager considers the degree of risk involved in each source of finance before taking financing decision. For example, borrowed funds have high risk as compared to equity capital.

(iii) Floatation Costs:

Floatation cost is the cost of raising finance. A finance manager estimates the floatation cost of various sources and selects the source with least floatation cost. Therefore, higher the floatation cost less attractive is the source of finance.

(iv) Cash Flow Position of the Business:

A business with strong cash flow position prefers to raise funds from debts as it can easily pay interest and the principal. Interest is a deductible expense, saves tax liability of the business making the source of finance cheaper. However, during liquidity crisis business prefers to raise funds from equity.

(v) Level of Fixed Operating Costs:

Fixed operating costs of a business influence its financing decisions. For a business with high operating cost, funds must be raised from equity as lower debt financing would be better. On the other hand, if the operating cost is low, business can afford to pay high fixed charges therefore, more of debt financing may be preferred.

(vi) Control Considerations:

Financing decisions consider the degree of control the business is willing to dilute. A company would prefer debt financing if it wants to retain complete control of the business with existing shareholders. On the other hand, a company willing to lose control will raise funds from equity.

(vii) State of Capital Markets:

Health of the capital market may also affect the financing decision. During boom period, investors are ready to invest in equity but during depression investors look for secured options for investment. Therefore it is easy for companies to raise funds from equity during boom period.

Type # 3. Dividend Decision :

Dividend decisions are the financial decisions related to distribution of share of profits amongst shareholders in the form of dividends. The dividend decision involves deciding the amount of profit (after tax) to be distributed to the shareholders as dividends and the amount of profit to be retained in the business for further growth of the business. Dividend decisions should be taken keeping in view the overall objective of maximizing shareholders' wealth.

Factors Affecting Dividend Decisions:

The decision regarding the amount of profits to be distributed as dividends depends on various factors.

Some of the factors may be stated as follows:

(i) Earnings:

Dividends represent the share of profits distributed amongst shareholders. Therefore, earnings is a major determinant of the decision regarding dividends.

(ii) Stability of Earnings:

A company with stable earnings is not only in a position to declare higher dividends but also maintain the rate of dividend in the long run. However a company with fluctuating earnings may declare smaller dividend.

(iii) Stability of Dividends:

In order to maintain dividend per share, a company prefers to declare same rate of dividends. However the decision to change the rate of dividend can be taken only if there is increase in the company's potential to earn profits not only in the current year but also in the future.

(iv) Growth Opportunities:

The growing companies prefer to retain larger share of profits to finance their investment requirements. Therefore, the rate of dividend declared by them is smaller as compared to companies who have achieved certain goals of growth and can share larger share of profits with shareholders.

(v) Cash Flow Positions:

Dividends involve outflow of cash. A profitable company is in a position to declare dividends but it may have liquidity problems. As a result of which it may not be in a position to pay dividends to its shareholders. Therefore availability of cash also influences dividend decision.

(vi) Shareholders' Preference:

Management of a company takes into consideration its shareholders expectations for dividends and try to take dividend decisions accordingly. For example, a company may declare higher or stable rate of dividend if it has a large number of shareholders who depend on dividends as their regular income.

(vii) Taxation Policy:

Dividends are a tax free income for shareholders but the company has to pay tax on share of profits distributed as dividend. Therefore, the decision regarding the amount of profit to be distributed as dividends depends on the tax rate. Company would prefer to pay lesser dividends if tax rate on dividends is high.

(viii) Stock Market Reactions:

The share price is directly related to the rate of dividend declared by the company. Share prices of a company increase if the company declares higher rate of dividend. Therefore, the financial management considers the potential effect of dividends on the share prices before declaring dividends.

(ix) Access to Capital Markets:

Decision regarding amount of dividend to be declared depends on the need of profits to be retained for future investments. Companies who have easy access to the capital market to raise funds may not require large amount of profits to be retained and therefore may decide to declare high dividend rate. On the other hand, small companies who find it difficult to raise funds from capital markets may decide to share lesser profits with their shareholders.

(x) Legal Constraints:

Every company is required to adhere to the restrictions or provisions laid by the Companies Act regarding dividend payouts.

(xi) Contractual Constraints:

Sometimes companies are required to enter into contractual agreements with their lenders with respect to the payment of dividends in future. The dividend decisions need to consider such restrictions while declaring dividend rate to ensure that terms of loan agreement are not violated.


 

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