Geldpolitik: Konzept, Instrumente und Ziele Trade Cycle Control

Lassen Sie uns die Geldpolitik eingehend untersuchen: - 1. Konzept der Geldpolitik 2. Instrumente der Geldpolitik 3. Ziele 4. Geldpolitik während der Depression 5. Geldpolitik während der Inflation 6. Steigerung der Wirksamkeit der Geldpolitik.

Konzept der Geldpolitik:

Die Geldpolitik zielt darauf ab, die Gesamtsumme der Ausgaben zu beeinflussen, indem der Liquiditätsgrad verschiedener Wirtschaftszweige variiert wird, darunter Banken, Unternehmen, Geschäftshäuser und private Haushalte.

In einer Rezession erhöht die Geldpolitik die Ausgaben, indem sie den der Gemeinschaft zur Verfügung stehenden Barbestand und andere liquide Mittel (z. B. kurz- und langfristige Staatspapiere) erhöht und die Kreditbedingungen durch niedrigere Zinssätze erleichtert.

In einer inflationären Situation zielt die Geldpolitik darauf ab, die Gesamtausgaben zu begrenzen, indem der Gesamtbetrag der liquiden Mittel gegenüber der Gemeinschaft verringert und die Kreditaufnahme verteuert wird.

Instrumente der Geldpolitik :

Die Instrumente der Geldpolitik sind die gleichen wie die Instrumente der Kreditkontrolle, die einer Zentralbank zur Verfügung stehen. Hierbei handelt es sich um Bankzinsen, Offenmarktgeschäfte und Änderungen der Mindestreserveanforderungen, die üblicherweise als quantitative Kreditkontrollen bezeichnet werden. Die zweite Kategorie der Kreditkontrollen umfasst die Verbraucherkreditkontrolle sowie die Margenanforderungen und wird als qualitative Kontrolle bezeichnet.

Die quantitativen Instrumente werden so genannt, weil sie die Gesamtmenge des Geldes regulieren, und qualitative so genannt, weil sie eingesetzt werden, um den für bestimmte Zwecke verfügbaren Geldbetrag zu begrenzen.

Bis vor kurzem wurden quantitative Instrumente der Geldpolitik eingesetzt, um Änderungen der gesamten Zinsstruktur herbeizuführen, da angenommen wurde, dass Änderungen der Zinssätze die Höhe der Ersparnisse und Investitionen beeinflussen würden.

Es wurde als wünschenswert erachtet, den Inflationszins anzuheben, da dies das Sparen fördern und die Deflation verringern würde, da dies das Sparen und die Investitionstätigkeit behindern würde. In letzter Zeit scheinen Geldtheoretiker das Vertrauen in Zinsänderungen als Mittel zur Regulierung der Gesamtausgaben in der Wirtschaft verloren zu haben.

Sie argumentieren, dass der MEC und andere psychologische Faktoren anstelle des Zinssatzes die Höhe und Richtung der Investitionen in Zeiten der Inflation und Deflation beeinflussen. Sofern eine Investition durch die Gewinnrücklagen von Unternehmen ermöglicht wird, kann die Höhe der Investition unabhängig von den Erwägungen des Zinssatzes festgelegt werden.

Laut Friedman war die wichtigste Entwicklung in den Nachkriegsjahren im Bereich der Politik eine Verlagerung von der Kreditpolitik zur Geldpolitik. Diese Unterscheidung ist wichtig. Mit Kreditpolitik ist die Auswirkung der Maßnahmen der Währungsbehörden auf die Zinssätze, Kreditbedingungen und sonstigen Bedingungen auf den Kreditmärkten gemeint.

Unter Geldpolitik verstehen wir die Auswirkung der Wirkung der Währungsbehörden auf den Geldbestand auf die Anzahl der Geldscheine in den Taschen der Menschen oder die Anzahl der Einlagen in den Büchern der Banken.

Diese Unterscheidung zwischen Kredit- und Geldpolitik ist für die politischen Entscheidungsträger in jedem Land von grundlegender Bedeutung, da die Geldpolitik viel mehr eine Frage der Möglichkeiten ist und sein muss, sich täglich an die wirtschaftlichen Probleme unserer Zeit anzupassen.

Ziele der Geldpolitik :

Wichtige Ziele der Geldpolitik sind:

1. Stabilität der Wechselkurse.

2. Aufrechterhaltung der Preisstabilität.

3. Erzielung eines zufriedenstellenden Wirtschaftswachstums durch Kontrolle der Konjunkturzyklen.

4. Vollbeschäftigung.

Wir untersuchen diese Ziele in Kürze.

1. Austauschstabilität:

Das traditionelle Ziel der Geldpolitik war die Erreichung stabiler Wechselkurse. Dieses Ziel war vorrangig, während die Stabilität der Preise und der Produktion aufgrund der überragenden Bedeutung des internationalen Handels in den führenden Volkswirtschaften Englands, Dänemarks, Japans usw. zweitrangig war. Für sie galt die Aufrechterhaltung und ordnungsgemäße Durchführung des Goldstandards als vorrangig Funktion der Währungsbehörden. Auf diese Weise wurden geringfügige Änderungen der Wechselkurse leicht bemerkt.

Dies führte zu vielen Spekulationen und daraus resultierenden Verwerfungen der Volkswirtschaften. Dies führte zu Inflations- und Deflationsproblemen. Dieses Ziel wird jetzt als zweitrangig angesehen, mit Ausnahme von Ländern wie Japan und England, deren Wohlstand immer noch vom Außenhandel abhängt.

In unterentwickelten Ländern ist das Verhältnis von Wirtschaftswachstum und Wechselkursstabilität jedoch von besonderer Bedeutung, da ein unterentwickeltes Land Materialien und Ausrüstungen für die geplante industrielle Entwicklung importieren muss und zudem hohe Auslandskredite aufnehmen muss. Daher muss der Wechselkurs so angepasst werden, dass sich die Zahlungsbilanz nicht verschlechtert.

2. Preisstabilität:

In den dreißiger Jahren, während und nach der Weltwirtschaftskrise (1929-33), wurden Preisstabilität und Kontrolle der Konjunkturzyklen wichtige Ziele der Geldpolitik. Preisschwankungen nach oben und vor allem nach unten führen neben großen wirtschaftlichen Unruhen und politischen Umwälzungen zu schwierigen Produktions- und Vertriebsproblemen. Die Stabilität des Preisniveaus wurde somit zum Hauptziel der Geldpolitik. Dieses Ziel der Geldpolitik erwies sich jedoch als kurzlebig, da es schwierig war, ein zufriedenstellendes Preisniveau zu bestimmen, auf dem das allgemeine Preisniveau stabilisiert werden sollte.

Die Preisstabilisierungspolitik ist mit vielen Schwierigkeiten behaftet: Zum einen können indirekte Geschäftsanreize, die durch einen Preisanstieg entstehen, beseitigt werden. Darüber hinaus variieren die Preise der verschiedenen Wirtschaftszweige und -gruppen erheblich und zeigen unterschiedliche Trends. Auch hier führt Preisstabilität nicht zu einer Stabilisierung der Geschäftsbedingungen. Angesichts der großen Belastung, die Transaktionen und Theoretiker der Liquiditätsbilanz auf die schlimmen Folgen von Inflation und Deflation ausübten, versuchten einige, das Verhältnis des Vollbeschäftigungsziels zu dem der Preisstabilitätsziele zu untersuchen.

3. Ziele der Vollbeschäftigung und des Wirtschaftswachstums:

Das Ziel der Preisstabilisierung ist gut, aber nicht immer wünschenswert. Wir leben in einer Zeit der Wohlfahrtsstaaten und der Vollbeschäftigungspolitik. Es gab eine Zeit, in der Wechselkurs- und Preisstabilitäten als wichtige Ziele der Geldpolitik angesehen wurden, aber in den letzten Jahren wurden sowohl Preis- als auch Wechselkursstabilitäten in den Hintergrund gedrängt, und die Vollbeschäftigung - ihre Erreichung und Aufrechterhaltung - hat als Ziel eine größere Bedeutung erlangt Geldpolitik. Es wird jetzt argumentiert, dass das Erreichen der Vollbeschäftigung auch zu Preis- und Wechselkursstabilitäten führt.

Volkswirtschaften wie die des Vereinigten Königreichs und der USA arbeiten normalerweise in der Nähe des Vollbeschäftigungsniveaus. Das eigentliche Problem in solchen Volkswirtschaften ist die Aufrechterhaltung der Vollbeschäftigung. Andererseits ist das Hauptproblem eines unterentwickelten Landes, wie Vollbeschäftigung erreicht werden kann.

Eine solche Wirtschaft muss die Unterbeschäftigung der gesamten landwirtschaftlichen Bevölkerung überwinden und die Arbeitslosigkeit einer großen Anzahl arbeitsloser Menschen beseitigen.

Daher muss eine Geldpolitik verfolgt werden, die die Vollbeschäftigung durch verstärkte Investitionen fördern soll. Eine solche Politik ist eine Politik des billigen Geldes, die den Zinssatz senkt, um die Kreditaufnahme für Investitionen anzuregen.

Sobald die Vollbeschäftigung erreicht ist, versucht die Geldpolitik, sie aufrechtzuerhalten. Es ist daher klar, dass die Aufrechterhaltung der Vollbeschäftigung eine stabile Kosten-Preis-Struktur sowie stabile Wechselkurse voraussetzt. Vollbeschäftigung ist eine sehr heikle Situation, die durch Wechselkursänderungen gestört werden kann.

Geldpolitik während der Depression :

Die Depression ist durch sinkende Preise, Einkommen, Produktion und Beschäftigung gekennzeichnet. Es ist eine Zeit niedriger Zinsen und ungewöhnlich hoher Liquiditätspräferenz. Die Ziele der Geldpolitik während der Depression bestehen darin, den Rückgang der Geldgeschwindigkeit auszugleichen und durch zusätzliche Geldmengenforderungen Vorsorge- und Spekulationsmotive zu schaffen. Stärkung der Kassenposition von Banken und Nichtbankengruppen.

Die Geldpolitik ist darauf ausgerichtet, die Kreditvergabe zu Investitions- und Konsumzwecken zu stimulieren und die Zinsstruktur zu senken, um die Investitionen zu fördern. Die Politik des billigen Geldes wird mit dem Ziel verfolgt, die Gesamtnachfrage zu erhöhen, indem übermäßige Ersparnisse für die Entwicklung verwendet werden und die Wertpapierpreise stimuliert werden, um das Vertrauen in den Reifensicherheitsmarkt zu stärken.

Zinssenkungen sind einfacher als Lohnsenkungen: Sie regen den Konsum an, indem sie zum Mietkauf oder Ratenkauf anregen.

Es wurde argumentiert, dass die Geldpolitik während der Depression wenig Spielraum hat, da sie auf praktische Schwierigkeiten stößt. Die politischen Entscheidungsträger stellen fest, dass die Zinssätze bereits während einer Depression sehr niedrig sind und nicht weiter gesenkt werden können.

Liquiditätsspritzen und andere liquide Wertpapiere in die Wirtschaft werden von Unternehmen, Banken und Einzelpersonen absorbiert, um ihre Liquiditätsposition zu stärken. Sie vereiteln die Geldpolitik, indem sie angesichts der allgemeinen Welle des Pessimismus und der Geschäftsunsicherheit von riskanten und liquiden Vermögenswerten zu weniger riskanten und liquiden Vermögenswerten wechseln.

Unter diesen Umständen haben Geschäftsleute Angst vor den schnell sinkenden Gewinnspannen. Selbst wenn die Zentralbank in der Lage ist, den Zinssatz zu senken, kann der Investitionseffekt vernachlässigbar sein, da die marginale Kapitaleffizienz weiterhin gering ist. Unternehmer leihen nur, wenn das Geschäft wächst. Lediglich niedrige Zinssätze können nicht dazu führen, dass Kreditnehmer nicht bereit und nervös sind, Kredite aufzunehmen.

Man kann ein Pferd zum Wasser bringen, aber nicht zum Trinken bringen. Auch wenn eine Senkung des Zinssatzes die Investitionstätigkeit fördert, gibt es eine Grenze, ab der der Zinssatz nicht durch eine höhere Geldmenge gesenkt werden kann. Daher wird die Geldpolitik unwirksam, wenn sie während einer Depression betrieben wird.

Es wäre jedoch ein Fehler, auf die Geldpolitik zu verzichten, die für die Heilung der Depression irrelevant ist, da die billige Kreditpolitik die privaten Investitionen und die Nachfrage der privaten Haushalte nach langlebigen Konsumgütern beeinträchtigt. Die Geldpolitik ist eine notwendige Ergänzung zu anderen Maßnahmen zur Aufrechterhaltung der Vollbeschäftigung.

In diesem Zusammenhang bemerkt Prof. K. Kurihara:

"Daher ist die Kredit- und Bankpolitik in den industriell und finanziell weniger entwickelten Ländern weit mehr als eine Bremse für eine übermäßige Kreditinflation."

Selbst in industriell fortgeschrittenen Ländern besteht Spielraum für eine wirksame Anti-Depressions-Kreditpolitik (Geldpolitik), solange der Immobilienkredit, der Verbraucherkredit und andere bestimmte Kreditarten durch hohe Zinssätze beschränkt bleiben.

Selbst wenn die Kreditpolitik nicht in der Lage ist, die Depression umzukehren, kann sie die Gesamtliquidität über Offenmarktgeschäfte und andere konventionelle Methoden erhöhen und so die monetäre Atmosphäre schaffen, die für die erfolgreiche Durchführung wirksamerer finanzpolitischer und anderer Maßnahmen erforderlich ist.

Geldpolitik während der Inflation :

Die Inflation ist durch steigende Preise, Einkommen und Beschäftigung gekennzeichnet. Generell herrscht Optimismus, weshalb die Geschäftstätigkeit rasch zunimmt. Als Reaktion darauf geben Banken mehr Bargeld ab, um das Einkommen und die Ausgaben der Verbraucher zu erhöhen.

Händler, die mit einem reduzierten Warenbestand und einer kontinuierlich steigenden Nachfrage konfrontiert sind, unternehmen verzweifelte Anstrengungen, um zusätzliche Lagerbestände zu produzieren und zu halten, die sie für angemessen halten. Die verbesserten Geschäftsaussichten und der hohe Wert der Wertpapiere an den Börsen veranlassen die Banken, die Kredite für die Erweiterung der Anlagen und Maschinen auszuweiten.

Man könnte erwarten, dass dies für immer so weitergeht. Das passiert leider nicht. Wenn die Konsum- und Investitionsausgaben einen hohen Stand erreichen, fällt es den Banken schwer, die gestiegene Kreditnachfrage zu bewältigen.

Unter Inflationsgesichtspunkten besteht das Ziel der Geldpolitik darin, die Geldmengenexpansion zu verlangsamen, das Volumen der liquiden Mittel zu verringern und den Verbrauch durch hohe Zinssätze zu senken. Eine solche Geldpolitik während der Inflation ist notwendig, um eine Stabilisierung zu erreichen und einen plötzlichen Zusammenbruch zu vermeiden. Die Idee ist, die Inflation zu kontrollieren und die Boombedingungen auszugleichen.

Es wird angenommen, dass die Wirksamkeit der Geldpolitik während der Inflation viel größer ist. Es ist einfacher, die Zinssätze zu erhöhen, als sie zu senken, und sie können so hoch angehoben werden, wie es die Währungsbehörden wünschen. Daran schließt sich ein Offenmarktgeschäft an, um die Liquidität von Banken und Nichtbanken-Finanzinstituten zu verringern und damit die Kreditvergabe für Investitionen weiter zu reduzieren.

Darüber hinaus können auch die Margenanforderungen und die Verbraucherkreditbedingungen verschärft werden.

Auch dann, wenn der Verbrauch und die Investitionsausgaben nicht im gewünschten Umfang gesenkt werden, bleibt die Möglichkeit, den Mindestreservebedarf zu erhöhen. So glaubten einige, dass die Geldpolitik ziemlich effektiv sein kann, wenn sie schnell und kontinuierlich angewendet wird, um zu verhindern, dass sich Booms zu einer Inflation entwickeln. Die Erfahrung hat jedoch gezeigt, dass die Geldpolitik nicht sehr erfolgreich war oder den Inflationsdruck minderte.

Die Wirksamkeit der Geldpolitik während der Inflation würde von Änderungen der Geschwindigkeit des Geldumlaufs abhängen, da diese Änderungen die von der Zentralbank auferlegten Beschränkungen für die Bereitstellung und die Kosten von Geld manchmal vollständig neutralisieren können.

Darüber hinaus hat das Wachstum der Finanzintermediäre die konventionellen Währungskontrollen der Zentralbanken geschwächt. Zu diesen Finanzinstituten zählen Versicherungsunternehmen, Wohnungsbaugesellschaften, Spar- und Kreditverbände, Finanzhäuser, die Ersparnisse aus dem öffentlichen Sektor mobilisieren, und Darlehensvorschüsse.

Darüber hinaus haben die Schuldenverwaltungsgeschäfte der Zentralbank diskriminierende Auswirkungen auf verschiedene Wirtschaftszweige. Für die politischen Entscheidungsträger ist es unmöglich, die unterschiedlichen Auswirkungen einer straffen Geldpolitik auf verschiedene Wirtschaftssektoren zu ignorieren. All diese Einschränkungen erklären die praktische Ineffektivität der Geldpolitik während der Inflation.

Steigerung der Wirksamkeit der Geldpolitik :

Um die Geldpolitik effektiver zu gestalten, sollte zwischen Handlungsbedarf und Handlungsbedarf keine Zeit verloren gehen. Ebenso sollte es keine zeitliche Lücke zwischen dem Handlungsbedarf und der Anerkennung des Handlungsbedarfs geben. In der Praxis sind die Maßnahmen der Währungsbehörden jedoch nicht so schnell und es vergeht eine gewisse Zeit zwischen dem Handlungsbedarf, seiner Anerkennung und den tatsächlich ergriffenen Maßnahmen.

Die Verzögerung bei der Anerkennung bedeutet, dass die Zeit vergeht, um zu erkennen, dass sich die Wirtschaft so verändert hat, dass eine Änderung der bestehenden Politik erforderlich ist. Auch wenn die Notwendigkeit einer Änderung der Richtlinie erkannt wird, muss einige Zeit vergehen, bevor geeignete Maßnahmen ergriffen werden. Die Aktionsverzögerung kann wiederum von einer Reihe von Faktoren abhängen.

Die Summe aus Erkennungsverzögerung und Aktionsverzögerung wird als Innenverzögerung bezeichnet. Der innere Rückstand wird durch politische Kompromisse und Prioritäten sowie durch die Geschwindigkeit der Datenerfassung und -analyse für Verwaltungsmaßnahmen beeinflusst.

Sobald die Richtlinie geändert wurde, muss einige Zeit vergehen, bevor sich die Änderungen in der Richtlinie auf das System auswirken, um eine Änderung der Gesamtleistung oder der Beschäftigung zu bewirken. Unter den Wirtschaftswissenschaftlern besteht keine Einigung über die optimale Dauer dieser Verzögerungen.

 

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