Klassische Theorie des Interesses: Annahmen, Nachfrage, Merkmale und Kritikpunkte Wirtschaft

In diesem Artikel werden wir diskutieren über: - 1. Annahmen der klassischen Zinstheorie 2. Angebot und Nachfrage nach Kapital 3. Bestimmung des Zinssatzes 4. Merkmale der klassischen Theorie 5. Kritik.

Die Wirtschaftswissenschaftler wie Ricardo, JS Mill, Marshall und Pigou entwickelten die klassische Zinstheorie, die auch als Kapital- oder Sparinvestitionstheorie oder als echte Zinstheorie bezeichnet wird. Nach dieser Theorie ist das Interesse ein reales Phänomen, und der Zinssatz wird ausschließlich von den realen Faktoren bestimmt, dh dem Angebot und der Nachfrage nach Kapital bei perfektem Wettbewerb. Das Kapitalangebot wird durch Sparsamkeit (dh Sparen) oder Zeitpräferenz bestimmt, und die Kapitalnachfrage wird durch die Produktivität des Kapitals beeinflusst.

Annahmen der klassischen Zinstheorie:

Die klassische Zinstheorie basiert auf folgenden Annahmen:

(i) Auf dem Faktormarkt besteht vollkommener Wettbewerb.

Diese Annahme hat folgende Auswirkungen:

(a) Das Zinsgleichgewicht wird durch die Wettbewerbskräfte von Angebot und Nachfrage am Kapitalmarkt bestimmt.

(b) Der Zinssatz ist flexibel, dh er bewegt sich frei auf das von den Nachfrage- und Angebotskräften vorgegebene Niveau.

(ii) Die Theorie geht von einer vollständigen Nutzung der Ressourcen aus.

Diese Annahme hat folgende Auswirkungen:

(a) Sparen bedeutet Verzicht auf oder Verschiebung des Konsums, und Zinsen belohnen die Abstinenz oder das Warten: Erst wenn alle Ressourcen voll genutzt werden, wird ein höherer Zinssatz gezahlt, um die Menschen zum Sparen oder Verzichten auf Konsum oder Verschiebung zu bewegen Verbrauch

(b) Das Einkommensniveau wird als konstant angenommen. Auf Vollbeschäftigungsniveau ändern sich Einkommen und Produktion nicht und werden konstant.

(c) Die Annahme der Vollbeschäftigung und des gegebenen Einkommensniveaus führt zu der weiteren Annahme, dass die Nachfrage- und Angebotspläne des Kapitals unabhängig sind und sich nicht gegenseitig beeinflussen. Nur wenn sich das Einkommen infolge einer Änderung der Investition ändert, werden die Änderungen in der Folge gespeichert.

(iii) Wirtschaftsakteure handeln rational, dh sie sind aus Eigeninteresse motiviert und wollen den wirtschaftlichen Nutzen maximieren.

(iv) Das Preisniveau wird als konstant angenommen. Wenn es sich ändert, erleiden die Wirtschaftsakteure keine Geldillusion, dh Sparer und Anleger reagieren auf Änderungen der Realzinssätze und nicht auf Änderungen der Geldzinssätze.

(v) Geld ist neutral und dient nur als Tauschmittel und nicht als Wertspeicher.

Angebot und Nachfrage nach Kapital :

Bereitstellung von Kapital:

Die Bereitstellung von Kapital hängt von Ersparnissen ab, die wiederum von einer Reihe von psychologischen, wirtschaftlichen und institutionellen Faktoren abhängen, die allgemein als (a) der Wille zum Sparen, (b) die Macht zum Sparen und (c) die Einrichtungen zum Sparen eingestuft werden sparen. Sparen bedeutet eine Einschränkung des Verbrauchs oder eine Verschiebung des gegenwärtigen Verbrauchs. Sparen bedeutet also Opferbereitschaft, Abstinenz oder Warten. Der Zinssatz gilt als Belohnung für Abstinenz oder Warten.

Es ist ein Anreiz für den Akt der Einsparung oder des Verzichts auf den gegenwärtigen Verbrauch. Bei der Entscheidung zwischen dem gegenwärtigen Verbrauch (der keine Einsparung beinhaltet) und dem zukünftigen Verbrauch (der eine Einsparung erfordert) muss der Einzelne die Opportunitätskosten jeder Alternative berücksichtigen, und die Opportunitätskosten werden anhand des Zinssatzes gemessen.

Wenn beispielsweise der aktuelle Zinssatz 5% beträgt, wird Re konsumiert. 1 Einkommen jetzt verzichtet die Person auf den Verbrauch von Rs. 1, 05 ein Jahr später. Je höher der aktuelle Zinssatz ist, desto größer sind die Opportunitätskosten des gegenwärtigen Verbrauchs im Vergleich zum zukünftigen Verbrauch, und desto größer ist folglich der Anreiz, aus dem gegenwärtigen Einkommen zu sparen.

Das Sparen ist also zinselastisch und es besteht ein positiver Zusammenhang zwischen Zinssatz und Sparen. Die Angebotskurve des Kapitals oder der Sparplan (SS-Kurve in Abbildung 1) steigt nach rechts an, was darauf hinweist, dass je höher der Zinssatz, desto größer die Ersparnisse und desto größer das Kapitalangebot und umgekehrt.

Kapitalnachfrage:

Kapital wird von den Investoren verlangt, weil es produktiv ist und ihnen Gewinne bringt. Die Nachfrage nach Kapital oder Kapitalanlagen hängt einerseits von der Produktivität des Kapitals, dh der Kapitalrendite, und andererseits vom Zinssatz, dh den Investitionskosten ab. Die Produktivität des Kapitals unterliegt dem Gesetz der Ertragsminderung.

Zusätzliche Kapitaleinheiten sind weniger produktiv als die früheren Einheiten. Mit der Investition von immer mehr Kapital sinkt die Grenzproduktivität des Kapitals. Der Produzent setzt seine Kapitalinvestition fort, solange die Kapitalproduktivität über dem Zinssatz liegt, und stoppt weitere Investitionen, wenn die Kapitalproduktivität dem Zinssatz entspricht. Dies zeigt, dass die Produzenten bei höheren Zinssätzen weniger Kapital und bei niedrigeren Zinssätzen mehr Kapital verlangen.

Die Kapitalnachfrage ist also umgekehrt proportional zum Zinssatz. Die Kapitalnachfragekurve oder der Investitionsplan (II-Kurve in Abbildung I) fällt nach rechts ab, was darauf hinweist, dass ein höherer Zinssatz die Kapitalnachfrage verringert.

Bestimmung des Zinssatzes :

Unter der Annahme, dass das Einkommensniveau gegeben ist, wird der Zinssatz durch den Schnittpunkt der Nachfragekurve und der Angebotskurve des Kapitals bestimmt.

Die Bestimmung des Gleichgewichtssatzes von Interesse für die folgenden drei Bedingungen:

(i) Die Bereitstellung von Kapital oder Ersparnis ist eine zunehmende Funktion des Zinssatzes:

S = f (i); dS / di> 0

(ii) Die Nachfrage nach Kapital oder Investitionen ist eine abnehmende Funktion des Zinssatzes:

I = f (i); dl / di <0

(iii) Das Kapitalangebot entspricht der Kapitalnachfrage:

S = ich

Wobei S = Sparen, I = Investieren,

und i = Zinssatz.

In Abbildung 1 schneidet die II-Kurve (Kapitalnachfragekurve) die SS-Kurve (Kapitalangebotskurve) im Punkt E. Der Gleichgewichtszinssatz ist Oi, und OM ist die nachgefragte und zu diesem Satz gelieferte Kapitalmenge. Mit anderen Worten, bei dem Gleichgewichtssatz von Interesse, dh Oi, ist Einsparung = Investition = OM.

Jegliche Abweichung vom interessierenden Gleichgewichtssatz (Oi) wird instabil sein. Steigt der Zinssatz zu irgendeinem Zeitpunkt auf 0, übersteigt das Kapitalangebot die Kapitalnachfrage (i s '> id'). Infolge dieses Überangebots an Kapital sinkt der Zinssatz auf sein Gleichgewichtsniveau (Oi). In ähnlicher Weise übersteigt, wenn der Zinssatz auf Oi "fällt, die Kapitalnachfrage das Kapitalangebot (i" d "> i" s "). Infolge dieses Überangebots an Kapital steigt der Zinssatz auf sein Gleichgewichtsniveau (Oi).

Merkmale der klassischen Theorie :

Die Unterscheidungsmerkmale der klassischen Interessentheorie sind nachstehend aufgeführt:

1. Kapitaltheorie von Interesse:

In der klassischen Theorie werden Zinsen als Belohnung für die Verwendung von Kapital definiert und der Zinssatz wird durch die Nachfrage und das Angebot von Kapital bestimmt. Das Kapitalangebot ist positiv und die Kapitalnachfrage ist eine negative Funktion des Zinssatzes.

2. Wirkliche Theorie:

Die klassische Theorie befasst sich mit dem realen Zinssatz, der ausschließlich von den realen Faktoren des Sparens und Investierens bestimmt wird. Das Konzept des Realzinses kann definiert werden als der Geld- oder Marktzins abzüglich der erwarteten Inflationsrate. Wenn angenommen wird (wie es die klassische Theorie tut), dass das Preisniveau konstant ist und jeder damit rechnet, dass es konstant bleibt, dann sind der reale Zinssatz und der Geldzinssatz gleich.

3. Strömungstheorie:

Die Theorie wird in Strömungsform angegeben. Die Gesamtersparnis und die Gesamtinvestition wurden als Ströme pro Zeiteinheit betrachtet. Mit anderen Worten, das Sparangebot wird als Mittelfluss in den Kapitalmarkt und die Investitionsnachfrage als Mittelfluss aus dem Kapitalmarkt betrachtet. Das Gleichgewicht des Kapitalmarktes erfordert das Gleichgewicht zwischen Spar- und Investitionsströmen.

4. Ausgleichsmechanismus:

Nach der klassischen Theorie ist der Zinssatz die ausgleichende Kraft zwischen Sparen und Investieren. Wenn zwischen Sparen und Investieren ein Ungleichgewicht besteht, wird das Gleichgewicht durch Änderungen des Zinssatzes wiederhergestellt. Übersteigt das Sparen zu irgendeinem Zeitpunkt die Investition (i 's'> i 'd' bei Oi 'Zinssatz in Abbildung I), sinkt der Zinssatz und führt zu einer Gleichheit zwischen Sparen und Investition. Übersteigt die Investition andererseits die Ersparnis (i ”d”> i ”s” bei Oi ”Zinssatz), steigt der Zinssatz und führt zu einer Gleichheit zwischen Ersparnis und Investition.

5. Positiver Zinssatz:

Ein wichtiges Merkmal der klassischen Zinstheorie ist, dass sie einen positiven realen Zinssatz annimmt. Die Theorie verlangt implizit, dass sich die Nachfrage- und Angebotskurven des Kapitals mit einem positiven Realzins kreuzen. Wenn sich beispielsweise die beiden Kurven nicht mit einem positiven Zinssatz kreuzen (wie in Abbildung 2 dargestellt), liegt bei einem Zinssatz von Null ein Überangebot an Kapital vor (Os> Od). Dies ist eine Situation der allgemeinen Überfrachtung, die impliziert, dass das Gleichgewicht nicht mit der Besetzung von Arbeitsplätzen vereinbar ist.

Kritik der klassischen Theorie :

Die klassische Zinstheorie wurde von Keynes aus vielen Gründen kritisiert:

1. Interesse keine Belohnung für das Sparen:

Keynes kritisierte die klassische Ansicht, dass Zinsen die Belohnung für Sparen oder Kapital sind, aus folgenden Gründen:

(a) Eine Person kann Zinsen erhalten, indem sie Geld leiht, das sie nicht gespart, sondern von ihren Vorfahren geerbt hat.

(b) Wenn eine Person ihre Ersparnisse in Form von Bargeld sammelt, verdient sie keine Zinsen.

(c) Einsparungen hängen nicht nur vom Zinssatz ab, sondern auch von der Höhe des Einkommens. Daher können Zinsen keine Belohnung für Einsparungen sein.

(d) Keynes betrachtet Zinsen als monetäres Phänomen und definiert den Zinssatz als Belohnung für die Trennung von Liquidität (oder Barguthaben) und nicht als Belohnung für das Sparen.

2. Sparen und Investieren ohne Zinselastizität:

Die klassische Theorie geht davon aus, dass Sparen und Investieren zinselastisch sind, dh empfindlich auf Änderungen des Zinssatzes reagieren. Das ist aber nicht immer so. In der Realität hängen Investitionen mehr von der Grenzeffizienz des Kapitals und den künftigen Erwartungen ab als vom Zinssatz, insbesondere in Zeiten der Depression.

Ebenso sind Einsparungen selten zinselastisch. Menschen können sparen, ohne den Zinssatz zu erhöhen, oder sie können sparen, selbst wenn der Zinssatz auf Null fällt. Tatsächlich werden Einsparungen mehr vom Einkommen als vom Zinssatz beeinflusst.

3. Zinssatz, der die Kraft nicht ausgleicht:

Nach Ansicht der klassischen Ökonomen wird die Gleichheit zwischen Sparen und Investieren durch den Zinsanpassungsmechanismus aufrechterhalten. Keynes wandte sich gegen diese Ansicht und gab einen anderen Mechanismus zur Wiederherstellung der Gleichheit. Seiner Meinung nach ist Einkommen und nicht Zinssatz die ausgleichende Kraft zwischen Ersparnis und Investition. Übersteigt das Sparen die Investition, sinkt das Einkommensniveau. Infolgedessen sinkt das Sparen und wird gleichbedeutend mit der Investition. Übersteigt die Investition das Sparen, steigt das Einkommensniveau, das Sparen steigt und wird gleich der Investition.

4. Rolle des ignorierten Geldes:

Die klassische Zinstheorie geht davon aus, dass Geld neutral ist und lediglich als Tauschmittel fungiert. Es ignoriert die Rolle des Geldes als Wertspeicher, dh es berücksichtigt nicht die Möglichkeit, dass das Sparen gehortet werden kann. Dabei wird auch völlig ignoriert, welche wichtige Rolle die Geldmenge, das angelegte Geld und der Bankkredit bei der Bestimmung des Zinssatzes spielen können. All diese Faktoren machen die klassische Theorie in der modernen dynamischen Welt unrealistisch und irrelevant.

5. Unrealistische Annahme einer Vollbeschäftigung:

Die klassische Theorie ist unrealistisch, weil sie unter den besonderen Bedingungen der Vollbeschäftigung arbeitet. Normalerweise herrschen auf der Welt weniger als Vollbeschäftigung und nicht Vollbeschäftigung. Laut Keynes müssen Menschen, wenn es arbeitslose Ressourcen in der Wirtschaft gibt, nicht dafür bezahlt werden, dass sie auf Konsum verzichten (dh sparen). Das Problem in einer solchen Wirtschaft besteht darin, ungenutzte Ressourcen zu nutzen, anstatt bereits beschäftigte Ressourcen aus ihrer bestehenden Beschäftigung zu streichen. Unter Arbeitslosenbedingungen kann Zins daher keine Belohnung für Abstinenz oder Warten sein.

6. Diskrepanz zwischen Markt- und Naturkursen:

Die klassischen Ökonomen gehen davon aus, dass die Diskrepanz zwischen natürlichen (realen) und Marktzinssätzen (Geldzinssätzen) nur eine Chance ist und nicht lange bestehen kann. Laut Wicksell, Keynes und anderen Geldökonomen weicht der Marktzinssatz jedoch normalerweise vom natürlichen Zinssatz ab, und diese Abweichung ist auf den Einfluss monetärer Faktoren wie die Schaffung und Zerstörung von Bankkrediten zurückzuführen.

7. Enge Sicht der Kapitalversorgung:

Die klassischen Ökonomen bezog nur das Sparen in die Kapitalversorgung ein. Tatsächlich besteht die Kapitalversorgung jedoch aus enttäuschtem Geld. Darüber hinaus bilden neu geschaffene Gelder und Bankkredite wichtige Quellen der Kapitalversorgung.

8. Enge Sicht der Kapitalnachfrage:

Nach der klassischen Theorie kommt der Kapitalbedarf nur von den Investoren, um die Investitionsausgaben zu decken. Es wird völlig ignoriert, dass Kredite auch für Konsumzwecke aufgenommen werden.

9. Unbestimmte Theorie:

Keynes kritisierte die klassische Investitionstheorie mit der Begründung, dass sie unbestimmt sei. Nach der klassischen Theorie wird der Zinssatz durch den Schnittpunkt von Spar- und Investitionskurven bestimmt. Die Position der Sparkurve hängt von der Höhe des Einkommens ab. die sparkurve verschiebt sich bei steigendem einkommen nach rechts und umgekehrt.

Daher können wir den Zinssatz nur kennen, wenn wir das Einkommensniveau bereits kennen. Wir können das Einkommensniveau jedoch nicht kennen, ohne vorher das Investitionsvolumen zu kennen, und die Kenntnis des Investitionsvolumens erfordert die vorherige Kenntnis des Zinssatzes. Die klassische Interessentheorie bietet also keine Lösung; es kann nicht sagen, wie hoch der Zinssatz sein wird, es sei denn, wir kennen den Zinssatz bereits.

 

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