Investitionskriterien: 3 Dinge zu wissen

In den folgenden Punkten werden die drei wichtigsten Kriterien für die Anlage erläutert.

Wissenswertes # 1. Gegenstand:

Investitionskriterium sind die Kriterien oder Richtlinien, nach denen die Planungsbehörde den Gesamtbetrag der investierbaren Mittel der Gemeinschaft auf verschiedene Kanäle verteilt. Das Hauptproblem besteht darin, die investierbaren Mittel auf die verschiedenen Wirtschaftssektoren zu verteilen.

Laut Prof. Oscar Lange besteht das Problem eines unterentwickelten Landes nicht nur darin, ausreichende Produktivinvestitionen sicherzustellen, sondern auch die Produktivinvestitionen so zu steuern, dass die Produktivkraft der Volkswirtschaft am schnellsten wächst .

Das Investitionskriterium impliziert eine Auswahlpolitik. Das Gesamtinvestitionsvolumen wird in konkreten Investitionsprojekten aussagekräftig. Der Programmierungsaspekt der Investitionsplanung ist ein wichtiges Planungsproblem in unterentwickelten Ländern.

In unterentwickelten Ländern sind die investierbaren Ressourcen entsprechend ihrem wachsenden Bedarf sehr begrenzt. Daher müssen die Planer über die Verteilung der Ressourcen zwischen Industrie und Landwirtschaft, Investitionsgüter- und Konsumgüterindustrie, öffentlichem Sektor und privatem Sektor entscheiden. Der Fluss der Investitionsressourcen in diesen verschiedenen Sektoren wird von politischen, sozialen und wirtschaftlichen Faktoren beeinflusst.

Die Zuweisung von Investitionsmitteln wird aufgrund einer Reihe von Entwicklungszielen zu einer schwierigen Aufgabe. Diese Ziele können kurzfristig widersprüchlich sein, weshalb es keine einfachen Kriterien für die Festlegung der Investitionsprioritäten gibt.

Nach Ansicht von Meier und Baldwin ist es schwierig, ein zufriedenstellendes Kriterium für die beste Allokation von Investitionen festzulegen, da sich alternative Investitionskriterien unterschiedlich auf die Gesamtleistung auswirken und ein bestimmtes Investitionskriterium für die Maximierung der Leistung über einen anderen Zeitraum relevanter sein kann.

Darüber hinaus wird die Aufteilung der Investitionen nicht nur die Gesamtproduktion, sondern auch das Angebot und die Verteilung der Arbeitskräfte, die sozialen und kulturellen Bedingungen, das Wachstum und die Qualität der Bevölkerung, den Geschmack und den technologischen Fortschritt beeinflussen.

Wissenswertes # 2. Bedeutung der Anlagekriterien :

Laut Meier bezieht sich „das Investitionskriterium auf das Problem, die beste Nutzung der Investitionsressourcen zu bestimmen, um die Kapitalintensität zu minimieren und die soziale Grenzproduktivität des Kapitals und die Absorption von Arbeitsplätzen zu maximieren.“

Wissenswertes # 3. Ziele der Faktorallokation von Investitionen :

Das vorrangige Ziel einer sich entwickelnden Volkswirtschaft besteht darin, eine größere und schnellere Steigerung ihres Einkommens aus den verfügbaren Ressourcen sicherzustellen.

Daher sind die Ziele der Anlagekriterien im Folgenden zusammengefasst:

(ich) Gleiche Verteilung von Einkommen und Vermögen.

(ii) Ausgewogenes und schnelles Wirtschaftswachstum.

(iii) Erhöhung des Brutto- und Nationalprodukts und des Pro-Kopf-Einkommens.

(iv) Ordnungsgemäße Zuweisung vorhandener Ressourcen.

(v) Bemühungen zur Korrektur der Zahlungsbilanz.

(vi) Gesamtentwicklung des Landes.

(vii) Um das Interesse der zukünftigen Generation zu wahren.

Wissenswertes # 4. Praktische Anwendung der Anlagekriterien :

Unter den verschiedenen diskutierten Investitionskriterien ist es schwierig, ein Kriterium für die Allokation von Investitionsressourcen in unterentwickelten Ländern vorzuschlagen. Da die Probleme in diesen Ländern vielfältig sind, kann jedes einzelne Kriterium nur begrenzt angewendet werden. Die Wahl eines geeigneten Kriteriums wird daher sehr stark von den in einem Land vorherrschenden Umständen und den Problemen abhängen, mit denen es konfrontiert ist.

Darüber hinaus kann die praktische Anwendung der Anlagekriterien aufgrund der folgenden Faktoren eingeschränkt sein:

(ich) Es ist schwierig, die Ziele einer Anlagepolitik richtig zu definieren. Es kann verschiedene widersprüchliche Ziele geben und es kann schwierig sein, die wünschenswertesten auszuwählen.

(ii) Die von verschiedenen Autoren empfohlenen Anlagegrundsätze sind als Theorien mangelhaft. Es ist zweifelhaft, ob in Bezug auf die komplizierten Investitionsprobleme eine fundierte Theorie aufgestellt werden kann.

(iii) Die Investitionskriterien scheitern im Allgemeinen an den verschiedenen nicht messbaren Aspekten von Investitionsprojekten.

Trotz all dieser Schwierigkeiten müssen die Investitionskriterien einen wichtigen Zweck bei der Programmierung der Ressourcenallokation in unterentwickelten Ländern einschließlich Indien erfüllen. Mit den Worten von Prof. Meier und Baldwin: „Die Kriterien hängen letztendlich von breiten wirtschaftlichen und sozialen Zielen ab. Es ist notwendig, nicht nur die vorhandenen Beträge und die Menge des Faktorangebots zu berücksichtigen, sondern auch verschiedene Auswirkungen des Projekts - die Auswirkung auf das Volkseinkommen über verschiedene Zeiträume. Bedingungen der Marktnachfrage, Fähigkeit zur Realisierung von Skaleneffekten, Dauer der Trächtigkeit, Auswirkungen auf die Einkommensverteilung und das Pro-Kopf-Einkommen und Bedarfsgleichgewicht. “

Wissenswertes # 5. Arten von Anlagekriterien:

1. Soziale Grenzproduktivitätskriterien :

Diese Theorie wurde von Hollis B. Chenery aufgestellt. Soziale Grenzproduktivität von Investitionen kann definiert werden als die Rendite für den privaten Investor zuzüglich des Nettobeitrags der Investition zum nationalen Produkt. Nach diesem Kriterium müssen die Projekte nach ihrem sozialen Wert eingestuft werden, das Grenzprojekt aus den Gesamtmitteln ermitteln und alle untergeordneten Projekte ausschließen.

Um das soziale Grenzprodukt (SMP) zu messen, verwendete Chenery die folgende Methode:

Sei die Wohlfahrtsfunktion U = f (Y, B, D, ….)… (1)

Wobei Y = Einkommenswirkung,

B, Auswirkung auf die Zahlungsbilanz,

D = Auswirkung auf die Einkommensverteilung und

U = Index der sozialen Wohlfahrt.

Dann kann das Inkrement in U, das einem gegebenen Inkrement in Investition entspricht, wie folgt geschrieben werden:

Dies impliziert, dass der Anstieg der SMP die Summe der Auswirkungen einer Änderung des Einkommens, des Zahlungsbilanzanteils, der Einkommensverteilung usw. ist. Zur einfachen Erklärung werden alle anderen Variablen außer Y und B ignoriert, um die SMP auszudrücken.

Entsprechend:

SMP = ∆U = ∆Y + r∆B… (3)

Mathematisch gesehen bedeutet „r“ eine Erhöhung des Volkseinkommens, die einer Verbesserung der Zahlungsbilanz um eine Einheit unter bestimmten Bedingungen gleichkommt. Daher misst r die durchschnittliche Überbewertung der Landeswährung zu den bestehenden Wechselkursen.

Ist r = 0, befindet sich die Zahlungsbilanz im Gleichgewicht, ist r positiv (> 0), ist die Landeswährung überbewertet und ist r negativ (<0), ist die Landeswährung unterbewertet. In unterentwickelten Ländern kann r aufgrund der relativen Inelastizität der Importe und Exporte deutlich größer als Null sein.

Dies folgt:

Wenn alle Variablen (außer B 1 und K) Jahresflüsse sind:

MMP = durchschnittlicher jährlicher Zuwachs des Volkseinkommens aus der Grenzinvestitionseinheit bei einer bestimmten produktiven Nutzung;

K = Kapitalerhöhung (Investition),

X = erhöhter Marktwert der Produktion,

E = Wertschöpfung der Produktion aufgrund externer Volkswirtschaften,

M 1 = Kosten für importierte Materialien.

V = Sozialer Mehrwert im Inland, dh V = X + E - M i

L = Arbeitskosten,

M i = Kosten für Haushaltsmaterial

O = Gemeinkosten,

C = Gesamtkosten inländischer Faktoren = L + M d + O.

B r = Gesamteffekt der Zahlungsbilanz = αB 1 + B 2

α = kurzfristige Amortisation und Zinssatz für kurzfristige Kredite,

B 1 = Auswirkung der Investition auf die Zahlungsbilanz.

B 2 = Auswirkung der Geschäftstätigkeit auf die Zahlungsbilanz.

Somit ist das soziale Grenzprodukt in drei Elemente unterteilt, nämlich:

(a) Wertschöpfung in der heimischen Wirtschaft nach Investitionseinheiten;

(b) Gesamtbetriebskosten pro Investitionseinheit; und

(c) Prämie für die Zahlungsbilanz je Investitionseinheit.

Gleichung (5) kann ausgedrückt werden als

SMP = (V / K) (VC / V) + Br / K… (6)

SMP ist somit das Produkt aus der prozentualen Marge des sozialen Werts gegenüber den Kosten (VC / V) und der Kapitalumschlagsrate zuzüglich der Zahlungsbilanzprämie. Diese Form der Gleichung zeigt, dass eine Verringerung der Kapitalumschlagsrate durch eine proportionale Erhöhung der Wertmarge ausgeglichen werden kann und umgekehrt.

Einschränkungen:

(1) Sie setzt das Erreichen einer optimalen Einkommensverteilung auf rein steuerlichem Wege voraus.

(2) Das Konzept ist vage. Es ist weniger eindeutig als das Kriterium des privaten Gewinns, obwohl es allgemeiner anwendbar ist.

(3) Die Marktpreise spiegeln nicht genau die sozialen Werte wider, weshalb eine quantitative Einschätzung der Kosten und des Nutzens von Investitionen äußerst schwierig ist.

(4) Es ist schwierig, die Kosten einer größeren Anzahl von Elementen zu messen, die zu den Gesamtkosten eines Projekts beitragen.

(5) Es wird darauf hingewiesen, dass sich die Auswirkung einer Investition auf die Zahlungsbilanz nicht nur aus den Kosten ergibt, die im Zusammenhang mit der Installation und dem Betrieb der Anlage entstehen, sondern auch aus der Verfügbarkeit ausländischer Darlehen, deren voraussichtlichem zeitlichen Verlauf und den Bedingungen von Rückzahlung;

(6) Dieses Kriterium berücksichtigt nicht die strukturelle Interdependenz sowie die Art und den Wert der Außenwirtschaft.

(7) Das SMP-Kriterium hilft bei der Maximierung der Leistung, die auf den aktuellen Investitionsaufwand zurückgeführt werden kann, berücksichtigt jedoch nicht, was während eines Zeitraums mit dem Endprodukt geschieht, was wiederum die Investitionsquote in Zukunft beeinflusst.

(8) Harvey Leibenstein kritisiert, dass die Notwendigkeit, die Kräfte der wirtschaftlichen Entwicklung in einem unterentwickelten Land zu erzeugen, nicht betont wird. Seiner Meinung nach sollte das Ziel darin bestehen, das Kapital pro Arbeitnehmer zu maximieren und die Qualität der Arbeitskräfte zu verbessern.

2. Kapitalumsatzkriterium oder Kapitalintensitätskriterium :

JJ Polak und NS Buchanan haben dieses Kriterium vorgeschlagen. Dieses Kriterium basiert auf dem Kapital-Output-Verhältnis, dh K / Y eines Projekts. In den Ländern, in denen das Kapital knapp ist, sollten die Mittel in die Projekte mit der geringsten Kapitalintensität investiert werden.

Dieses Kriterium wird auch in umgekehrter Form verwendet und heißt dann Kapital-Umsatz-Kriterium. Nach diesem Kriterium sollten Projekte ausgewählt werden, die eine hohe Kapitalumschlagsrate oder eine niedrige Kapitalproduktionsquote aufweisen.

Da das Kapital in unterentwickelten Ländern knapp ist, sollten Projekte ausgewählt werden, die eine maximale Leistung pro investierter Kapitaleinheit erbringen, dh dort, wo der Kapitalumsatz am höchsten ist. Schnelle Renditeprojekte mit geringer Kapitalintensität sind ebenfalls wünschenswert, da dadurch die knappen Kapitalressourcen in Kürze für Investitionen in andere Projekte freigegeben werden können.

Solche Projekte schaffen auch mehr Arbeitsplätze, was im Kontext von unterentwickelten Ländern sehr wünschenswert sein kann.

Kritik :

Dieses gegenwärtige Kriterium wurde aus folgenden Gründen kritisiert:

(1) Die Schwierigkeit besteht darin, die Kapitalrendite in armen Ländern zu schätzen und sie mit derjenigen in fortgeschrittenen Ländern zu vergleichen, da keine Daten vorliegen. Jedes Kriterium, das auf der Kapitalproduktionsquote beruht, dürfte daher zu praktischen Schwierigkeiten führen.

(2) Dieses Kriterium berücksichtigt nicht das Zeitelement. Ein bestimmtes Projekt ist auf kurze Sicht weniger kapitalintensiv, auf lange Sicht kann es sich jedoch als kapitalintensiver herausstellen.

(3) Die durch ein Projekt erbrachten Zusatzleistungen wurden bei der Festlegung dieses Kriteriums nicht berücksichtigt. Es ist möglich, dass ein Projekt kapitalintensiver ist, aber der Wirtschaft wichtige zusätzliche Vorteile bringt, die die hohen Kapitalkosten aufwiegen können. Damit haben die Projekte mit geringer Kapitalleistung auch für eine sich entwickelnde Volkswirtschaft an Bedeutung gewonnen.

(4) Das Beschäftigungsargument für weniger kapitalintensive Projekte hat keine Gültigkeit. Ein kapitalintensiveres Projekt kann auch langfristig erheblich zur Schaffung von mehr Arbeitsplätzen beitragen.

(5) Arbeitsintensive Projekte können zwar mehr Arbeitsplätze schaffen, verringern jedoch tendenziell die Produktivität. Daher sind kapitalintensive Projekte auch für unterentwickelte Länder von großer Bedeutung, wenn das Produktionsniveau erheblich gesteigert werden soll.

(6) Die in diesem Konzept enthaltene Maximierung des Beschäftigungsarguments kann kurzfristig gelten. Ein kapitalintensives Projekt kann anfangs wenig Arbeitskraft in Anspruch nehmen, langfristig jedoch die Menge an Arbeitskraft pro Investitionseinheit maximieren.

(7) Diese Techniken führen häufig zu Projekten, die unter dem Standard liegen. Solche Produkte werden häufig von der Regierung subventioniert und verursachen hohe soziale Kosten.

(8) Der Zusatznutzen eines Projekts wird nicht berücksichtigt. Es ist möglich, dass ein Projekt kapitalintensiver ist, aber der Wirtschaft wichtige zusätzliche Vorteile bringt, die die hohen Kapitalkosten aufwiegen können. Daher sind Projekte mit geringer Kapitalausbeute für die Entwicklungswirtschaft von größerer Bedeutung.

3. Reinvestitionskriterien oder Kriterien für Investitionen für ein beschleunigtes Wachstum :

Walter Galenson und Harvey Leibenstein führten das Konzept des Quotienten für marginale Pro-Kopf-Reinvestitionen für Investitionen in den unterentwickelten Ländern ein. Der Investitionssatz pro investierter Kapitaleinheit ist gegeben durch

r = p - ew / c… (1)

Wobei p = Leistung pro Maschine; e = Anzahl der Arbeiter für die Maschine; w = Reallohnsatz; c = Kosten pro Maschine und r = Reinvestitionsrate pro Kapitaleinheit.

Dieses Modell erklärt die Beschäftigung, die von jeder Kombination von Menschen und Maschinen bereitgestellt wird, durch die folgende Gleichung:

Wobei E = Gesamtbeschäftigung

Es wird angenommen, dass I = P - W… (3),

dh der Gesamtbetrag, der in einem Zeitraum investiert wurde, ist die Differenz zwischen der gesamten Bruttowertschöpfung (P = Np) und dem tatsächlichen Arbeitsentgelt (Ew). Dann:

I = P - Ew… (4)

I = NP - Ew… (5)

I = Np - eNw = N (p - ew) ... (6)

Nettoinvestition I = Kosten pro Maschine (c) multipliziert mit AN, die Zunahme der Anzahl von Maschinen,

Ist gegeben durch (∆N / N) und ist gleich der Reinvestitionsrate für die Kapitaleinheit, dh

r = ∆N / N = P - ew / c… (9)

Dieses Kriterium soll daher den Einfluss der Auswahl der Projekte auf die Kapitalakkumulationsrate berücksichtigen. Wenn wir davon ausgehen, dass alle Gewinne reinvestiert werden, während alle Löhne verbraucht werden, ist dieser Reinvestitionsquotient nichts anderes als die Profitrate. Dieser Reinvestitionsquotient dürfte bei kapitalintensiven Projekten höher sein als bei arbeitsintensiven.

Kritik :

Dieses Kriterium konzentriert sich auf die Maximierung der derzeitigen Investitionsrate, damit die Wirtschaft in den kommenden Jahren rasch wachsen kann, berücksichtigt jedoch nicht die Realität der Situation in den am wenigsten entwickelten Ländern.

Die Hauptmängel sind folgende:

1. Dieses Kriterium würde sich nachteilig auf Einkommensverteilung und Beschäftigung auswirken. In vielen Ländern sind die Verringerung von Einkommensunterschieden und Arbeitslosigkeit die Hauptziele der Planung, so dass dieses Kriterium in diesen Ländern nicht übernommen werden kann.

2. Sie verstößt gegen den Grundsatz der Grenzproduktivität des Kapitals. Da die Kapitalmenge in aufeinanderfolgenden Dosen erhöht wird und einen Punkt bietet, an dem die Produktivität zu sinken beginnt und daher die Pro-Kopf-Produktion sinkt.

3. Die Auswirkung der Zahlungsbilanz auf die Investition wird nicht berücksichtigt. In einer unterentwickelten Volkswirtschaft besteht ein akuter Mangel an Investitionsgütern, die importiert werden müssen, und sie verschlechtern die ohnehin angespannte Zahlungsbilanzlage.

4. Sie vernachlässigt die Wichtigkeit des Konsums; Vielmehr befürwortet es seine Kürzung. Der derzeitige Verbrauch ist jedoch möglicherweise wichtiger als der künftige Verbrauch, und der reinvestierbare Überschuss muss möglicherweise im Interesse der Gemeinschaft gesenkt werden. Die Unkenntnis des Konsumgütersektors zugunsten des Investitionsgütersektors hat schwerwiegende Folgen für die Wirtschaft und den Staat.

5. Die Einführung kapitalintensiver Techniken kann in unterentwickelten Ländern zu gewissen praktischen Schwierigkeiten führen. Diese Länder haben in der Regel wenig Kapital und können sich daher nicht auf kapitalintensive Projekte konzentrieren. Ein Mangel an qualifizierten Arbeitskräften und unternehmerischen Fähigkeiten kann eine weitere Schwierigkeit darstellen.

6. Die Kapitalvertiefung von Investitionen gewährleistet nicht die bestmögliche Ausnutzung der verfügbaren Kapitalressourcen. Dies kann zu einer derart ineffizienten Allokation der Kapitalressourcen führen, dass die Einkommenssteigerung möglicherweise sehr gering ist.

7. Die Wachstumsrate kann nicht maximiert werden, indem die Investition gewählt wird, die einen höheren reinvestierbaren Gewinn pro Kapitaleinheit aufweist. Prof. AK Sen weist darauf hin, dass eine bloße Wahl der Anlage mit einem höheren Reinvestitionsquotienten kein höheres Wirtschaftswachstum gewährleisten kann. Der Überschuss kann pro Kapitaleinheit hoch sein, aber wenn die Konsumneigung der an der Produktion beteiligten Personen steigt, wird der investierbare Überschuss nachteilig beeinflusst.

8. Dieses Kriterium verstößt gegen die sozialen Wohlfahrtsziele einer sich entwickelnden Wirtschaft. Die Annahme dieses Kriteriums führt zu einer Konzentration des Vermögens in den Händen der Gewinnklasse. Es führt auch zu einer Verlagerung von Arbeit, die gegen die Grundnormen einer sich entwickelnden Gesellschaft verstößt.

9. Die Verwendung des Reinvestitionskriteriums birgt das Problem der ungleichen Einkommensverteilung in solchen Volkswirtschaften. Die Einkommensunterschiede zwischen den Lohnempfängern und Kapitalisten sowie zwischen denjenigen, die eine unmittelbare Beschäftigung erhalten, und denjenigen, die nicht absorbiert werden, sind größer.

10. O. Eckestein ist der Ansicht, dass es besser sein kann, anstelle des Reinvestitionskriteriums für geplante Investitionen steuerliche Maßnahmen zu ergreifen, um eine Einkommensverteilung zu erzielen, mit der sich ausreichende Einsparungen für Investitionszwecke erzielen lassen.

11. Die Behauptung, dass hochkapitalintensive Prozesse ein großes Investitionspotenzial haben, scheint nicht richtig zu sein. Eine kapitalintensive Industrie wie Eisen und Stahl wird erst nach einigen Jahren Produktion abwerfen.

4. Zeitreihenkriterium :

Dieses Kriterium wurde von Prof. AK Sen vorgebracht. Der Zeitfaktor sei ein wichtiger Faktor bei der Wahl der Techniken. Wenn die Kapitalproduktionsquote und die Sparquote, kann der Zeitpfad von zwei Techniken gezogen werden. Es kann herausgefunden werden, welche der Techniken über den Zeithorizont die höchsten Renditen erzielt.

Dafür wird ein Zeithorizont festgelegt und die Renditen für beide Projekte für verschiedene Jahre berechnet. Auf dieser Grundlage können wir eine Erholungsphase für jedes Paar von Techniken herausfinden. Bei der Auswahl der Technik vergleichen wir diesen Erholungszeitraum mit dem Zeitraum, den wir berücksichtigen möchten.

Angenommen, es gibt zwei Projekte H und L, und der Zeithorizont beträgt zehn Jahre, und die Gesamtrendite beträgt jeweils 100 Millionen.

Die Renditen des H-Projekts sind in den ersten sechs Jahren im Vergleich zu Projekt L geringer, während in den verbleibenden vier Jahren die Renditen von H stärker steigen als die von Projekt L. Da die Gesamtrenditen für beide Projekte gleich sind, ergibt sich die Gesamtposition ist einer der Gleichgültigkeit.

Dabei ist zu beachten, ob sich der anfängliche Produktionsverlust durch die Übernahme kapitalintensiver Projekte innerhalb des Zeitraums von zehn Jahren erholt hat oder nicht. Die Zeit, die die kapitalintensive Technik benötigt, um ihren anfänglichen Produktionsmangel gegenüber der arbeitsintensiven Technik zu überwinden, wird als Erholungsperiode bezeichnet.

Dies wird anhand des folgenden Diagramms erläutert:

In Diagramm I zeigen H- und L-Kurven den Fluss der realen Leistung während eines bestimmten Zeithorizonts mit zwei Techniken. Die Periode EIN ist die Erholungsperiode, die den Bereich DAD 1 = Bereich FAf 1 macht .

Somit kann für jedes Paar von Techniken eine Erholungsperiode gefunden werden. Bei der Auswahl der Techniken sollte der Erholungszeitraum mit dem bereits berücksichtigten Zeitraum verglichen werden. Wenn sich herausstellt, dass die Erholungszeit länger ist, dh wenn innerhalb des Zeithorizonts der Produktionsverlust durch die Anwendung der Technik H nicht durch einen Produktionsüberschuss wieder aufgeholt wird, sollten wir Technik L wählen und umgekehrt.

Wenn es einen Konflikt zwischen Gegenwart und Zukunft gibt, hängt die Auswahl von der zeitlich reduzierten Nutzung ab.

Einschränkungen :

Prof. AK Sen selbst gibt einige der Einschränkungen dieses Kriteriums zu:

1. Es ist willkürlich, einen Zeithorizont von zehn Jahren festzulegen. Es gibt kein spezifisches Gesetz, auf dessen Grundlage die Wiederherstellungsdauer für ein bestimmtes Projekt festgelegt werden kann.

2. Es ist nicht möglich, die Zeitreihen für alle kommenden Zeiten abzuleiten. Daher muss der Planungszeitraum definitiv festgelegt werden, was jedoch zu ernsthaften Problemen führt. Wenn das Zeitlimit zu Ende ist, kann eine arbeitsintensive Technik gewählt werden, um die Qualität der Produktion zu steigern, und somit wird die Kapitalbildung vernachlässigt.

3. Die Faktoren wie der technologische Wandel, die Lohnquote, die Konsumneigung usw., von denen die Untersuchung der Zeitreihen abhängt, können sich alle ändern und die Vorhersage künftiger Investitionen treffen.

5. Zahlungsbilanzkriterium :

Der Zahlungsbilanzeffekt von Investitionsprojekten ist in unterentwickelten Ländern wichtig. Nach diesem Kriterium sollte die Aufteilung der Investitionen erfolgen, um die nachteiligen Auswirkungen auf die Zahlungsbilanz zu minimieren. Zahlungsbilanzschwierigkeiten in unterentwickelten Ländern sind darauf zurückzuführen, dass sie für ihre Kapitalausstattung stark vom Ausland abhängig sind.

Sie benötigen auch Devisen für den Import von Materialien zur Aufbewahrung dieser Ausrüstung

in Betrieb genommen.

Buchanan hatte diese Art von Importen als direkten Abfluss von Devisen bezeichnet. Der Anstieg des Einkommens aufgrund von Investitionen und Industrialisierung führt zu Importen von Konsumgütern. Diese werden als Devisenkreislauf bezeichnet. Auf der Grundlage der Auswirkung auf die Zahlungsbilanz.

Polak unterteilt die Investition in drei Kategorien:

(ich) Investitionen, die Waren liefern, die zu den Exporten eines Landes beitragen oder Waren ersetzen, die früher importiert wurden. Der nächste Effekt einer solchen Investition ist die Schaffung eines Exportüberschusses.

(ii) Investitionen, die Waren ersetzen, die zuvor im Land verkauft oder aus dem Land ausgeführt wurden; Die Auswirkung dieser Art von Investitionen auf die Zahlungsbilanz wird neutral sein.

(iii) Investitionen, die zusätzlich zu den im Land verkauften Waren und bei Bedarf zu einem Überangebot führen würden. Eine solche Investition wird sich negativ auf die Zahlungsbilanz auswirken.

Die ersten beiden Arten von Investitionen sollten bevorzugt werden, da sie sich günstig auf die Zahlungsbilanz auswirken. Der dritte Typ kann vermieden werden. Daher müssen nach diesem Kriterium Investitionsprojekte mit den geringsten negativen Auswirkungen auf die Zahlungsbilanz ausgewählt werden.

Einschränkungen :

Das Konzept des Zahlungskriteriums unterliegt folgenden Nachteilen:

1. Investitionen können zu einem Anstieg des Realeinkommens führen, ohne das Geldeinkommen zu erhöhen, das für Importe hierher ausgegeben werden kann, und sie befürchten einen Anstieg der Importe dorther nur dann, wenn das Geldeinkommen steigt.

2. Wenn das Geldeinkommen zusammen mit dem Realeinkommen steigt, steigt der Import möglicherweise nicht.

3. Die Investition kann auch zu weniger Importen als Investitionen der ersten Art führen.

 

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