Analyse von Risiko und Rendite des Portfolios | Investition | Finanzwirtschaft

Das Risiko ist die Unsicherheit des Ertrags / Kapitalzuwachses oder -verlusts von beiden. Die beiden wichtigsten Risikoarten sind systematische oder marktbezogene Risiken und unsystematische oder unternehmensbezogene Risiken. Die systematischen Risiken sind die Marktprobleme, die Verfügbarkeit von Rohstoffen, die Steuerpolitik oder eine Regierungspolitik, das Inflationsrisiko, das Zinsänderungsrisiko und das finanzielle Risiko. Die unsystematischen Risiken sind Misswirtschaft, zunehmende Lagerbestände, falsche Finanzpolitik, fehlerhaftes Marketing usw.

Alle Investitionen sind riskant. Je höher das eingegangene Risiko ist, desto höher ist die Rendite. Zum richtigen Risikomanagement gehört jedoch die richtige Auswahl der Anlagen, deren Risiken sich ausgleichen. Das Gesamtrisiko zweier Unternehmen kann unterschiedlich und sogar niedriger sein als das Risiko einer Gruppe von zwei Unternehmen, wenn sich ihre Risiken gegenseitig ausgleichen. Wenn das Risiko von Reliance durch ein Beta von 1, 90 und von Dr. Reddy von 0, 70 repräsentiert wird, beträgt die Summe dieser beiden im Durchschnitt 1, 30. Das tatsächliche Beta der Gruppe dieser beiden kann jedoch geringer sein als das, da die Ko-Varianzen dieser beiden negativ oder unabhängig sein können. Es kann mehr sein, wenn zwischen ihnen eine starke positive Kovarianz besteht.

Risikograd und risikofreie Rendite :

Das Risiko für einige Vermögenswerte ist nahezu null oder vernachlässigbar. Beispiele sind Bankeinlagen mit einer maximalen Rendite von 13%. In ähnlicher Weise sind Anlagen in Schatzwechsel, Staatspapiere usw. auch risikofrei oder am wenigsten riskant. Ihre Rendite beträgt 13 bis 14%.

Kompromiss zwischen Risiko und Rendite :

Alle Anleger sollten ihre Investitionen daher zunächst so planen, dass sie ihren Anforderungen an ein komfortables Leben mit einem Haus, Immobilien, Sachgütern, die für den Komfort und die Lebensversicherung erforderlich sind, und einer Vorsorge für Vorsorge- und Pensionskasse usw. entsprechen. für ein zukünftiges Datum. Sie müssen alle notwendigen Vorkehrungen treffen, um ein angenehmes Leben zu führen, bevor sie an die Börse gehen, da dies am riskantesten ist. Ein solcher Plan oder Entwurf wird von den Anlegern jedoch selten bemerkt, wenn sie auf Anraten von Freunden, Verwandten und Vertretern oder Maklern ohne viel Vorsatz oder Vorbereitung eine Investition in diese Märkte tätigen.

Die folgende Grafik zeigt den Kompromiss zwischen Risiko und Rendite. Wenn Sie eine höhere Rendite wünschen, gehen Sie ein höheres Risiko ein. Wenn Sie kein Risiko eingehen, werden nur Bankeinlagen verwendet.

Bei einem Risiko von R 0 ist die Belohnung nur M. Wenn wir ein höheres Risiko von R 1 eingehen, erhöht sich die Belohnung auf EIN. Aber wenn Belohnung wünschenswert ist, ist Risiko unerwünscht. Daher muss der Anleger, der möchte, dass das eingegangene Risiko nur Ro ist, aber wieder ON ist, seine Investitionen in das Portfolio planen. Dies wird im Wesentlichen als Portfoliomanagement bezeichnet.

Zerlegung der Rendite:

Die Portfoliorendite ist risikobezogen. Es gibt auch eine risikofreie Rendite, die jeder Anleger sichert, indem er sein Geld beispielsweise in Bankeinlagen oder Posteinlagen oder Zertifikaten verwahrt. Über den risikofreien Zinssatz hinaus hängt die Überschussrendite von vielen Faktoren ab, wie dem eingegangenen Risiko, der Expertise in Bezug auf Selektivität oder Auswahl, der Rendite aufgrund der Diversifikation und der Rendite für die Expertise des Portfoliomanagers.

Fama hat die Zerlegung der tatsächlichen Erträge in ihre Bestandteile dargestellt. Somit gibt es eine risikofreie Rendite, eine Überschussrendite, eine Risikoprämie für das Eingehen von Risiken usw. Es gibt auch eine Rendite für das Auswählen der richtigen Vermögenswerte und eine zusätzliche Rendite für das Fachwissen des Portfoliomanagers.

Ein Beispiel soll die obige Aussage verdeutlichen, für die folgende Werte genommen werden können:

Rendite auf das Portfolio Rp = 8%

Marktrendite = 9%

Risikofreier Tarif = 2%

Risiko in Bezug auf SML (Diversifikation) = 6.5

Problem :

Geben Sie Rf = 10% und Rm = 15% an, wenn Rf die risikofreie Rate und Rm die Marktrendite ist. Die erwartete Rendite und Betas von 4 Unternehmen sind unten angegeben:

Ri 1 = 10 + (15 - 10) 1, 3 = 16, 5

Ri 2 = 10 + (15 - 10) 0, 8 = 14, 0

Ri 3 = 10 + (15 - 10) 1, 1 = 15, 5

Ri 4 = 19 + (15–10) 1, 7 = 18, 5

Verglichen mit der oben in der Tabelle angegebenen erwarteten Rendite sind die auf der Grundlage der Formelberechnung für die Renditeprämienunternehmen 1 und 2 berechneten Renditen unterbewertet. Unternehmen Nummer 3 ist fair bewertet und Unternehmen Nummer 4 ist überbewertet.

Frage :

(1) Das Eigenkapital von Orient und Crompton hat eine erwartete Rendite von 15% bzw. 20% und die Standardabweichungen (Risiko) von 20% und 40%. Der Korrelationskoeffizient dieser beiden Bestände beträgt 0, 36.

(a) Wie hoch ist die erwartete Rendite und Standardabweichung des Portfolios, das zu 40% aus Orient und zu 60% aus Crompton besteht?

(b) Woraus besteht das Portfolio zu 60% aus Orient und zu 40% aus Crompton?

Was verwendet wird, um die ersten und zweiten Terme zu multiplizieren, nämlich [(0, 4) 2 (1, 0) x (0, 2) 2] und [(0, 6) 2 x 1 x (0, 4) 2], stellen den Korrelationskoeffizienten für ihre eigenen Varianzterme dar, die ist 1, 0 und der dritte Term repräsentiert die Kovarianz.

 

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